【文章来源：天天财富】
【导读】AI 点燃涨价潮，存储 「超级周期」 重分蛋糕：模组厂利润翻倍、加速抢位，终端厂商被迫提价降配
2026 年的华强北，空气中不再是焊锡味，而是弥漫着一种 「淘金热」 的躁动。「前两年还得求着客户清库存，现在报价还赶不上涨价的速度。」 一位华强北专卖内存条的商铺老板笑得合不拢嘴。
伴随着涨价潮，存储芯片相关公司接连交出 「翻身账」：有的扭亏，有的翻倍。而在这些不同公告里，反复指向同一原因——存储价格从低位企稳回升，AI 带动需求上行。
与此同时，鲜明对照逐渐显露：一边是存储产业链公司业绩回暖，增长王、翻倍股频出；另一边是终端厂商被成本逼着改价、砍型号，笔电出货预期也被下修。
在这场 「超级周期」 里，谁在兑现、谁在抢位，又是谁在挣扎？
谁在兑现？
种种信号表明，存储市场正在走出低谷，进入新一轮上行周期。随着 2025 年业绩预告密集披露，A 股存储相关公司也纷纷交出亮眼 「成绩单」。
据记者统计，截至 1 月 29 日，A 股已有 52 家存储芯片概念公司发布 2025 年业绩预告，共计 25 家公司业绩预喜，31 家公司实现归母净利润同比增长。其中，13 家公司归母净利润增幅上限超过 1 倍。
存储涨价是公司业绩预增的核心因素。佰维存储表示：「从 2025 年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。」
江波龙给出解释：存储价格在一季度触底后企稳回升，三季度末因 AI 服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨。公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势，上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水平稳步提升。
存储芯片及下游产品涨价预计将延续。市场研究机构 Counterpoint Research 近日发布的报告显示，存储市场行情已超越 2018 年的历史高点，供应商议价能力已达到历史最高水平，预计 2026 年第一季度存储价格还将上涨 40% 至 50%，第二季度继续上涨约 20%。
伴随着 AI 驱动的存储 「超级周期」 到来，A 股市场也诞生了多家存储大牛股。截至 2026 年 1 月 29 日收盘，普冉股份今年以来已涨超 119%。同时，帝科股份、恒烁股份涨幅超过 80%。
谁在抢位？
「产线的机器已经开足了马力，订单排期到了明年，连客户要货的电话都不敢接了，怕得罪人。」 一位深圳模组厂负责人既兴奋又焦虑地说道。
这是当下存储芯片模组厂商们正在经历的日常。一场由 AI 驱动的存储芯片 「超级周期」，正以前所未有的力度重塑着整个产业链。
一位行业分析师告诉记者：「普通服务器的内存需求大概是 64—128GB，而 AI 服务器因为要承载大模型训练和推理，单机内存需求直接飙升到 512GB—1TB，是普通服务器的 8—10 倍。更关键的是，这种需求还在加速爆发。」
伴随着 AI 在各类应用场景中的快速普及，对半导体存储容量也提出了更高要求。在本轮行业上升周期来临之际，改变也成为国内模组厂商的必然选择——如何在 「超级周期」 中抢得一席之地？
答案或许是：不再止步于存储晶圆的加工环节，而是向上游技术端迈进，以获取更高附加值。
过去，国内模组厂商主要围绕手机、PC 等消费市场进行价格竞争；如今，它们正转向数据中心、AI 服务器等企业级市场。该领域客户对价格敏感度较低，更关注产品的稳定性与可靠性，也因此提供了更可观的利润空间。
江波龙在业绩预告中透露，公司依托主控芯片、固件算法、封装测试的全栈能力，已与多家晶圆原厂及头部智能终端设备厂商构建了深度合作关系，以 UFS4.1 为代表的旗舰存储产品正在批量出货前夕。
同时，公司已经实现定制化端侧 AI 存储产品在头部客户的批量出货。报告期内公司还推出了 Wafer 级 SiP 封装的 mSSD 产品，正在多家头部 PC 厂商加快导入。
日前，江波龙宣布了一项 37 亿元的募资计划，将围绕存储器产品应用技术开发、NANDFlash 主控芯片设计、存储芯片封装测试三大核心产业链环节加大投入，进而提升持续盈利能力。
与此同时，德明利于 2025 年 11 月披露，计划定增募资不超过 32 亿元，用于固态硬盘 （SSD） 扩产项目、内存产品 （DRAM） 扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目以及补充流动资金。
普冉股份也在 「补齐拼图」，以 1.44 亿元收购诺亚长天 31% 股权，实现对存储器企业 SHM 的间接控股，承接了 SK 海力士剥离的 2D NAND 相关业务，进一步丰富了产品线。
一位业内人士直言：「窗口期不等人，抢位的动作越慢，下一轮 『分蛋糕』 时就越靠边。」
谁在承压？
涨价的潮水从上游涌向下游，被 「拍打」 最狠的往往是直面消费者的终端厂商——他们对价格最敏感，对销量最依赖，也最难把成本完整 「转嫁」。
TrendForce 集邦咨询最新发布的产业调查显示，受 CPU 阶段性缺货涨价、存储器价格暴涨双重冲击，叠加 PCB、电池等多类零部件成本同步上行，2026 年第一季度全球笔电出货量预计将环比减少 14.8%，远未达到品牌厂商的初始预期。与此同时，全年出货预估已从先前的年减 5.4% 下修至年减 9.4%，行业短期面临显著不确定性。
在成本压力下，终端策略往往只有两条路：要么提价保毛利，要么减配保价格。自 2025 年末起，头部厂商已经开始陆续对多条产品线进行策略性调价。
2026 年伊始，联想已对其官网在售的多款笔记本进行价格调整。其中，定价 5000 元以上的中高端型号，其官方零售价已抬升 500 元到 1500 元。戴尔自 2025 年底上调商用电脑售价，涨幅约为 10%—30%；华硕发布价格调整说明函，2026 年 1 月 5 日起对部分产品实施策略性提价；惠普也公开提示，2026 年下半年或将更为艰难，必要时可能继续提价。
记者注意到，包括小米、联想、OPPO 在内的多家厂商，已陆续对新发布的中端及旗舰机型进行调价，部分品牌甚至取消了低端机型的上市计划。据了解，智能手机的成本结构高度依赖内存配置，中端机型的内存成本占 BOM 成本的 15%—20%，高端旗舰机型则约为 10%—15%。
小米集团总裁卢伟冰近日在红米新款手机预热时也表示，「内存涨价」 这把火逼迫各品牌或涨价或降配，已然直接动摇了中端机 「性价比」 的根基。
与此同时，「利润被压缩」 的财务信号也开始显现。A 股手机厂商传音控股于 2026 年 1 月 29 日披露 2025 年业绩预告：预计营收约 655.68 亿元，同比下降 4.58%；归母净利润约 25.46 亿元，同比大幅下降 54.11%。公司在解释业绩变动原因时明确指出：受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨，推高了产品成本，导致整体毛利率下滑，同时销售费用与研发投入有所增加。
在此背景下，IDC 分析师郭天翔认为，2026 年中国智能手机市场出货量可能出现较明显回落。TrendForce 集邦咨询也提示，由于存储器供应紧张状况延续，规模较小的智能手机品牌资源取得难度加大，不排除该市场将进入新一轮 「洗牌」，强者恒强的趋势将更为明确。
当涨价从渠道报价单走进财报，又从财报走向终端零售价，谁在兑现？谁在抢位？谁在挣扎？答案或将在 2026 年上半年的每一次提价函、每一次出货、每一份业绩表里继续被写出来。
东财图解·加点干货
（文章来源：中国基金报）
(原标题：「产线的机器已经开足了马力，订单排期到了明年，连客户要货的电话都不敢接了，怕得罪人。」 存储超级周期下的众生相：谁在兑现，谁在挣扎)
(责任编辑：10)
【文章来源：天天财富】
【导读】AI 点燃涨价潮，存储 「超级周期」 重分蛋糕：模组厂利润翻倍、加速抢位，终端厂商被迫提价降配
2026 年的华强北，空气中不再是焊锡味，而是弥漫着一种 「淘金热」 的躁动。「前两年还得求着客户清库存，现在报价还赶不上涨价的速度。」 一位华强北专卖内存条的商铺老板笑得合不拢嘴。
伴随着涨价潮，存储芯片相关公司接连交出 「翻身账」：有的扭亏，有的翻倍。而在这些不同公告里，反复指向同一原因——存储价格从低位企稳回升，AI 带动需求上行。
与此同时，鲜明对照逐渐显露：一边是存储产业链公司业绩回暖，增长王、翻倍股频出；另一边是终端厂商被成本逼着改价、砍型号，笔电出货预期也被下修。
在这场 「超级周期」 里，谁在兑现、谁在抢位，又是谁在挣扎？
谁在兑现？
种种信号表明，存储市场正在走出低谷，进入新一轮上行周期。随着 2025 年业绩预告密集披露，A 股存储相关公司也纷纷交出亮眼 「成绩单」。
据记者统计，截至 1 月 29 日，A 股已有 52 家存储芯片概念公司发布 2025 年业绩预告，共计 25 家公司业绩预喜，31 家公司实现归母净利润同比增长。其中，13 家公司归母净利润增幅上限超过 1 倍。
存储涨价是公司业绩预增的核心因素。佰维存储表示：「从 2025 年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。」
江波龙给出解释：存储价格在一季度触底后企稳回升，三季度末因 AI 服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨。公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势，上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水平稳步提升。
存储芯片及下游产品涨价预计将延续。市场研究机构 Counterpoint Research 近日发布的报告显示，存储市场行情已超越 2018 年的历史高点，供应商议价能力已达到历史最高水平，预计 2026 年第一季度存储价格还将上涨 40% 至 50%，第二季度继续上涨约 20%。
伴随着 AI 驱动的存储 「超级周期」 到来，A 股市场也诞生了多家存储大牛股。截至 2026 年 1 月 29 日收盘，普冉股份今年以来已涨超 119%。同时，帝科股份、恒烁股份涨幅超过 80%。
谁在抢位？
「产线的机器已经开足了马力，订单排期到了明年，连客户要货的电话都不敢接了，怕得罪人。」 一位深圳模组厂负责人既兴奋又焦虑地说道。
这是当下存储芯片模组厂商们正在经历的日常。一场由 AI 驱动的存储芯片 「超级周期」，正以前所未有的力度重塑着整个产业链。
一位行业分析师告诉记者：「普通服务器的内存需求大概是 64—128GB，而 AI 服务器因为要承载大模型训练和推理，单机内存需求直接飙升到 512GB—1TB，是普通服务器的 8—10 倍。更关键的是，这种需求还在加速爆发。」
伴随着 AI 在各类应用场景中的快速普及，对半导体存储容量也提出了更高要求。在本轮行业上升周期来临之际，改变也成为国内模组厂商的必然选择——如何在 「超级周期」 中抢得一席之地？
答案或许是：不再止步于存储晶圆的加工环节，而是向上游技术端迈进，以获取更高附加值。
过去，国内模组厂商主要围绕手机、PC 等消费市场进行价格竞争；如今，它们正转向数据中心、AI 服务器等企业级市场。该领域客户对价格敏感度较低，更关注产品的稳定性与可靠性，也因此提供了更可观的利润空间。
江波龙在业绩预告中透露，公司依托主控芯片、固件算法、封装测试的全栈能力，已与多家晶圆原厂及头部智能终端设备厂商构建了深度合作关系，以 UFS4.1 为代表的旗舰存储产品正在批量出货前夕。
同时，公司已经实现定制化端侧 AI 存储产品在头部客户的批量出货。报告期内公司还推出了 Wafer 级 SiP 封装的 mSSD 产品，正在多家头部 PC 厂商加快导入。
日前，江波龙宣布了一项 37 亿元的募资计划，将围绕存储器产品应用技术开发、NANDFlash 主控芯片设计、存储芯片封装测试三大核心产业链环节加大投入，进而提升持续盈利能力。
与此同时，德明利于 2025 年 11 月披露，计划定增募资不超过 32 亿元，用于固态硬盘 （SSD） 扩产项目、内存产品 （DRAM） 扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目以及补充流动资金。
普冉股份也在 「补齐拼图」，以 1.44 亿元收购诺亚长天 31% 股权，实现对存储器企业 SHM 的间接控股，承接了 SK 海力士剥离的 2D NAND 相关业务，进一步丰富了产品线。
一位业内人士直言：「窗口期不等人，抢位的动作越慢，下一轮 『分蛋糕』 时就越靠边。」
谁在承压？
涨价的潮水从上游涌向下游，被 「拍打」 最狠的往往是直面消费者的终端厂商——他们对价格最敏感，对销量最依赖，也最难把成本完整 「转嫁」。
TrendForce 集邦咨询最新发布的产业调查显示，受 CPU 阶段性缺货涨价、存储器价格暴涨双重冲击，叠加 PCB、电池等多类零部件成本同步上行，2026 年第一季度全球笔电出货量预计将环比减少 14.8%，远未达到品牌厂商的初始预期。与此同时，全年出货预估已从先前的年减 5.4% 下修至年减 9.4%，行业短期面临显著不确定性。
在成本压力下，终端策略往往只有两条路：要么提价保毛利，要么减配保价格。自 2025 年末起，头部厂商已经开始陆续对多条产品线进行策略性调价。
2026 年伊始，联想已对其官网在售的多款笔记本进行价格调整。其中，定价 5000 元以上的中高端型号，其官方零售价已抬升 500 元到 1500 元。戴尔自 2025 年底上调商用电脑售价，涨幅约为 10%—30%；华硕发布价格调整说明函，2026 年 1 月 5 日起对部分产品实施策略性提价；惠普也公开提示，2026 年下半年或将更为艰难，必要时可能继续提价。
记者注意到，包括小米、联想、OPPO 在内的多家厂商，已陆续对新发布的中端及旗舰机型进行调价，部分品牌甚至取消了低端机型的上市计划。据了解，智能手机的成本结构高度依赖内存配置，中端机型的内存成本占 BOM 成本的 15%—20%，高端旗舰机型则约为 10%—15%。
小米集团总裁卢伟冰近日在红米新款手机预热时也表示，「内存涨价」 这把火逼迫各品牌或涨价或降配，已然直接动摇了中端机 「性价比」 的根基。
与此同时，「利润被压缩」 的财务信号也开始显现。A 股手机厂商传音控股于 2026 年 1 月 29 日披露 2025 年业绩预告：预计营收约 655.68 亿元，同比下降 4.58%；归母净利润约 25.46 亿元，同比大幅下降 54.11%。公司在解释业绩变动原因时明确指出：受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨，推高了产品成本，导致整体毛利率下滑，同时销售费用与研发投入有所增加。
在此背景下，IDC 分析师郭天翔认为，2026 年中国智能手机市场出货量可能出现较明显回落。TrendForce 集邦咨询也提示，由于存储器供应紧张状况延续，规模较小的智能手机品牌资源取得难度加大，不排除该市场将进入新一轮 「洗牌」，强者恒强的趋势将更为明确。
当涨价从渠道报价单走进财报，又从财报走向终端零售价，谁在兑现？谁在抢位？谁在挣扎？答案或将在 2026 年上半年的每一次提价函、每一次出货、每一份业绩表里继续被写出来。
东财图解·加点干货
（文章来源：中国基金报）
(原标题：「产线的机器已经开足了马力，订单排期到了明年，连客户要货的电话都不敢接了，怕得罪人。」 存储超级周期下的众生相：谁在兑现，谁在挣扎)
(责任编辑：10)
【文章来源：天天财富】
【导读】AI 点燃涨价潮，存储 「超级周期」 重分蛋糕：模组厂利润翻倍、加速抢位，终端厂商被迫提价降配
2026 年的华强北，空气中不再是焊锡味，而是弥漫着一种 「淘金热」 的躁动。「前两年还得求着客户清库存，现在报价还赶不上涨价的速度。」 一位华强北专卖内存条的商铺老板笑得合不拢嘴。
伴随着涨价潮，存储芯片相关公司接连交出 「翻身账」：有的扭亏，有的翻倍。而在这些不同公告里，反复指向同一原因——存储价格从低位企稳回升，AI 带动需求上行。
与此同时，鲜明对照逐渐显露：一边是存储产业链公司业绩回暖，增长王、翻倍股频出；另一边是终端厂商被成本逼着改价、砍型号，笔电出货预期也被下修。
在这场 「超级周期」 里，谁在兑现、谁在抢位，又是谁在挣扎？
谁在兑现？
种种信号表明，存储市场正在走出低谷，进入新一轮上行周期。随着 2025 年业绩预告密集披露，A 股存储相关公司也纷纷交出亮眼 「成绩单」。
据记者统计，截至 1 月 29 日，A 股已有 52 家存储芯片概念公司发布 2025 年业绩预告，共计 25 家公司业绩预喜，31 家公司实现归母净利润同比增长。其中，13 家公司归母净利润增幅上限超过 1 倍。
存储涨价是公司业绩预增的核心因素。佰维存储表示：「从 2025 年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。」
江波龙给出解释：存储价格在一季度触底后企稳回升，三季度末因 AI 服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨。公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势，上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水平稳步提升。
存储芯片及下游产品涨价预计将延续。市场研究机构 Counterpoint Research 近日发布的报告显示，存储市场行情已超越 2018 年的历史高点，供应商议价能力已达到历史最高水平，预计 2026 年第一季度存储价格还将上涨 40% 至 50%，第二季度继续上涨约 20%。
伴随着 AI 驱动的存储 「超级周期」 到来，A 股市场也诞生了多家存储大牛股。截至 2026 年 1 月 29 日收盘，普冉股份今年以来已涨超 119%。同时，帝科股份、恒烁股份涨幅超过 80%。
谁在抢位？
「产线的机器已经开足了马力，订单排期到了明年，连客户要货的电话都不敢接了，怕得罪人。」 一位深圳模组厂负责人既兴奋又焦虑地说道。
这是当下存储芯片模组厂商们正在经历的日常。一场由 AI 驱动的存储芯片 「超级周期」，正以前所未有的力度重塑着整个产业链。
一位行业分析师告诉记者：「普通服务器的内存需求大概是 64—128GB，而 AI 服务器因为要承载大模型训练和推理，单机内存需求直接飙升到 512GB—1TB，是普通服务器的 8—10 倍。更关键的是，这种需求还在加速爆发。」
伴随着 AI 在各类应用场景中的快速普及，对半导体存储容量也提出了更高要求。在本轮行业上升周期来临之际，改变也成为国内模组厂商的必然选择——如何在 「超级周期」 中抢得一席之地？
答案或许是：不再止步于存储晶圆的加工环节，而是向上游技术端迈进，以获取更高附加值。
过去，国内模组厂商主要围绕手机、PC 等消费市场进行价格竞争；如今，它们正转向数据中心、AI 服务器等企业级市场。该领域客户对价格敏感度较低，更关注产品的稳定性与可靠性，也因此提供了更可观的利润空间。
江波龙在业绩预告中透露，公司依托主控芯片、固件算法、封装测试的全栈能力，已与多家晶圆原厂及头部智能终端设备厂商构建了深度合作关系，以 UFS4.1 为代表的旗舰存储产品正在批量出货前夕。
同时，公司已经实现定制化端侧 AI 存储产品在头部客户的批量出货。报告期内公司还推出了 Wafer 级 SiP 封装的 mSSD 产品，正在多家头部 PC 厂商加快导入。
日前，江波龙宣布了一项 37 亿元的募资计划，将围绕存储器产品应用技术开发、NANDFlash 主控芯片设计、存储芯片封装测试三大核心产业链环节加大投入，进而提升持续盈利能力。
与此同时，德明利于 2025 年 11 月披露，计划定增募资不超过 32 亿元，用于固态硬盘 （SSD） 扩产项目、内存产品 （DRAM） 扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目以及补充流动资金。
普冉股份也在 「补齐拼图」，以 1.44 亿元收购诺亚长天 31% 股权，实现对存储器企业 SHM 的间接控股，承接了 SK 海力士剥离的 2D NAND 相关业务，进一步丰富了产品线。
一位业内人士直言：「窗口期不等人，抢位的动作越慢，下一轮 『分蛋糕』 时就越靠边。」
谁在承压？
涨价的潮水从上游涌向下游，被 「拍打」 最狠的往往是直面消费者的终端厂商——他们对价格最敏感，对销量最依赖，也最难把成本完整 「转嫁」。
TrendForce 集邦咨询最新发布的产业调查显示，受 CPU 阶段性缺货涨价、存储器价格暴涨双重冲击，叠加 PCB、电池等多类零部件成本同步上行，2026 年第一季度全球笔电出货量预计将环比减少 14.8%，远未达到品牌厂商的初始预期。与此同时，全年出货预估已从先前的年减 5.4% 下修至年减 9.4%，行业短期面临显著不确定性。
在成本压力下，终端策略往往只有两条路：要么提价保毛利，要么减配保价格。自 2025 年末起，头部厂商已经开始陆续对多条产品线进行策略性调价。
2026 年伊始，联想已对其官网在售的多款笔记本进行价格调整。其中，定价 5000 元以上的中高端型号，其官方零售价已抬升 500 元到 1500 元。戴尔自 2025 年底上调商用电脑售价，涨幅约为 10%—30%；华硕发布价格调整说明函，2026 年 1 月 5 日起对部分产品实施策略性提价；惠普也公开提示，2026 年下半年或将更为艰难，必要时可能继续提价。
记者注意到，包括小米、联想、OPPO 在内的多家厂商，已陆续对新发布的中端及旗舰机型进行调价，部分品牌甚至取消了低端机型的上市计划。据了解，智能手机的成本结构高度依赖内存配置，中端机型的内存成本占 BOM 成本的 15%—20%，高端旗舰机型则约为 10%—15%。
小米集团总裁卢伟冰近日在红米新款手机预热时也表示，「内存涨价」 这把火逼迫各品牌或涨价或降配，已然直接动摇了中端机 「性价比」 的根基。
与此同时，「利润被压缩」 的财务信号也开始显现。A 股手机厂商传音控股于 2026 年 1 月 29 日披露 2025 年业绩预告：预计营收约 655.68 亿元，同比下降 4.58%；归母净利润约 25.46 亿元，同比大幅下降 54.11%。公司在解释业绩变动原因时明确指出：受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨，推高了产品成本，导致整体毛利率下滑，同时销售费用与研发投入有所增加。
在此背景下，IDC 分析师郭天翔认为，2026 年中国智能手机市场出货量可能出现较明显回落。TrendForce 集邦咨询也提示，由于存储器供应紧张状况延续，规模较小的智能手机品牌资源取得难度加大，不排除该市场将进入新一轮 「洗牌」，强者恒强的趋势将更为明确。
当涨价从渠道报价单走进财报，又从财报走向终端零售价，谁在兑现？谁在抢位？谁在挣扎？答案或将在 2026 年上半年的每一次提价函、每一次出货、每一份业绩表里继续被写出来。
东财图解·加点干货
（文章来源：中国基金报）
(原标题：「产线的机器已经开足了马力，订单排期到了明年，连客户要货的电话都不敢接了，怕得罪人。」 存储超级周期下的众生相：谁在兑现，谁在挣扎)
(责任编辑：10)
【文章来源：天天财富】
【导读】AI 点燃涨价潮，存储 「超级周期」 重分蛋糕：模组厂利润翻倍、加速抢位，终端厂商被迫提价降配
2026 年的华强北，空气中不再是焊锡味，而是弥漫着一种 「淘金热」 的躁动。「前两年还得求着客户清库存，现在报价还赶不上涨价的速度。」 一位华强北专卖内存条的商铺老板笑得合不拢嘴。
伴随着涨价潮，存储芯片相关公司接连交出 「翻身账」：有的扭亏，有的翻倍。而在这些不同公告里，反复指向同一原因——存储价格从低位企稳回升，AI 带动需求上行。
与此同时，鲜明对照逐渐显露：一边是存储产业链公司业绩回暖，增长王、翻倍股频出；另一边是终端厂商被成本逼着改价、砍型号，笔电出货预期也被下修。
在这场 「超级周期」 里，谁在兑现、谁在抢位，又是谁在挣扎？
谁在兑现？
种种信号表明，存储市场正在走出低谷，进入新一轮上行周期。随着 2025 年业绩预告密集披露，A 股存储相关公司也纷纷交出亮眼 「成绩单」。
据记者统计，截至 1 月 29 日，A 股已有 52 家存储芯片概念公司发布 2025 年业绩预告，共计 25 家公司业绩预喜，31 家公司实现归母净利润同比增长。其中，13 家公司归母净利润增幅上限超过 1 倍。
存储涨价是公司业绩预增的核心因素。佰维存储表示：「从 2025 年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。」
江波龙给出解释：存储价格在一季度触底后企稳回升，三季度末因 AI 服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨。公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势，上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水平稳步提升。
存储芯片及下游产品涨价预计将延续。市场研究机构 Counterpoint Research 近日发布的报告显示，存储市场行情已超越 2018 年的历史高点，供应商议价能力已达到历史最高水平，预计 2026 年第一季度存储价格还将上涨 40% 至 50%，第二季度继续上涨约 20%。
伴随着 AI 驱动的存储 「超级周期」 到来，A 股市场也诞生了多家存储大牛股。截至 2026 年 1 月 29 日收盘，普冉股份今年以来已涨超 119%。同时，帝科股份、恒烁股份涨幅超过 80%。
谁在抢位？
「产线的机器已经开足了马力，订单排期到了明年，连客户要货的电话都不敢接了，怕得罪人。」 一位深圳模组厂负责人既兴奋又焦虑地说道。
这是当下存储芯片模组厂商们正在经历的日常。一场由 AI 驱动的存储芯片 「超级周期」，正以前所未有的力度重塑着整个产业链。
一位行业分析师告诉记者：「普通服务器的内存需求大概是 64—128GB，而 AI 服务器因为要承载大模型训练和推理，单机内存需求直接飙升到 512GB—1TB，是普通服务器的 8—10 倍。更关键的是，这种需求还在加速爆发。」
伴随着 AI 在各类应用场景中的快速普及，对半导体存储容量也提出了更高要求。在本轮行业上升周期来临之际，改变也成为国内模组厂商的必然选择——如何在 「超级周期」 中抢得一席之地？
答案或许是：不再止步于存储晶圆的加工环节，而是向上游技术端迈进，以获取更高附加值。
过去，国内模组厂商主要围绕手机、PC 等消费市场进行价格竞争；如今，它们正转向数据中心、AI 服务器等企业级市场。该领域客户对价格敏感度较低，更关注产品的稳定性与可靠性，也因此提供了更可观的利润空间。
江波龙在业绩预告中透露，公司依托主控芯片、固件算法、封装测试的全栈能力，已与多家晶圆原厂及头部智能终端设备厂商构建了深度合作关系，以 UFS4.1 为代表的旗舰存储产品正在批量出货前夕。
同时，公司已经实现定制化端侧 AI 存储产品在头部客户的批量出货。报告期内公司还推出了 Wafer 级 SiP 封装的 mSSD 产品，正在多家头部 PC 厂商加快导入。
日前，江波龙宣布了一项 37 亿元的募资计划，将围绕存储器产品应用技术开发、NANDFlash 主控芯片设计、存储芯片封装测试三大核心产业链环节加大投入，进而提升持续盈利能力。
与此同时，德明利于 2025 年 11 月披露，计划定增募资不超过 32 亿元，用于固态硬盘 （SSD） 扩产项目、内存产品 （DRAM） 扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目以及补充流动资金。
普冉股份也在 「补齐拼图」，以 1.44 亿元收购诺亚长天 31% 股权，实现对存储器企业 SHM 的间接控股，承接了 SK 海力士剥离的 2D NAND 相关业务，进一步丰富了产品线。
一位业内人士直言：「窗口期不等人，抢位的动作越慢，下一轮 『分蛋糕』 时就越靠边。」
谁在承压？
涨价的潮水从上游涌向下游，被 「拍打」 最狠的往往是直面消费者的终端厂商——他们对价格最敏感，对销量最依赖，也最难把成本完整 「转嫁」。
TrendForce 集邦咨询最新发布的产业调查显示，受 CPU 阶段性缺货涨价、存储器价格暴涨双重冲击，叠加 PCB、电池等多类零部件成本同步上行，2026 年第一季度全球笔电出货量预计将环比减少 14.8%，远未达到品牌厂商的初始预期。与此同时，全年出货预估已从先前的年减 5.4% 下修至年减 9.4%，行业短期面临显著不确定性。
在成本压力下，终端策略往往只有两条路：要么提价保毛利，要么减配保价格。自 2025 年末起，头部厂商已经开始陆续对多条产品线进行策略性调价。
2026 年伊始，联想已对其官网在售的多款笔记本进行价格调整。其中，定价 5000 元以上的中高端型号，其官方零售价已抬升 500 元到 1500 元。戴尔自 2025 年底上调商用电脑售价，涨幅约为 10%—30%；华硕发布价格调整说明函，2026 年 1 月 5 日起对部分产品实施策略性提价；惠普也公开提示，2026 年下半年或将更为艰难，必要时可能继续提价。
记者注意到，包括小米、联想、OPPO 在内的多家厂商，已陆续对新发布的中端及旗舰机型进行调价，部分品牌甚至取消了低端机型的上市计划。据了解，智能手机的成本结构高度依赖内存配置，中端机型的内存成本占 BOM 成本的 15%—20%，高端旗舰机型则约为 10%—15%。
小米集团总裁卢伟冰近日在红米新款手机预热时也表示，「内存涨价」 这把火逼迫各品牌或涨价或降配，已然直接动摇了中端机 「性价比」 的根基。
与此同时，「利润被压缩」 的财务信号也开始显现。A 股手机厂商传音控股于 2026 年 1 月 29 日披露 2025 年业绩预告：预计营收约 655.68 亿元，同比下降 4.58%；归母净利润约 25.46 亿元，同比大幅下降 54.11%。公司在解释业绩变动原因时明确指出：受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨，推高了产品成本，导致整体毛利率下滑，同时销售费用与研发投入有所增加。
在此背景下，IDC 分析师郭天翔认为，2026 年中国智能手机市场出货量可能出现较明显回落。TrendForce 集邦咨询也提示，由于存储器供应紧张状况延续，规模较小的智能手机品牌资源取得难度加大，不排除该市场将进入新一轮 「洗牌」，强者恒强的趋势将更为明确。
当涨价从渠道报价单走进财报，又从财报走向终端零售价，谁在兑现？谁在抢位？谁在挣扎？答案或将在 2026 年上半年的每一次提价函、每一次出货、每一份业绩表里继续被写出来。
东财图解·加点干货
（文章来源：中国基金报）
(原标题：「产线的机器已经开足了马力，订单排期到了明年，连客户要货的电话都不敢接了，怕得罪人。」 存储超级周期下的众生相：谁在兑现，谁在挣扎)
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