作者：
刘俊伶
2026 年以来，PCB板块持续上行。
1 月 21 日晚间，金安国纪发布 2025 年度业绩预告，预计实现归母净利润 2.80 亿元至 3.60 亿元，同比增长 655.53% 至 871.40%。业绩增长的主要原因系覆铜板市场行情有所好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格有所回升，同时公司进一步聚焦主业、优化产品结构，提高盈利水平，因而公司业绩与上年同期相比实现了较大幅度的增长。作为 PCB 产业链的核心上游基材，覆铜板行业的业绩高增直接印证了 PCB 行业的景气度回暖，也成为板块行情的重要催化。
就在 1 月 21 日，A 股印制电路板 （PCB） 板块已率先迎来集体走高，Wind PCB 概念指数上涨 3.77%，其中芯碁微装、科翔股份、英诺激光涨幅超过 10%，大族激光、广合科技、奥士康、宏和科技等涨停。
2026 年以来，PCB 板块整体呈现持续上行的走势，行业指数累计涨幅超 8%，芯碁微装、华正新材、方邦股份等个股表现更为亮眼，累计涨幅超过 30%，板块景气度持续释放。
市场规模快速扩容
近年来，AI 应用的爆发式发展显著拉动了高端印制电路板的市场需求，推动行业步入高景气周期。以 AI 服务器、智能驾驶等为代表的新兴领域，对 PCB 的层数、精度和可靠性提出了更高要求，高密度互联板 （HDI）、高多层板等高端品类需求激增，全球 PCB 企业纷纷加大资本投入，扩产高端产能以把握增长机遇。
据咨询机构 Prismark 预测，2024 年全球 PCB 市场产值增长约 5.8%，2025 年全球 PCB 市场产值增长约 6.8%，且未来几年 PCB 产业将持续增长，到 2029 年全球 PCB 产值约 946.61 亿美元，其间年复合增长率约为 5.2%。Prismark 还预测，2023 年至 2028 年 AI 服务器相关 HDI 的年均复合增速将达到 16.3%，为 AI 服务器相关 PCB 市场增速最快的品类。
甬兴证券研报认为，AI 技术浪潮下算力需求持续攀升，AI 服务器和高性能计算相关的 PCB 市场规模有望快速扩容。中国作为全球领先的 PCB 制造基地，未来国内相关产业链业绩有望增长。
行业盈利能力向好
据证券时报·数据宝统计，A 股中 PCB 板块个股共有近 50 只，截至 1 月 21 日，已有 6 股公布 2025 年度业绩预告，均为预喜，其中金安国纪、胜宏科技、芯碁微装、广合科技、本川智能预计归母净利润同比增长，华正新材预计扭亏为盈。按预告净利润同比增长下限来看，金安国纪幅度最高，增长下限超过 6 倍。
胜宏科技次之，公司预计 2025 年实现归母净利润 41.6 亿元至 45.6 亿元，同比增长 260.35% 至 295%，净利润有望创上市以来新高。公司表示，在 AI 算力、数据中心、高性能计算等关键领域，多款高端产品已实现大规模量产，带动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级，高端产品占比显著提升，推动公司业绩增长。
PCB 板块在 2025 年前三季度即展现出强劲的业绩增长势头。统计显示，近 50 只 PCB 个股中，37 股 2025 年前三季度实现净利润同比增长、扭亏或减亏，报喜比例超七成。其中，29 股三季报净利润已超过 2024 年全年，包括生益科技、深南电路、沪电股份等行业龙头。
以深南电路为例，公司 2025 年前三季度实现归母净利润 23.26 亿元，已超过公司上市以来全年净利润的纪录。公司在接受投资者调研时表示，公司 PCB 新增产能主要来自新建工厂和原有工厂技术改造，其中新建工厂包括南通四期和泰国工厂，泰国工厂目前已连线试生产，南通四期在 2025 年四季度连线；同时，公司也通过对现有成熟 PCB 工厂进行技术改造和升级，打开瓶颈，提升产能。
资金净流入 PCB 板块
随着行情持续向好，PCB 板块获得资金青睐。据数据宝统计，截至 1 月 20 日，2026 年以来 PCB 概念股合计获融资净买入 16.74 亿元，其中 9 股获净买入金额超过 1 亿元，兴森科技、容大感光、英诺激光居前，分别达到 2.14 亿元、1.71 亿元、1.67 亿元。
兴森科技近期已连续 5 个交易日获融资净买入，其在投资者互动平台上透露，公司 CSP（芯片尺寸封装） 封装基板整体产能规模 5 万平方米/月，原 3.5 万平方米/月产能已满产，新扩 1.5 万平方米/月产能爬坡进度较快，目前行业整体需求较好，产品价格随行就市。
融资净买入金额超 1 亿元的个股中，英诺激光、普天科技、世运电路2026 年以来获得机构调研，家数分别为 53 家、17 家、12 家。
英诺激光在调研中表示，自 2025 年以来，公司的 PCB 业务厚积薄发。其中，PCB 成型设备已斩获近 9000 万元订单，超快激光钻孔设备也收到了首台订单。
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（证券时报网）
文章转载自东方财富
