【文章来源：期货日报】
国内成品油迎来 2026 年第一次涨价，结束了 2025 年年末的 「三连降」 走势。据国家发展改革委最新消息，自 1 月 20 日 24 时起，国内汽、柴油价格 （标准品，下同） 每吨均上调 85 元。折合升价后，92#汽油、95#汽油及 0#柴油每升均上调 0.07 元。
在上一计价周期 （1 月 6 日 24 时至 1 月 20 日 24 时） 内，国际原油价格一度上涨，其波动逐步传导至国内成品油市场，从而促成本次调价落地。卓创资讯成品油分析师孟鹏告诉期货日报记者，上一计价周期内中东、南美地缘局势紧张引发供应担忧，推动国际原油价格连续 5 日上涨，累计涨幅逾 10%。但后期随着地缘风险降温，市场焦点转向供应端，油价随之明显回落，整体呈现 「先涨后跌」 格局，最终均价水平环比上升。
谈及近期国际油价走高的主要原因，银河期货高级研究员赵若晨表示，此前中东地区局势紧张，伊朗作为主要产油国，其设施遇袭引发更直接的供应担忧。同时，霍尔木兹海峡的航运安全一直是市场紧张的焦点。此外，美联储降息预期升温导致美元走弱，也对以美元计价的原油价格构成支撑。
赵若晨表示，从当前看，原油市场的核心矛盾为 「地缘风险」 与 「供应过剩」 的双向博弈。一方面，中东地区局势紧张仍是油价短期的支撑。另一方面，一季度全球原油市场面临显著的供应过剩压力。
孟鹏预计，后期地缘风险依旧存在诸多不确定性，将持续对国际原油形成扰动，但宏观压力与产业过剩压制油价上行动能，油市多空博弈加剧，预计国际油价难走出单边行情，将保持宽幅波动走势。
