【文章来源：天天财富】
开年以来，A 股那波连涨行情，让很多人感受到了久违的热度与心跳。
但最近几个交易日，这份火热陡然降温。市场成交额从高峰时的近 4 万亿天量，回落到 3 万亿下方，前期炙手可热的商业航天、AI 应用等板块，均迎来明显调整。
一时间，疑问在很多基民心里滋生：这是行情结束的信号吗？手里的持仓又该怎么办？
事实上，如果把目光放得更远些，这次降温或许不是方向的转变，而更像是长跑中的一次深呼吸与蓄力。
让过热的身体冷却片刻，是为了接下来的路途能走得更稳、更远。
01 市场热度为何下挫？
一次 「结构性」 的校准
理解变化，首先要看清脉络。
消息面上，交易所上调融资保证金最低比例，是直接触动市场情绪的因素。在市场情绪高涨时，这类政策常被解读为监管层温和的 「敲打」。
市场的共识在于，这更类似于主动引导，希望市场走向更健康的慢牛，而非快速透支的疯牛。毕竟，此次调整只针对新开仓，对已有仓位并无影响，信号意义大于实质冲击，本质是给躁动的情绪踩下一次温柔的点刹。
另一重原因，源于市场内部的结构分化。过去两个月，商业航天等主题在政策红利与产业憧憬的双重驱动下，涨幅远超市场均值，短期积累了大量获利盘。
当十余家相关上市公司集中发布风险提示公告后，原本紧绷的筹码瞬间松动，部分个股甚至出现恐慌性抛售。这种热门赛道的集中回调，直接拖累了市场短期风险偏好，也让指数顺势承压。
但看似收紧的信号背后，政策呵护的底色并未改变。
央行明确，1 月 19 日起正式下调再贷款和再贴现利率 0.25 个百分点，这是 2026 年首次结构性 「降息」，核心目的是降低银行融资成本，强化对科技、消费等重点领域的信贷支持。
1 月 20 日，财政部重磅发声，2026 年财政总体支出力度 「只增不减」，对相关科技创新类贷款给予财政贴息，支持推进重点产业的提质升级。
（来源：财联社）
一收一放之间，政策导向已然明确。近期的 「降温」 只针对短线涨幅过大、投机氛围浓厚的趋势，既不否定热门赛道的长期价值，更不逆转市场整体向好的趋势。
正如央广网的重磅发声，市场要的不是 「疯牛」，而是 「长牛」。监管层密集下发问询函、监管工作函，打击的是蹭热点、无基本面支撑的伪龙头，守护的是有核心技术、有成长逻辑的真创新。
毕竟，如果这是一场长远的行情，慢一点、稳一点，反而更值得期待。
02 情绪到过热拐点了吗？
热度有余，但未至沸腾
那么，经过这段上涨，市场情绪是否已经到了需要警惕的时刻？
光大证券曾总结过牛市见顶的三大要素：政策或外部风险率先出现、基本面同步回落、交易信号最终确认。
资料来源：中国人民银行官网、光明网、人民网、iFind、Wind 等，光大证券研究所绘制注：表中 「重要股东净减持公司数量占比」 指重要股东净减持的公司数量占全部 A 股上市公司数量的比例。
眼下，虽然 A 股估值不算低，政策也出现适度引导，说明市场确实存在局部过热。但市场整体换手率仍处于历史中等偏上水平，距离全面过热尚有距离。
一个更具参考意义的数据是，目前仍有近 90% 的个股未创历史新高，恰恰说明市场热度并未全面蔓延，机会仍有结构性扩散的空间，远未到百花齐放后人声鼎沸的时刻，牛市见顶的三大要素并未凑齐。
当然，近期支撑行情的核心动力，是市场活跃度的全面回升，游资、杠杆资金渐次入场，部分场外观望资金的态度也在回暖。
但当众人步伐过于一致、节奏过快时，市场便像一张拉紧的弓，必然需要通过震荡整理释放张力，让涨速回归理性。
因此，短期的震荡或许难免，但向下空间相对有限。单日调整从来无法改变中期趋势，正如我们在年度策略中的判断，当前市场正处于盈利预期兑现的阶段，而兑现过程本就不会一帆风顺，波折与震荡都是常态。
我们真正应该关注的，不是短期涨跌的起伏，而是支撑行情的核心逻辑是否改变。
03 如何看待当下的市场环境？
回溯历史规律中的春季行情
面对波动，回溯历史规律往往能让人多一份淡定。
本轮行情自去年 12 月 17 日启动，截至上周末，累计持续 21 个交易日，上证指数、万得全 A、创业板指涨幅分别为 7.24%、10.33%、9.24%。
而 2008 年以来的历轮春季行情，平均持续时长可达 46 个交易日，且多数能延续至春节之后，三大指数平均涨幅分别为 16.14%、19.27%、16.76%。
（来源：兴业证券）
对比来看，本轮春季行情演绎至今，无论是时间还是空间，仍有一定距离。
更值得关注的是，驱动行情的逻辑并未改变。站在 「十五五」 规划的开局之年，政策的支持、流动性的环境、经济温和复苏中逐步显现的结构性亮点——这些底色依然清晰。
从已披露的年报预告来看，业绩增长显著的公司，多集中在有色、电子、通信、高端制造等领域。这些基本面的线索，或许正为接下来的市场，埋下新的伏笔。
这次调整，像是热情奔涌后的一次沉淀。情绪降温之后，资金也在默默调整流向进行再平衡，从追逐故事的部分，逐渐转向那些具有真实业绩支撑的方向。
图：降温后预增指数与预亏指数分化
来源：Wind，统计区间 2026.1.1-2026.1.20
这个过程本身，也是市场走向成熟的必经之路。
04 当下，我们可以怎么做？
不同投资者的节奏与坚守
面对这样的市场，不同的投资者，自有不同的应对思路。
如果您早已在相对低位布局，现在或许是审视成果的时候:
投资中，卖飞的遗憾与坐过山车的懊恼常常交织。
但如果部分持仓已有可观涨幅，适度兑现一部分利润，让仓位回归到舒适的状态，是一种再平衡的纪律，也是与自我情绪的和谐相处。
这不代表对后市的否定，而是让脚步更从容。
如果您踏空了这轮冲向 4100 点的上涨，当下也无需焦虑：
市场从不缺机会，但机会永远只属于有准备、有耐心的人。
此刻最该做的，是沉下心梳理自己认可的赛道，等待心仪标的回调至合理区间再择机介入。
跟风买入带来的风险，远比踏空的遗憾更伤人。
如果您的持仓仍处于浮亏状态，这场波动恰是检验组合的试金石：
不妨借此机会给账户做一次全面体检。
分清手中标的，哪些是基于长期逻辑的坚定持有，哪些只是跟风炒作的短期博弈？
趁反抽适时减持逻辑弱化、纯题材炒作的品种，增持基本面扎实、契合未来趋势的资产，让组合更具抗风险能力。
此外，也可将固收+基金作为组合的 「压舱石」，以攻守兼备的思路，应对未来可能的起伏。
在进攻性配置上，可逢低关注有色、电力电网、算力等优质成长方向，或是仍处于相对低位的港股科技等资产，为组合增添多元韧性。
最后，笔者想说一些心里话。
投资中，我们常会不自觉地被市场的红红绿绿所牵引，时而振奋，时而忧虑。
但真正重要的，或许不是预测短期的涨跌，而是理解我们身处何种趋势之中，以及自己持有的资产究竟价值几何。
这一次的 「点刹」，更像是长跑途中的一次节奏调整。它的出现，让过快的节奏缓下来，让浮躁的尘埃落定，也让真正关注价值的人，有机会看清前路。
当下热议的居民存款搬家，背后的逻辑清晰可辨：美联储开启降息周期，国内短期存单利率迈入 「0」 字头，权益资产配置已成为大势所趋。
但存款愿意稳步入市的前提，从来不是一次性冲顶、透支未来的暴涨暴跌，而是市场能走出慢牛、具备持续的赚钱效应。从这个角度看，市场健康发展的长期方向并未改变。
行情在震荡中蓄力，投资者也可以在波动中修炼心性。
当我们的注意力从 「下一刻是涨是跌」，慢慢转移到 「我持有的资产是否依然优秀」、「我的资产配置是否健康合理」 时，或许就能在市场的喧嚣中，找到一份属于自己的从容。
毕竟，投资不是短跑冲刺，而是一场长跑。重要的不是某一程的配速，而是调整呼吸、保持节奏，最终稳稳地走向自己认定的远方。（文章来源：华夏基金）
(原标题：A 股点刹降温，怎么看、怎么办？)
(责任编辑：66)
【文章来源：天天财富】
开年以来，A 股那波连涨行情，让很多人感受到了久违的热度与心跳。
但最近几个交易日，这份火热陡然降温。市场成交额从高峰时的近 4 万亿天量，回落到 3 万亿下方，前期炙手可热的商业航天、AI 应用等板块，均迎来明显调整。
一时间，疑问在很多基民心里滋生：这是行情结束的信号吗？手里的持仓又该怎么办？
事实上，如果把目光放得更远些，这次降温或许不是方向的转变，而更像是长跑中的一次深呼吸与蓄力。
让过热的身体冷却片刻，是为了接下来的路途能走得更稳、更远。
01 市场热度为何下挫？
一次 「结构性」 的校准
理解变化，首先要看清脉络。
消息面上，交易所上调融资保证金最低比例，是直接触动市场情绪的因素。在市场情绪高涨时，这类政策常被解读为监管层温和的 「敲打」。
市场的共识在于，这更类似于主动引导，希望市场走向更健康的慢牛，而非快速透支的疯牛。毕竟，此次调整只针对新开仓，对已有仓位并无影响，信号意义大于实质冲击，本质是给躁动的情绪踩下一次温柔的点刹。
另一重原因，源于市场内部的结构分化。过去两个月，商业航天等主题在政策红利与产业憧憬的双重驱动下，涨幅远超市场均值，短期积累了大量获利盘。
当十余家相关上市公司集中发布风险提示公告后，原本紧绷的筹码瞬间松动，部分个股甚至出现恐慌性抛售。这种热门赛道的集中回调，直接拖累了市场短期风险偏好，也让指数顺势承压。
但看似收紧的信号背后，政策呵护的底色并未改变。
央行明确，1 月 19 日起正式下调再贷款和再贴现利率 0.25 个百分点，这是 2026 年首次结构性 「降息」，核心目的是降低银行融资成本，强化对科技、消费等重点领域的信贷支持。
1 月 20 日，财政部重磅发声，2026 年财政总体支出力度 「只增不减」，对相关科技创新类贷款给予财政贴息，支持推进重点产业的提质升级。
（来源：财联社）
一收一放之间，政策导向已然明确。近期的 「降温」 只针对短线涨幅过大、投机氛围浓厚的趋势，既不否定热门赛道的长期价值，更不逆转市场整体向好的趋势。
正如央广网的重磅发声，市场要的不是 「疯牛」，而是 「长牛」。监管层密集下发问询函、监管工作函，打击的是蹭热点、无基本面支撑的伪龙头，守护的是有核心技术、有成长逻辑的真创新。
毕竟，如果这是一场长远的行情，慢一点、稳一点，反而更值得期待。
02 情绪到过热拐点了吗？
热度有余，但未至沸腾
那么，经过这段上涨，市场情绪是否已经到了需要警惕的时刻？
光大证券曾总结过牛市见顶的三大要素：政策或外部风险率先出现、基本面同步回落、交易信号最终确认。
资料来源：中国人民银行官网、光明网、人民网、iFind、Wind 等，光大证券研究所绘制注：表中 「重要股东净减持公司数量占比」 指重要股东净减持的公司数量占全部 A 股上市公司数量的比例。
眼下，虽然 A 股估值不算低，政策也出现适度引导，说明市场确实存在局部过热。但市场整体换手率仍处于历史中等偏上水平，距离全面过热尚有距离。
一个更具参考意义的数据是，目前仍有近 90% 的个股未创历史新高，恰恰说明市场热度并未全面蔓延，机会仍有结构性扩散的空间，远未到百花齐放后人声鼎沸的时刻，牛市见顶的三大要素并未凑齐。
当然，近期支撑行情的核心动力，是市场活跃度的全面回升，游资、杠杆资金渐次入场，部分场外观望资金的态度也在回暖。
但当众人步伐过于一致、节奏过快时，市场便像一张拉紧的弓，必然需要通过震荡整理释放张力，让涨速回归理性。
因此，短期的震荡或许难免，但向下空间相对有限。单日调整从来无法改变中期趋势，正如我们在年度策略中的判断，当前市场正处于盈利预期兑现的阶段，而兑现过程本就不会一帆风顺，波折与震荡都是常态。
我们真正应该关注的，不是短期涨跌的起伏，而是支撑行情的核心逻辑是否改变。
03 如何看待当下的市场环境？
回溯历史规律中的春季行情
面对波动，回溯历史规律往往能让人多一份淡定。
本轮行情自去年 12 月 17 日启动，截至上周末，累计持续 21 个交易日，上证指数、万得全 A、创业板指涨幅分别为 7.24%、10.33%、9.24%。
而 2008 年以来的历轮春季行情，平均持续时长可达 46 个交易日，且多数能延续至春节之后，三大指数平均涨幅分别为 16.14%、19.27%、16.76%。
（来源：兴业证券）
对比来看，本轮春季行情演绎至今，无论是时间还是空间，仍有一定距离。
更值得关注的是，驱动行情的逻辑并未改变。站在 「十五五」 规划的开局之年，政策的支持、流动性的环境、经济温和复苏中逐步显现的结构性亮点——这些底色依然清晰。
从已披露的年报预告来看，业绩增长显著的公司，多集中在有色、电子、通信、高端制造等领域。这些基本面的线索，或许正为接下来的市场，埋下新的伏笔。
这次调整，像是热情奔涌后的一次沉淀。情绪降温之后，资金也在默默调整流向进行再平衡，从追逐故事的部分，逐渐转向那些具有真实业绩支撑的方向。
图：降温后预增指数与预亏指数分化
来源：Wind，统计区间 2026.1.1-2026.1.20
这个过程本身，也是市场走向成熟的必经之路。
04 当下，我们可以怎么做？
不同投资者的节奏与坚守
面对这样的市场，不同的投资者，自有不同的应对思路。
如果您早已在相对低位布局，现在或许是审视成果的时候:
投资中，卖飞的遗憾与坐过山车的懊恼常常交织。
但如果部分持仓已有可观涨幅，适度兑现一部分利润，让仓位回归到舒适的状态，是一种再平衡的纪律，也是与自我情绪的和谐相处。
这不代表对后市的否定，而是让脚步更从容。
如果您踏空了这轮冲向 4100 点的上涨，当下也无需焦虑：
市场从不缺机会，但机会永远只属于有准备、有耐心的人。
此刻最该做的，是沉下心梳理自己认可的赛道，等待心仪标的回调至合理区间再择机介入。
跟风买入带来的风险，远比踏空的遗憾更伤人。
如果您的持仓仍处于浮亏状态，这场波动恰是检验组合的试金石：
不妨借此机会给账户做一次全面体检。
分清手中标的，哪些是基于长期逻辑的坚定持有，哪些只是跟风炒作的短期博弈？
趁反抽适时减持逻辑弱化、纯题材炒作的品种，增持基本面扎实、契合未来趋势的资产，让组合更具抗风险能力。
此外，也可将固收+基金作为组合的 「压舱石」，以攻守兼备的思路，应对未来可能的起伏。
在进攻性配置上，可逢低关注有色、电力电网、算力等优质成长方向，或是仍处于相对低位的港股科技等资产，为组合增添多元韧性。
最后，笔者想说一些心里话。
投资中，我们常会不自觉地被市场的红红绿绿所牵引，时而振奋，时而忧虑。
但真正重要的，或许不是预测短期的涨跌，而是理解我们身处何种趋势之中，以及自己持有的资产究竟价值几何。
这一次的 「点刹」，更像是长跑途中的一次节奏调整。它的出现，让过快的节奏缓下来，让浮躁的尘埃落定，也让真正关注价值的人，有机会看清前路。
当下热议的居民存款搬家，背后的逻辑清晰可辨：美联储开启降息周期，国内短期存单利率迈入 「0」 字头，权益资产配置已成为大势所趋。
但存款愿意稳步入市的前提，从来不是一次性冲顶、透支未来的暴涨暴跌，而是市场能走出慢牛、具备持续的赚钱效应。从这个角度看，市场健康发展的长期方向并未改变。
行情在震荡中蓄力，投资者也可以在波动中修炼心性。
当我们的注意力从 「下一刻是涨是跌」，慢慢转移到 「我持有的资产是否依然优秀」、「我的资产配置是否健康合理」 时，或许就能在市场的喧嚣中，找到一份属于自己的从容。
毕竟，投资不是短跑冲刺，而是一场长跑。重要的不是某一程的配速，而是调整呼吸、保持节奏，最终稳稳地走向自己认定的远方。（文章来源：华夏基金）
(原标题：A 股点刹降温，怎么看、怎么办？)
(责任编辑：66)
【文章来源：天天财富】
开年以来，A 股那波连涨行情，让很多人感受到了久违的热度与心跳。
但最近几个交易日，这份火热陡然降温。市场成交额从高峰时的近 4 万亿天量，回落到 3 万亿下方，前期炙手可热的商业航天、AI 应用等板块，均迎来明显调整。
一时间，疑问在很多基民心里滋生：这是行情结束的信号吗？手里的持仓又该怎么办？
事实上，如果把目光放得更远些，这次降温或许不是方向的转变，而更像是长跑中的一次深呼吸与蓄力。
让过热的身体冷却片刻，是为了接下来的路途能走得更稳、更远。
01 市场热度为何下挫？
一次 「结构性」 的校准
理解变化，首先要看清脉络。
消息面上，交易所上调融资保证金最低比例，是直接触动市场情绪的因素。在市场情绪高涨时，这类政策常被解读为监管层温和的 「敲打」。
市场的共识在于，这更类似于主动引导，希望市场走向更健康的慢牛，而非快速透支的疯牛。毕竟，此次调整只针对新开仓，对已有仓位并无影响，信号意义大于实质冲击，本质是给躁动的情绪踩下一次温柔的点刹。
另一重原因，源于市场内部的结构分化。过去两个月，商业航天等主题在政策红利与产业憧憬的双重驱动下，涨幅远超市场均值，短期积累了大量获利盘。
当十余家相关上市公司集中发布风险提示公告后，原本紧绷的筹码瞬间松动，部分个股甚至出现恐慌性抛售。这种热门赛道的集中回调，直接拖累了市场短期风险偏好，也让指数顺势承压。
但看似收紧的信号背后，政策呵护的底色并未改变。
央行明确，1 月 19 日起正式下调再贷款和再贴现利率 0.25 个百分点，这是 2026 年首次结构性 「降息」，核心目的是降低银行融资成本，强化对科技、消费等重点领域的信贷支持。
1 月 20 日，财政部重磅发声，2026 年财政总体支出力度 「只增不减」，对相关科技创新类贷款给予财政贴息，支持推进重点产业的提质升级。
（来源：财联社）
一收一放之间，政策导向已然明确。近期的 「降温」 只针对短线涨幅过大、投机氛围浓厚的趋势，既不否定热门赛道的长期价值，更不逆转市场整体向好的趋势。
正如央广网的重磅发声，市场要的不是 「疯牛」，而是 「长牛」。监管层密集下发问询函、监管工作函，打击的是蹭热点、无基本面支撑的伪龙头，守护的是有核心技术、有成长逻辑的真创新。
毕竟，如果这是一场长远的行情，慢一点、稳一点，反而更值得期待。
02 情绪到过热拐点了吗？
热度有余，但未至沸腾
那么，经过这段上涨，市场情绪是否已经到了需要警惕的时刻？
光大证券曾总结过牛市见顶的三大要素：政策或外部风险率先出现、基本面同步回落、交易信号最终确认。
资料来源：中国人民银行官网、光明网、人民网、iFind、Wind 等，光大证券研究所绘制注：表中 「重要股东净减持公司数量占比」 指重要股东净减持的公司数量占全部 A 股上市公司数量的比例。
眼下，虽然 A 股估值不算低，政策也出现适度引导，说明市场确实存在局部过热。但市场整体换手率仍处于历史中等偏上水平，距离全面过热尚有距离。
一个更具参考意义的数据是，目前仍有近 90% 的个股未创历史新高，恰恰说明市场热度并未全面蔓延，机会仍有结构性扩散的空间，远未到百花齐放后人声鼎沸的时刻，牛市见顶的三大要素并未凑齐。
当然，近期支撑行情的核心动力，是市场活跃度的全面回升，游资、杠杆资金渐次入场，部分场外观望资金的态度也在回暖。
但当众人步伐过于一致、节奏过快时，市场便像一张拉紧的弓，必然需要通过震荡整理释放张力，让涨速回归理性。
因此，短期的震荡或许难免，但向下空间相对有限。单日调整从来无法改变中期趋势，正如我们在年度策略中的判断，当前市场正处于盈利预期兑现的阶段，而兑现过程本就不会一帆风顺，波折与震荡都是常态。
我们真正应该关注的，不是短期涨跌的起伏，而是支撑行情的核心逻辑是否改变。
03 如何看待当下的市场环境？
回溯历史规律中的春季行情
面对波动，回溯历史规律往往能让人多一份淡定。
本轮行情自去年 12 月 17 日启动，截至上周末，累计持续 21 个交易日，上证指数、万得全 A、创业板指涨幅分别为 7.24%、10.33%、9.24%。
而 2008 年以来的历轮春季行情，平均持续时长可达 46 个交易日，且多数能延续至春节之后，三大指数平均涨幅分别为 16.14%、19.27%、16.76%。
（来源：兴业证券）
对比来看，本轮春季行情演绎至今，无论是时间还是空间，仍有一定距离。
更值得关注的是，驱动行情的逻辑并未改变。站在 「十五五」 规划的开局之年，政策的支持、流动性的环境、经济温和复苏中逐步显现的结构性亮点——这些底色依然清晰。
从已披露的年报预告来看，业绩增长显著的公司，多集中在有色、电子、通信、高端制造等领域。这些基本面的线索，或许正为接下来的市场，埋下新的伏笔。
这次调整，像是热情奔涌后的一次沉淀。情绪降温之后，资金也在默默调整流向进行再平衡，从追逐故事的部分，逐渐转向那些具有真实业绩支撑的方向。
图：降温后预增指数与预亏指数分化
来源：Wind，统计区间 2026.1.1-2026.1.20
这个过程本身，也是市场走向成熟的必经之路。
04 当下，我们可以怎么做？
不同投资者的节奏与坚守
面对这样的市场，不同的投资者，自有不同的应对思路。
如果您早已在相对低位布局，现在或许是审视成果的时候:
投资中，卖飞的遗憾与坐过山车的懊恼常常交织。
但如果部分持仓已有可观涨幅，适度兑现一部分利润，让仓位回归到舒适的状态，是一种再平衡的纪律，也是与自我情绪的和谐相处。
这不代表对后市的否定，而是让脚步更从容。
如果您踏空了这轮冲向 4100 点的上涨，当下也无需焦虑：
市场从不缺机会，但机会永远只属于有准备、有耐心的人。
此刻最该做的，是沉下心梳理自己认可的赛道，等待心仪标的回调至合理区间再择机介入。
跟风买入带来的风险，远比踏空的遗憾更伤人。
如果您的持仓仍处于浮亏状态，这场波动恰是检验组合的试金石：
不妨借此机会给账户做一次全面体检。
分清手中标的，哪些是基于长期逻辑的坚定持有，哪些只是跟风炒作的短期博弈？
趁反抽适时减持逻辑弱化、纯题材炒作的品种，增持基本面扎实、契合未来趋势的资产，让组合更具抗风险能力。
此外，也可将固收+基金作为组合的 「压舱石」，以攻守兼备的思路，应对未来可能的起伏。
在进攻性配置上，可逢低关注有色、电力电网、算力等优质成长方向，或是仍处于相对低位的港股科技等资产，为组合增添多元韧性。
最后，笔者想说一些心里话。
投资中，我们常会不自觉地被市场的红红绿绿所牵引，时而振奋，时而忧虑。
但真正重要的，或许不是预测短期的涨跌，而是理解我们身处何种趋势之中，以及自己持有的资产究竟价值几何。
这一次的 「点刹」，更像是长跑途中的一次节奏调整。它的出现，让过快的节奏缓下来，让浮躁的尘埃落定，也让真正关注价值的人，有机会看清前路。
当下热议的居民存款搬家，背后的逻辑清晰可辨：美联储开启降息周期，国内短期存单利率迈入 「0」 字头，权益资产配置已成为大势所趋。
但存款愿意稳步入市的前提，从来不是一次性冲顶、透支未来的暴涨暴跌，而是市场能走出慢牛、具备持续的赚钱效应。从这个角度看，市场健康发展的长期方向并未改变。
行情在震荡中蓄力，投资者也可以在波动中修炼心性。
当我们的注意力从 「下一刻是涨是跌」，慢慢转移到 「我持有的资产是否依然优秀」、「我的资产配置是否健康合理」 时，或许就能在市场的喧嚣中，找到一份属于自己的从容。
毕竟，投资不是短跑冲刺，而是一场长跑。重要的不是某一程的配速，而是调整呼吸、保持节奏，最终稳稳地走向自己认定的远方。（文章来源：华夏基金）
(原标题：A 股点刹降温，怎么看、怎么办？)
(责任编辑：66)
【文章来源：天天财富】
开年以来，A 股那波连涨行情，让很多人感受到了久违的热度与心跳。
但最近几个交易日，这份火热陡然降温。市场成交额从高峰时的近 4 万亿天量，回落到 3 万亿下方，前期炙手可热的商业航天、AI 应用等板块，均迎来明显调整。
一时间，疑问在很多基民心里滋生：这是行情结束的信号吗？手里的持仓又该怎么办？
事实上，如果把目光放得更远些，这次降温或许不是方向的转变，而更像是长跑中的一次深呼吸与蓄力。
让过热的身体冷却片刻，是为了接下来的路途能走得更稳、更远。
01 市场热度为何下挫？
一次 「结构性」 的校准
理解变化，首先要看清脉络。
消息面上，交易所上调融资保证金最低比例，是直接触动市场情绪的因素。在市场情绪高涨时，这类政策常被解读为监管层温和的 「敲打」。
市场的共识在于，这更类似于主动引导，希望市场走向更健康的慢牛，而非快速透支的疯牛。毕竟，此次调整只针对新开仓，对已有仓位并无影响，信号意义大于实质冲击，本质是给躁动的情绪踩下一次温柔的点刹。
另一重原因，源于市场内部的结构分化。过去两个月，商业航天等主题在政策红利与产业憧憬的双重驱动下，涨幅远超市场均值，短期积累了大量获利盘。
当十余家相关上市公司集中发布风险提示公告后，原本紧绷的筹码瞬间松动，部分个股甚至出现恐慌性抛售。这种热门赛道的集中回调，直接拖累了市场短期风险偏好，也让指数顺势承压。
但看似收紧的信号背后，政策呵护的底色并未改变。
央行明确，1 月 19 日起正式下调再贷款和再贴现利率 0.25 个百分点，这是 2026 年首次结构性 「降息」，核心目的是降低银行融资成本，强化对科技、消费等重点领域的信贷支持。
1 月 20 日，财政部重磅发声，2026 年财政总体支出力度 「只增不减」，对相关科技创新类贷款给予财政贴息，支持推进重点产业的提质升级。
（来源：财联社）
一收一放之间，政策导向已然明确。近期的 「降温」 只针对短线涨幅过大、投机氛围浓厚的趋势，既不否定热门赛道的长期价值，更不逆转市场整体向好的趋势。
正如央广网的重磅发声，市场要的不是 「疯牛」，而是 「长牛」。监管层密集下发问询函、监管工作函，打击的是蹭热点、无基本面支撑的伪龙头，守护的是有核心技术、有成长逻辑的真创新。
毕竟，如果这是一场长远的行情，慢一点、稳一点，反而更值得期待。
02 情绪到过热拐点了吗？
热度有余，但未至沸腾
那么，经过这段上涨，市场情绪是否已经到了需要警惕的时刻？
光大证券曾总结过牛市见顶的三大要素：政策或外部风险率先出现、基本面同步回落、交易信号最终确认。
资料来源：中国人民银行官网、光明网、人民网、iFind、Wind 等，光大证券研究所绘制注：表中 「重要股东净减持公司数量占比」 指重要股东净减持的公司数量占全部 A 股上市公司数量的比例。
眼下，虽然 A 股估值不算低，政策也出现适度引导，说明市场确实存在局部过热。但市场整体换手率仍处于历史中等偏上水平，距离全面过热尚有距离。
一个更具参考意义的数据是，目前仍有近 90% 的个股未创历史新高，恰恰说明市场热度并未全面蔓延，机会仍有结构性扩散的空间，远未到百花齐放后人声鼎沸的时刻，牛市见顶的三大要素并未凑齐。
当然，近期支撑行情的核心动力，是市场活跃度的全面回升，游资、杠杆资金渐次入场，部分场外观望资金的态度也在回暖。
但当众人步伐过于一致、节奏过快时，市场便像一张拉紧的弓，必然需要通过震荡整理释放张力，让涨速回归理性。
因此，短期的震荡或许难免，但向下空间相对有限。单日调整从来无法改变中期趋势，正如我们在年度策略中的判断，当前市场正处于盈利预期兑现的阶段，而兑现过程本就不会一帆风顺，波折与震荡都是常态。
我们真正应该关注的，不是短期涨跌的起伏，而是支撑行情的核心逻辑是否改变。
03 如何看待当下的市场环境？
回溯历史规律中的春季行情
面对波动，回溯历史规律往往能让人多一份淡定。
本轮行情自去年 12 月 17 日启动，截至上周末，累计持续 21 个交易日，上证指数、万得全 A、创业板指涨幅分别为 7.24%、10.33%、9.24%。
而 2008 年以来的历轮春季行情，平均持续时长可达 46 个交易日，且多数能延续至春节之后，三大指数平均涨幅分别为 16.14%、19.27%、16.76%。
（来源：兴业证券）
对比来看，本轮春季行情演绎至今，无论是时间还是空间，仍有一定距离。
更值得关注的是，驱动行情的逻辑并未改变。站在 「十五五」 规划的开局之年，政策的支持、流动性的环境、经济温和复苏中逐步显现的结构性亮点——这些底色依然清晰。
从已披露的年报预告来看，业绩增长显著的公司，多集中在有色、电子、通信、高端制造等领域。这些基本面的线索，或许正为接下来的市场，埋下新的伏笔。
这次调整，像是热情奔涌后的一次沉淀。情绪降温之后，资金也在默默调整流向进行再平衡，从追逐故事的部分，逐渐转向那些具有真实业绩支撑的方向。
图：降温后预增指数与预亏指数分化
来源：Wind，统计区间 2026.1.1-2026.1.20
这个过程本身，也是市场走向成熟的必经之路。
04 当下，我们可以怎么做？
不同投资者的节奏与坚守
面对这样的市场，不同的投资者，自有不同的应对思路。
如果您早已在相对低位布局，现在或许是审视成果的时候:
投资中，卖飞的遗憾与坐过山车的懊恼常常交织。
但如果部分持仓已有可观涨幅，适度兑现一部分利润，让仓位回归到舒适的状态，是一种再平衡的纪律，也是与自我情绪的和谐相处。
这不代表对后市的否定，而是让脚步更从容。
如果您踏空了这轮冲向 4100 点的上涨，当下也无需焦虑：
市场从不缺机会，但机会永远只属于有准备、有耐心的人。
此刻最该做的，是沉下心梳理自己认可的赛道，等待心仪标的回调至合理区间再择机介入。
跟风买入带来的风险，远比踏空的遗憾更伤人。
如果您的持仓仍处于浮亏状态，这场波动恰是检验组合的试金石：
不妨借此机会给账户做一次全面体检。
分清手中标的，哪些是基于长期逻辑的坚定持有，哪些只是跟风炒作的短期博弈？
趁反抽适时减持逻辑弱化、纯题材炒作的品种，增持基本面扎实、契合未来趋势的资产，让组合更具抗风险能力。
此外，也可将固收+基金作为组合的 「压舱石」，以攻守兼备的思路，应对未来可能的起伏。
在进攻性配置上，可逢低关注有色、电力电网、算力等优质成长方向，或是仍处于相对低位的港股科技等资产，为组合增添多元韧性。
最后，笔者想说一些心里话。
投资中，我们常会不自觉地被市场的红红绿绿所牵引，时而振奋，时而忧虑。
但真正重要的，或许不是预测短期的涨跌，而是理解我们身处何种趋势之中，以及自己持有的资产究竟价值几何。
这一次的 「点刹」，更像是长跑途中的一次节奏调整。它的出现，让过快的节奏缓下来，让浮躁的尘埃落定，也让真正关注价值的人，有机会看清前路。
当下热议的居民存款搬家，背后的逻辑清晰可辨：美联储开启降息周期，国内短期存单利率迈入 「0」 字头，权益资产配置已成为大势所趋。
但存款愿意稳步入市的前提，从来不是一次性冲顶、透支未来的暴涨暴跌，而是市场能走出慢牛、具备持续的赚钱效应。从这个角度看，市场健康发展的长期方向并未改变。
行情在震荡中蓄力，投资者也可以在波动中修炼心性。
当我们的注意力从 「下一刻是涨是跌」，慢慢转移到 「我持有的资产是否依然优秀」、「我的资产配置是否健康合理」 时，或许就能在市场的喧嚣中，找到一份属于自己的从容。
毕竟，投资不是短跑冲刺，而是一场长跑。重要的不是某一程的配速，而是调整呼吸、保持节奏，最终稳稳地走向自己认定的远方。（文章来源：华夏基金）
(原标题：A 股点刹降温，怎么看、怎么办？)
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