1 月 26 日，上海建工发布公告称，预计 2025 年归母净利润同比减少 44.6% 至 53.9%，扣非净利润同比减少 90.2% 至 93.5%，主因是固定资产投资收缩等致新签合同额及在建工程规模不及预期等。2025 年公司新签合同金额降 34.98%，不过 「城市建设投资」 业务爆发。华源证券研报显示，建筑行业承压，央企订单稳，地方国企分化明显。
每经记者｜廖丹 每经编辑｜董兴生
1 月 26 日，上海建工 （SH600170，股价 2.98 元，市值 265 亿元） 发布 《2025 年年度业绩预减公告》，预计全年归属于母公司所有者的净利润为 10 亿元至 12 亿元，同比减少 44.6% 至 53.9%。公司称，受固定资产投资规模收缩、结构调整等因素影响，新签合同额及在建工程规模不及预期，产值转化效率下降，导致营收与利润双下滑。
从去年新签合同来看，2025 年，上海建工及下属子公司累计新签合同金额 2529.42 亿元，同比下降 34.98%。券商研报显示，2025 年建筑行业新签订单整体呈现 「央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健」 的特征。建筑央企新签订单规模依旧保持高位，地方国企分化更为明显。
预计 2025 年归母净利润同比减少 44.6% 至 53.9%
根据上海建工于 2026 年 1 月 26 日发布的公告，公司预计 2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润为 10 亿元至 12 亿元，与上年同期的 21.68 亿元相比，将减少 9.68 亿元到 11.68 亿元，同比减少 44.6% 至 53.9%。
此外，上海建工预计 2025 年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 0.4 亿元到 0.6 亿元，与上年同期的 6.13 亿元相比，将减少 5.53 亿元到 5.73 亿元，同比减少 90.2% 到 93.5%。
公告明确指出业绩预减的主因，其中，主营业务影响方面，2025 年，受固定资产投资规模、结构调整等因素影响，公司新签合同额及在建工程规模不及预期，合同实施节奏放缓，产值转化效率下降，导致营业收入、利润总额同比下滑。因房地产市场深度调整，公司房地产开发、运营业务持续承压。
此外，非经营性损益影响方面，上海建工上年度非流动资产处置收益 7.71 亿元，2025 年度同比显著下降。
2025 年，上海建工及下属子公司累计新签合同金额 2529.42 亿元，同比下降 34.98%。具体来看，建筑施工业务合同金额为 1943.46 亿元，同比大幅下滑 40.19%；设计咨询与建材工业合同金额分别为 167.04 亿元、245.53 亿元，分别同比下降 11.86% 和 16.89%。房产开发合同金额 110.06 亿元，同比增长 17.96%。此外，「城市建设投资」 业务实现爆发式增长，新签合同额达 13.09 亿元，同比激增 1883.33%，成为全年亮点。
重大项目方面，公司全年中标 5 亿元以上项目 66 项，合计 608.54 亿元，其中 10 亿元以上项目 18 项，合计 263.80 亿元，主要集中于上海东方枢纽、南北通道、金桥南区等城市核心工程。
行业整体承压，龙头企业分化加剧
华源证券研报显示，2025 年建筑行业新签订单整体呈现 「央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健」 的特征。建筑央企新签订单金额依旧保持高位，中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建分别实现新签 4.15 万亿元、2.75 万亿元、1.33 万亿元和 1.45 万亿元，同比增速在 1%~5% 区间，整体表现以稳为主。地方国企分化更为明显，上海建工、陕建股份、浦东建设新签合同金额同比分别下降 35%、25%、23%，反映区域工程需求与项目释放节奏仍承压。隧道股份新中标订单同比基本持平，而四川路桥新签 2034.61 亿元，同比大幅增长超 47%，成为地方国企中表现突出的公司。
《每日经济新闻》 记者注意到，中国中铁 2025 年累计新签合同额达 2.75 万亿元，同比增长 1.3%。其中，按地区分布，境外业务增长 16.5%，境内业务减少 0.03%；分业务类型来看，新兴业务增长 11.0%，资产经营增长 15.8%，成为主要支撑，工程建造板块同比下降 1.1%，但其 1.85 万亿元的体量仍占总合同额近七成。
此外，四川路桥 2025 年累计中标金额达 2034.61 亿元，同比增长 47.15%，其中基建业务累计中标额同比增长 59%。
封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
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