从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的数据来看，2026 年 1 月份钢铁行业PMI 为 49.9%，虽仍位于 50% 以下，但环比上升 3.6 百分点，接近 50% 理论临界点，显示钢铁行业虽继续收缩，但收缩势头明显放缓。分项指数变化显示，供需两端低位回稳运行，但弱势格局仍未改变，原材料价格降势放缓，钢材价格小幅震荡。预计 2 月份，受春节假期影响，钢铁行业延续淡季行情，钢铁需求弱势运行，企业生产再次下降，原材料和产成品价格端呈现小幅震荡态势。
图 1 2021 年以来钢铁行业 PMI 变化情况
中物联钢铁物流专委会主任潘富杰认为：1 月份，钢铁行业仍处于传统淡季。需求方面，低温及春节临近共同制约需求释放，但部分基建项目赶工收尾叠加下游行业补库仍贡献一定钢材需求；出口端受政策及海外需求偏弱影响承压运行，终端需求仍有一定释放，但未形成持续性放量。供给端方面，采暖季环保限产政策延续但未加码，生产活动收缩态势明显放缓，产量较上月同期有所回升。产成品库存出现累积，库存压力有所显现。钢厂生产回暖带动采购需求释放，原材料价格有所企稳，钢材价格则随着需求变化而先升后降。随着春节假期临近，下游停工放假范围扩大，钢铁行业将进入年内需求最淡阶段，供需双弱格局将再次显现，行业运行仍处于弱复苏的过渡期。
钢铁需求趋稳回升，出口连续收缩。1 月份是钢铁行业传统淡季，房地产行业虽有政策方面的积极信号在持续释放，但偏紧态势短期内仍未根本扭转，对钢材需求的支撑力度依旧有限。受气温下降和春节临近影响，户外施工作业大量放缓。冬储虽有所启动，整体仍不及预期。但月内部分基建项目赶工收尾，下游行业刚性补库需求释放，「十五五」 开局年市场对钢铁需求预期上升，对钢材需求仍有较好支撑。整体来看，钢铁需求端持稳运行。新订单指数为 50.2%，环比上升 4.8 个百分点，时隔 5 个月后重回扩张区间。出口方面，受钢铁出口许可证新政落地实施影响，企业订单处理节奏放缓，我国钢铁出口呈阶段性承压态势，新出口订单为 37.9%，环比下降 3.1 个百分点，连续 3 个月环比回落，显示钢铁出口连续收缩。终端需求方面，据上海卓钢链了解，1 月国内终端需求受季节性因素影响出现南北差异，但正常施工区域表现尚可。以沪市终端线螺采购为例，1 月环比上月小幅回升 7.4%，但呈现月内先高后低现象。
图 2 2021 年以来钢铁新订单指数变化情况
图 3 2020 年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况
钢厂生产回稳运行，产品库存有所累积。1 月份，随着需求端趋稳回升，春节前钢厂备货补库需求启动，采暖季环保限产政策未进一步加码，部分前期检修钢厂逐步恢复生产节奏，钢铁行业生产收缩态势明显放缓。生产指数为 48.4%，环比上升 4.7 个百分点，结束连续 2 个月下降态势，显示钢厂生产活动回稳运行。中钢协数据显示，1 月上旬重点钢企平均日产粗钢 199.7 万吨，环比增长 21.6%；平均日产生铁 176.2 万吨，环比增长 5.5%；平均日产钢材 182.2 万吨，环比下降 3.7%。到中旬时，重点钢企平均日产粗钢 197.9 万吨，环比下降 0.9%；平均日产生铁 179.4 万吨，环比增长 1.8%；平均日产钢材 187.7 万吨，环比增长 3%。整体来看，产量较上月有所上升。在产量上升的情况下，产成品库存消化节奏有所放缓，产成品库存指数为 52.2%，环比上升 6.1 个百分点，时隔 3 个月再度重回扩张区间。中钢协数据显示，1 月中旬，重点企业钢材库存量为 1613 万吨，环比上一旬增加 109 万吨，比上月同旬增加 12 万吨。显示随着春节临近，产成品库存出现阶段性累积，库存压力有所显现。
图 4 2021 年以来钢铁生产指数变化情况
原材料采购活动有所回升，原料价格降幅收窄。1 月份，钢厂生产回稳运行、产量边际小幅上升，带动原材料采购活动升温，采购量指数为 57.9%，环比上升 13.4 个百分点，时隔 4 个月重回扩张区间，且指数创下近 7 年以来新高，显示钢厂原材料采购力度显著加大。受此带动，原材料价格降幅明显收窄，购进价格指数升至 44.3%，环比上升 13.7 个百分点，但仍运行于收缩区间，表明原材料市场价格整体仍然偏弱。分品种来看，矿石受钢厂采购需求增加支撑，价格止跌企稳；电炉钢厂开工率较上月回升，废钢需求随之增加，带动废钢价格结束持续偏弱态势，呈现小幅回暖；焦煤供应偏紧格局未根本改变，但价格仍较上月明显下降。整体来看，1 月钢铁原材料价格虽仍处于收缩区间，但下跌态势得到遏制，降幅有所收窄。
图 5 2021 年以来钢铁购进价格指数变化情况
钢材价格先扬后抑，整月价格小幅回落。1 月份，国内钢市需求呈现先扬后抑态势，月末随着春节来临，成交有所回落。钢材价格也呈现同样走势。上海螺纹钢价格指数显示，1 月 4 日价格为 3216 元／吨，此后价格震荡上行，1 月 8 日为月内最高点 3234 元／吨，此后随着天气转冷，临近春节，价格震荡下行，1 月 26 日价格为 3196 元／吨。整月价格呈现先升后降走势，价格整体较月初小幅回落。
图 6 2018 年以来上海螺纹钢价格指数变化情况
预计 2026 年 2 月份，钢铁需求呈现弱势运行态势。需求端压制因素将集中显现，一是春节假期的季节性效应全面释放，2 月中旬为春节假期，节前下游建筑工地、制造业企业大量停工放假，终端钢材采购基本陷入停滞，贸易商冬储也进入收尾阶段，建筑钢材需求跌至阶段性冰点；节后复工或存在滞后期，多数基建、房建企业计划在元宵节之后复工，工人返岗、资金到位等环节需要时间，施工节奏难以快速恢复，需求释放存在滞后性。二是房地产行业筑底企稳进程依旧缓慢，行业资金链紧张局面未得到根本改善，房企拿地、施工意愿依旧谨慎，节后新开工项目数量偏少，市场仍以续建项目为主，对建筑钢材的需求支撑效应相对较弱。三是外需市场承压态势未改，钢材出口许可证制度落地后，低附加值的钢坯、初级钢材出口规模大幅收缩，而春节假期，港口物流、报关通关等环节效率下降，短期出口交付节奏放缓。综合来看，2026 年 2 月春节假期的季节性压制、房地产市场的持续低迷、外需承压以及节后复工的滞后期等多重因素交织，钢铁需求整体仍处弱势，实际有效需求释放有限，行业仍处于需求修复的过渡期。
钢厂生产或将再度下降。2 月北方采暖季环保限产政策仍在持续，同时 2 月中旬迎来春节假期，节前钢厂多配合春节错峰生产，部分中小钢厂提前停工检修、安排设备维护，叠加钢材需求收缩，下游采购停滞，钢厂生产意愿持续偏弱，主动降低生产负荷。节后随着春节假期结束，前期停工钢厂逐步启动复工复产，工人返岗、设备调试逐步推进，但复工或存在滞后期，短期内难以恢复至正常水平。整体来看，钢厂生产将呈现下降态势。
原材料和钢材价格呈现小幅震荡态势。2 月，节前钢厂生产放缓将导致原材料采购相应放缓甚至停滞。下游工地、制造业企业停工停产带动终端钢材采购基本停滞，贸易商冬储也进入收尾阶段，市场交投氛围极度清淡，而节后复工复产存在滞后期，短期内不会对价格造成太大影响。预计原材料和产成品价格都保持小幅震荡态势。
（新华财经）
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