【文章来源：期货日报】
春节前的最后一次成品油调价窗口正式开启。据国家发展改革委最新公告，自 2 月 3 日 24 时起，国内汽、柴油价格 （标准品，下同） 每吨分别上调 205 元和 195 元。这意味着，春节期间，消费者用 92 号汽油加满 50 升油箱将多支出 8 元。
本次调价落地后，2026 年成品油调价呈现 「两涨零跌一搁浅」 的格局，全国大多数地区 92 号汽油零售限价逼近或重返 7 元时代。
「本计价周期内，国际原油价格整体呈现上涨走势，国内参考原油变化率持续处于正值范围内运行，且逐步扩大。」 卓创资讯成品油分析师曹莹莹向期货日报记者介绍，截至 2 月 2 日收盘，国内第 10 个工作日参考原油变化率达 4.71%，对应汽、柴油零售限价每吨分别上调 205 元、195 元，与最终调价幅度一致。曹莹莹表示，尽管计价周期最后一个工作日 （2 月 2 日），受中东地缘局势缓解影响，国际油价从数月来高点下跌，但并未改变本周期原油均价重心上移的趋势，最终促成成品油价上调落地。
谈及近期油价上涨的动因，宏源期货研究所分析师范智颖认为，最主要的推动力来自地缘风险。他表示，由于此前中东局势的持续紧张，使市场对原油供应短期中断的担忧加剧，导致国际油价中的 「地缘风险溢价」 显著升高。
除地缘因素外，美国极寒天气的冲击也助推了油价上涨。范智颖表示，本计价周期内，美国遭遇名为 「弗恩」 的冬季风暴袭击，波及超 24 个州，导致美国原油产量短期受损，叠加柴油、取暖油等需求短期走高，使得原油供需阶段性偏紧，进一步为油价上行提供支撑。
不过值得注意的是，2 月 2 日 （本周一） 国际油价出现大幅下跌，原油市场波动加剧。对此，范智颖分析，本周初油价大跌一方面是因为宏观看多情绪退潮，周五晚间特朗普政府宣布提名凯文·沃什为新一任美联储主席，市场认为其政策主张偏向 「鹰派」，导致商品市场价格大幅回调；另一方面是美伊双方释放和谈意愿，尽管分歧明显，但市场预期风险升级的可能性降低，地缘溢价回落。
「从当前看，油价波动率已接近去年以伊冲突时期的高点，春节前油价仍有一定调整需求，但波动率或逐步降低。」 范智颖认为，后市仍需重点关注中东及俄乌地缘局势的变动，这将是影响短期油价走势的核心因素。
曹莹莹也表示，后期需持续关注美伊和谈进展，预计油价将呈现窄幅波动行情，但考虑到当前油市基本面偏弱，供应过剩及库存压力较大，原油价格整体或偏弱运行，下轮国内成品油调价存在下跌可能。
