1 月 26 日早盘，大金融整体强势，其中保险股领涨，新华保险涨超 4%，中国太保、中国人寿涨超 3%，中国人保涨超 2%，中国平安涨超 1%。
险企业绩增长可期
对于保险股的强势，有业内人士表示，或受 2025 年上市险企保费、利润等业绩指标均有望实现增长带动。
从中国太保、新华保险、众安在线、中国太平等上市险企已披露 2025 年全年保费或利润相关数据，整体呈现保费、利润 「双增」 态势。中国太平近日发布业绩预增公告显示，据初步估算，预计 2025 年公司股东应占溢利较 2024 年增加约 215% 至 225%。
从已经披露保费收入数据的上市险企来看，2025 年上市险企保费收入均实现增长。例如，2025 年，新华保险实现原保险保费收入约 1958.99 亿元，同比增长约 15%；中国太保实现原保险保费收入约 4616.76 亿元，同比增长约 4.43%；众安在线实现原保险保费收入 356.43 亿元，同比增长约 6.66%。
公募基金积极增配
从近日披露的公募基金 2025 年四季报来看，保险板块配置比例大幅上升。根据国泰海通的统计，保险板块配置比例从 1.03% 升至 2.13%，欠配 0.33%。个股方面，中国人寿持仓市值比例从 0.019% 提升至 0.020%，中国平安、中国太保获超配。其中平安持仓市值比例从 0.68% 提高至 1.449%，中国太保持仓市值比例从 0.22% 提高至 0.422%。
具体到个股，保险股中，中国平安 A 股是公募基金的第一大重仓股，持仓市值为 180.4 亿元。中国太保 A 股紧随其后，重仓市值 58.9 亿元。中国人寿 H 股排在第三位，重仓股市值 33.6 亿元。
从 2025Q2-2025Q4 的三个季度来看，公募基金对金融股的持股来看，前五大重仓股中，保险股越来越多，2025Q2 只有中国平安，Q3 有中国平安和中国太保，Q4 有中国平安、中国太保和中国人寿。
图片来源：方正证券
多只保险股股价翻倍
2025 年以来，保险股整体强势，尤其多只在香港上市的保险股，已是翻倍。比如港股的新华保险，2025 年以来大涨 164.32%。港股的中国人寿，2025 年以来大涨 123.29%。港股的中国太平和中国再保险也是翻倍。
A 股而言，新华保险 2025 年以来涨的最好，上涨了 60.8%。中国平安、中国太保、中国人保上涨超 20%，中国人寿上涨 10.95%。
进入 2026 年，在商业航天、黄金等赛道发光发热的背景下，保险股的表现也可圈可点。比如新华保险、中国太保均刷新过历史新高；中国平安股价一度逼近 75 元，离历史新高只相差约 10%。
保险股迎 「戴维斯双击」？
展望 2026 年，资产负债两端同步改善、估值修复仍是国内外机构一致认可的保险股投资关键词。
摩根士丹利发布的 2026 年展望报告重申对保险业的积极看法：在保费强劲增长、业务质量持续改善及有利的投资环境支持下，保险公司股价有望延续上涨态势，市场对利差损风险的担忧或进一步缓解，保险股将迎来 「戴维斯双击」。
广发证券表示，资产端方面，保险行业的资产端正迎来积极转变，投资收益率有望 「重回」 上行趋势；负债端方面，产品结构重回分红险时代，政策推动负债成本持续下行。另外，若未来受益于宏观经济的企稳回升、权益市场上行以及利率上行，保险公司未来的投资收益率预期中枢则有望上行，合理估值也将上行。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
