【文章来源：新华财经】
新华财经北京 1 月 21 日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•总量增加 结构更优 效益更好 动能更强——2026 年财政政策更加积极
1 月 20 日，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，2026 年，财政部将继续实施更加积极的财政政策，概括起来就是 「总量增加、结构更优、效益更好、动能更强」。财政部门将 「硬核」 支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，确保 「十五五」 实现良好开局。
•密集 「打卡」 热门标的 机构开年积极掘金 A 股机遇
2026 年以来，脑机接口、商业航天、具身智能多个热门概念板块轮番活跃，A 股市场结构性机遇涌现。从机构 2026 年初调研上市公司路径看，与上述热门概念板块密切相关的多家上市公司成为 「香饽饽」。调研纪要显示，上市公司脑机接口产品 2026 年商业化落地进展如何、商业航天火箭结构件业务现有产能情况等话题备受关注。从市场表现看，近几个交易日 A 股震荡调整，带动多个热门概念板块降温，但业内机构认为，在政策支持、行业重要事件催化以及技术持续突破等诸多利好影响下，脑机接口、卫星等多个产业投资机遇仍然值得重视。
•去年平均回报率超 45% 私募量化指增策略迎来高光时刻
得益于 A 股市场全面回暖，2025 年量化指增策略表现突出，成为私募产品配置中引人注目的选择。第三方机构监测数据显示，2025 年量化指数增强产品全年平均回报率达 45.08%，其中近九成产品实现正超额 （即跑赢对标指数）。分不同策略及不同规模的机构来看，中小盘指增策略显著领跑，行业头部效应持续凸显。在策略创新上，AI 深度融合与创新策略产品设计成为行业主流。展望 2026 年，私募业内普遍认为，对于量化指数增强策略的投资运作而言，市场结构性机会凸显，但也需警惕策略拥挤与风格切换带来的挑战。
上海证券报
•财政部等部门出台财政金融促内需一揽子政策
1 月 20 日，财政部等部门发布实施中小微企业贷款贴息政策、实施民间投资专项担保计划、优化实施设备更新贷款财政贴息政策、优化实施服务业经营主体贷款贴息政策、优化实施个人消费贷款财政贴息政策等六项政策。其中四项是支持民间投资的政策，另外两项是支持促进消费的政策。
•保费、利润 「双增」 上市险企 2025 年业绩增长可期
2025 年上市险企保费、利润等业绩指标均有望实现增长。据记者统计，截至 1 月 20 日，中国太保、新华保险、众安在线、中国太平等上市险企已披露 2025 年全年保费或利润相关数据，整体呈现保费、利润 「双增」 态势。市场人士认为，2025 年前三季度 A 股和 H 股均表现较好，上市险企业绩明显受益于权益市场上涨，例如 A 股五大上市险企前三季度合计实现归母净利润创历史新高。而从 2025 年四季度来看，A 股和 H 股表现均好于 2024 年同期，因此上市险企 2025 年业绩有望保持高增长。
•上海印发行动方案 提升有色金属大宗商品能级
1 月 20 日，上海市委金融办联合上海期货交易所、上海清算所、上海市商务委员会共同召开新闻发布会，介绍 《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》 相关情况。此前，上海市委金融委员会办公室、中国人民银行上海总部、国家金融监督管理总局上海监管局、中国证券监督管理委员会上海监管局、上海市商务委员会联合发布了 《行动方案》。《行动方案》 的出台旨在加强期现联动，进一步提升上海市有色金属大宗商品能级和全球定价影响力。
证券时报
•逾 500 家 A 股公司预告 「成绩单」 百余家去年净利或翻倍
A 股逐步迎来业绩预告高峰。截至 1 月 20 日 19 时，共有 525 家 A 股公司披露 2025 年业绩预告或业绩快报，其中约 200 家企业预计 2025 年业绩实现增长，逾百家企业预计归母净利润最高增幅将超过 100%。2025 年，在 AI 技术的强势赋能下，科技领域多个细分赛道保持高景气态势，产业链上下游大量企业凭借技术迭代与需求释放，实现了业绩的稳健增长。而光伏、白酒、生猪养殖等细分领域受市场环境波动、供需格局调整等因素影响，企业业绩承压。
•金属价格持续上行 上市公司业绩水涨船高
1 月 20 日，全球贵金属市场延续强势，黄金、白银价格再度双双刷新历史纪录。除了贵金属，工业金属与小金属今年以来亦多数走强。截至 1 月 20 日，已有 16 只有色金属股发布 2025 年度业绩相关数据，其中 12 股预计归母净利润实现同比增长，翔鹭钨业预计扭亏为盈，报喜比例超过八成。2026 年以来，已有 17 只有色金属股获机构调研，其中 8 股获得 10 家以上机构调研，盛达资源、云南锗业、东方钽业获机构调研家数居前，分别达到 33 家、31 家、29 家。
•AI 智能体加速商业化 十七只概念股获融资资金青睐
1 月 19 日，字节跳动旗下 AI Agent（智能体） 平台 「扣子」 宣布 2.0 品牌升级。扣子 2.0 集成了 Agent Skill、Agent Plan、Agent Coding、Agent Office 能力，让 AI 真正成为用户的 「工作伙伴」。2026 年以来，证券市场 AI 智能体概念热度爆棚，诞生多只牛股，近期随着热度降温，不少概念股已出现明显回撤。回撤 20% 以上的 AI 智能体概念股中，2026 年以来获得融资净买入超 1 亿元的有 17 只，如蓝色光标、拓尔思、用友网络、润和软件、四川长虹等。
证券日报
•监管重拳严惩资金占用 5 家公司新年被处罚
1 月 19 日，退市公司江苏哈工智能机器人股份有限公司发布公告称，公司收到江苏证监局的行政处罚事先告知书，因公司涉嫌未披露关联方非经营性资金占用、未如实披露实控人、未披露重大事项进展等，导致相关年报存在虚假记载，江苏证监局拟对公司及相关责任人罚款合计 2879 万元。记者据公开信息梳理，2026 年以来，截至 1 月 20 日，已有 5 家公司因涉及资金占用领域相关违法违规行为收到地方证监局 「罚单」（包括行政处罚或行政处罚事先告知），其中 2 家为已退市公司。
•银价屡创新高 下游光伏企业多路径寻找替代方案
据记者了解，白银在工业领域的应用广泛且深入，其工业需求占比超六成，在绿色能源、电子科技等新兴产业中具有不可替代性。其中，光伏发电是白银工业需求最多的领域。受银价上涨影响，光伏电池环节承受了显著的成本压力。在此背景下，下游光伏企业纷纷开始寻求替代方案。有光伏企业相关人士对记者表示，当前铜、铝等贱金属价格远低于银，且铜的导电性仅次于银，成为替代银的最优选择。目前来看，光伏行业减银方案有着不同的技术路线，在各自推进中。
•机器人减速器产量增长显著 上市公司加码布局
国家统计局工业统计司副司长王新在国家统计局官网发文表示，我国高技术制造业增长势头强劲，引领工业高质量发展。2025 年，从产品来看，具身智能、人机协作等新经济增长点助力机器人领域快速发展，机器人减速器、工业机器人、服务机器人等产品产量分别增长 63.9%、28.0%、16.1%。据中商产业研究院分析师预测，2025 年，中国减速器市场规模将增长至 1510 亿元。其中，谐波减速器销量将增长至 95.75 万台，RV 减速器消费量将增长至 64.62 万台。在此背景下，多家上市公司纷纷加码布局机器人减速器业务。
编辑：王媛媛
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