【文章来源：天天财富】
1 月 31 日你是不是也被类似的新闻刷屏了？黄金、白银直线跳水，全线暴跌；同时，短短 24 小时内，加密货币市场超 22 万投资者惨遭 「爆仓」，爆仓总金额逼近 10 亿美元。
「爆仓」 这个词，光是听起来就让人后背发凉，它总和 「巨额亏损」 「一夜归零」 这样的字眼绑在一起。所以，我们每天买买股票、投投基金的普通投资者，真的也会碰上这档子事吗？
今天，我们不制造焦虑，一起掀开 「爆仓」 的秘密，看看它到底 「爆」 了什么，又是如何发生的。最关键的是，作为散户的我们，「爆仓」 的风险到底有多大？
什么叫做 「爆仓」？
要搞懂 「爆仓」，咱们得先弄明白一个金融市场的核心玩法：杠杆。
普通人最常见也最容易接触到的杠杆，就是房贷。假设我们想购买一套 500 万元的自住房，目前首付比例最低 15%，那么，我们只需要掏出 75 万元的首付，剩下的 425 万元就可以申请贷款 （在还得起月供的前提下）。用 75 万元的本金，撬动 500 万元的总资产，这就是大约 6.67 倍的杠杆。
买房之后，如果房价跌幅超过 15%，那我们的房子就会处于 「资不抵债」 的状态，但只要按时还月供，银行通常不会因为房价的暂时下跌，就强行拍卖我们的房子，房子还是我们的家，风险只是 「浮亏」。
然而在金融市场上玩杠杆，规则就残酷多了。
所谓 「爆仓」，可以简单粗暴地理解为：你用自己的资金 （在证券账户中叫做 「保证金」） 作担保，向券商借了钱去投资，但此后市场行情却朝着对你不利的方向一路狂奔，导致亏损迅速蚕食你的保证金。
当亏损达到某个临界点 （即你的本金快要赔光，开始威胁到借出方的本金时），为了防止借出去的钱打水漂，券商会要求你追加保证金，而一旦你无法及时补足，为控制风险、保住他们的借款，券商就会强制卖出你所有的持仓，用收回的钱优先偿还他们的借款——这个结果，就是 「爆仓」。
举一个比较具体的例子：根据 1 月 14 日沪深北交易所的最新通知，投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例，从 80% 提高至了 100%，即我们用 50 万元的保证金，最多可以向券商融资 50 万元买入证券。通常情况下，多数券商会将 「强平线」 设置在 130%，也就是说，当我们的资产总值低于负债×130% 时，券商会发出预警，要求我们追加保证金；如果我们没钱补仓，就会触发平仓 （平仓：通过反向操作，结束原有持仓的交易行为）——在 50 万元保证金、借款 50 万元的情况下，当资产总值低于 50 万元×130%=65 万元，不及时补充保证金，我们就 「爆仓」 了。
所以，一言以蔽之：爆仓，就是你的杠杆交易触发了风险底线，导致持仓被强行平仓。它 「爆」 掉的不是别的，正是你作为担保品的 「保证金」，也即你的绝大部分甚至全部本金。爆仓一旦发生，纸上浮亏瞬间变为实际巨亏，且通常没有挽回余地。但相对的，触发爆仓也有两个必要条件：
1. 你用来投资的资金，不全是自己的，有一部分是借来的 （使用了杠杆）；
2. 市场波动导致的亏损幅度，大于你的可用保证金。
普通散户会 「爆仓」 吗？
读到这里，你可能已经手心冒汗，忍不住要打开自己的股票账户看一眼。但别急，我们先上结论：
对于绝大多数进行普通现金交易的 A 股散户来说，我们几乎不会遭遇 「爆仓」——你手中的股票跌得再狠，只要公司没退市，它就依然安安静静地躺在你的账户里。你可以选择长期持有等待反弹，也可以 「忍痛割肉」 主动卖出，但绝不会有一个 「第三方」 跳出来强行替你卖掉。
为什么？因为普通散户最常见的股票交易方式，根本不带杠杆。
通常来说，普通散户都是在用自己的资金全款购买证券，这就像全款买房，房价的涨跌只影响我们的资产账面价值。我们的亏损极限，就是股价归零、本金全无，但这个过程是渐进的、自主可控的，不存在一个被外力强制执行的 「爆仓点」。
那么借钱炒股呢？这里分两种情况：
如果资金不是来自券商，而是来自亲朋好友的借款，这属于民间借贷，即便投资亏得一塌糊涂，那也是你和亲友之间的债务关系，不涉及证券公司的强制平仓规则，自然不会 「爆仓」。你需要面对的，是如何偿还这笔债务和人情。
而如果希望通过正规渠道 「借券商的钱炒股」，就需要开通 「融资 （借钱炒股） 融券 （借券卖股） 业务」。然而，开通 「两融」 业务权限的门槛可不低，必须同时满足以下 3 条条件：
1. 资产要求：前 20 个交易日日均证券类资产不低于人民币 50 万元 （包括现金、股票、基金等）；
2. 交易经验：从事证券交易时间满 6 个月以上；
3. 风险测评：风险承受能力评估为积极型或进取型，且测评结果在有效期内。
可以看到，融资融券的高门槛，已经将绝大多数资金量有限的普通散户挡在了门外。
高杠杆的期货交易会爆仓吗
当然，你也听说过 「自带高杠杆」 的期货交易，期货交易规则确实自带高杠杆，简单来说，期货交易是一份关于 「未来买卖的书面约定」，买卖双方提前定好未来的交易时间、价格、数量，到期要么按约定完成实物/现金交割，要么到期前把这份约定转手卖掉博差价，其核心不一定是真的要那个 「货」，而是赌未来的价格涨跌。
而期货交易的参与者，无需支付全款，只要缴纳合约价值一定比例的保证金，即可锁定合约。举个简单的例子，假设一份期货合约价值 10 万元，保证金比例为 10%，那么我们只需要 1 万元就可以参与，相当于使用了 10 倍杠杆。在实际操作的过程中，不同期货的保证金比例各不相同，杠杆倍数也有所不同，例如，白银 2604 的保证金率为 22%，杠杆倍数为 4.55 倍；玉米 2605 的保证金率为 7%，杠杆倍数高达 14.29 倍。
由于交易规则中就自带杠杆，因此，相比 「借券商的钱炒股」，期货会交易更加容易爆仓。当期货的风险 （风险度=持仓保证金/合约价值×100%） 达到了 120%～150%，即期货公司设定的 「平仓线」，投资者若没能在期货公司通知后及时补足保证金，就会触发爆仓。
不过，高风险高回报的入场券，本身就有高门槛。比如，开通股指期货账户，个人投资者需要满足的硬性条件包括：
1. 申请开户时，保证金账户可用资金余额不低于人民币 50 万元；
2. 具备股指期货基础知识，通过相关测试；
3. 具有累计 10 个交易日、20 笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者近 3 年内具有 10 笔以上的商品期货交易成交记录；
4. 不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。
这些条件就像 「防火墙」，将绝大多数经验与资金不足的普通散户，隔绝在了这个高风险的 「杠杆游戏」 外。
不过，我们需要留意的是，大户或机构的爆仓，会导致在短时间内大量证券被卖出，这种集中抛售行为，会形成显著的卖压，导致证券价格快速下跌。这种下跌可能会引发连锁反应，从而在市场中形成短暂的 「踩踏」 效应。即使是完全使用自有资金的普通投资者，账户市值也难以避免地会跟随市场出现回调。
（文章来源：理财周刊）
(原标题：投资款会 「一夜归零」 吗？别担心，你未必有资格！)
(责任编辑：43)
【文章来源：天天财富】
1 月 31 日你是不是也被类似的新闻刷屏了？黄金、白银直线跳水，全线暴跌；同时，短短 24 小时内，加密货币市场超 22 万投资者惨遭 「爆仓」，爆仓总金额逼近 10 亿美元。
「爆仓」 这个词，光是听起来就让人后背发凉，它总和 「巨额亏损」 「一夜归零」 这样的字眼绑在一起。所以，我们每天买买股票、投投基金的普通投资者，真的也会碰上这档子事吗？
今天，我们不制造焦虑，一起掀开 「爆仓」 的秘密，看看它到底 「爆」 了什么，又是如何发生的。最关键的是，作为散户的我们，「爆仓」 的风险到底有多大？
什么叫做 「爆仓」？
要搞懂 「爆仓」，咱们得先弄明白一个金融市场的核心玩法：杠杆。
普通人最常见也最容易接触到的杠杆，就是房贷。假设我们想购买一套 500 万元的自住房，目前首付比例最低 15%，那么，我们只需要掏出 75 万元的首付，剩下的 425 万元就可以申请贷款 （在还得起月供的前提下）。用 75 万元的本金，撬动 500 万元的总资产，这就是大约 6.67 倍的杠杆。
买房之后，如果房价跌幅超过 15%，那我们的房子就会处于 「资不抵债」 的状态，但只要按时还月供，银行通常不会因为房价的暂时下跌，就强行拍卖我们的房子，房子还是我们的家，风险只是 「浮亏」。
然而在金融市场上玩杠杆，规则就残酷多了。
所谓 「爆仓」，可以简单粗暴地理解为：你用自己的资金 （在证券账户中叫做 「保证金」） 作担保，向券商借了钱去投资，但此后市场行情却朝着对你不利的方向一路狂奔，导致亏损迅速蚕食你的保证金。
当亏损达到某个临界点 （即你的本金快要赔光，开始威胁到借出方的本金时），为了防止借出去的钱打水漂，券商会要求你追加保证金，而一旦你无法及时补足，为控制风险、保住他们的借款，券商就会强制卖出你所有的持仓，用收回的钱优先偿还他们的借款——这个结果，就是 「爆仓」。
举一个比较具体的例子：根据 1 月 14 日沪深北交易所的最新通知，投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例，从 80% 提高至了 100%，即我们用 50 万元的保证金，最多可以向券商融资 50 万元买入证券。通常情况下，多数券商会将 「强平线」 设置在 130%，也就是说，当我们的资产总值低于负债×130% 时，券商会发出预警，要求我们追加保证金；如果我们没钱补仓，就会触发平仓 （平仓：通过反向操作，结束原有持仓的交易行为）——在 50 万元保证金、借款 50 万元的情况下，当资产总值低于 50 万元×130%=65 万元，不及时补充保证金，我们就 「爆仓」 了。
所以，一言以蔽之：爆仓，就是你的杠杆交易触发了风险底线，导致持仓被强行平仓。它 「爆」 掉的不是别的，正是你作为担保品的 「保证金」，也即你的绝大部分甚至全部本金。爆仓一旦发生，纸上浮亏瞬间变为实际巨亏，且通常没有挽回余地。但相对的，触发爆仓也有两个必要条件：
1. 你用来投资的资金，不全是自己的，有一部分是借来的 （使用了杠杆）；
2. 市场波动导致的亏损幅度，大于你的可用保证金。
普通散户会 「爆仓」 吗？
读到这里，你可能已经手心冒汗，忍不住要打开自己的股票账户看一眼。但别急，我们先上结论：
对于绝大多数进行普通现金交易的 A 股散户来说，我们几乎不会遭遇 「爆仓」——你手中的股票跌得再狠，只要公司没退市，它就依然安安静静地躺在你的账户里。你可以选择长期持有等待反弹，也可以 「忍痛割肉」 主动卖出，但绝不会有一个 「第三方」 跳出来强行替你卖掉。
为什么？因为普通散户最常见的股票交易方式，根本不带杠杆。
通常来说，普通散户都是在用自己的资金全款购买证券，这就像全款买房，房价的涨跌只影响我们的资产账面价值。我们的亏损极限，就是股价归零、本金全无，但这个过程是渐进的、自主可控的，不存在一个被外力强制执行的 「爆仓点」。
那么借钱炒股呢？这里分两种情况：
如果资金不是来自券商，而是来自亲朋好友的借款，这属于民间借贷，即便投资亏得一塌糊涂，那也是你和亲友之间的债务关系，不涉及证券公司的强制平仓规则，自然不会 「爆仓」。你需要面对的，是如何偿还这笔债务和人情。
而如果希望通过正规渠道 「借券商的钱炒股」，就需要开通 「融资 （借钱炒股） 融券 （借券卖股） 业务」。然而，开通 「两融」 业务权限的门槛可不低，必须同时满足以下 3 条条件：
1. 资产要求：前 20 个交易日日均证券类资产不低于人民币 50 万元 （包括现金、股票、基金等）；
2. 交易经验：从事证券交易时间满 6 个月以上；
3. 风险测评：风险承受能力评估为积极型或进取型，且测评结果在有效期内。
可以看到，融资融券的高门槛，已经将绝大多数资金量有限的普通散户挡在了门外。
高杠杆的期货交易会爆仓吗
当然，你也听说过 「自带高杠杆」 的期货交易，期货交易规则确实自带高杠杆，简单来说，期货交易是一份关于 「未来买卖的书面约定」，买卖双方提前定好未来的交易时间、价格、数量，到期要么按约定完成实物/现金交割，要么到期前把这份约定转手卖掉博差价，其核心不一定是真的要那个 「货」，而是赌未来的价格涨跌。
而期货交易的参与者，无需支付全款，只要缴纳合约价值一定比例的保证金，即可锁定合约。举个简单的例子，假设一份期货合约价值 10 万元，保证金比例为 10%，那么我们只需要 1 万元就可以参与，相当于使用了 10 倍杠杆。在实际操作的过程中，不同期货的保证金比例各不相同，杠杆倍数也有所不同，例如，白银 2604 的保证金率为 22%，杠杆倍数为 4.55 倍；玉米 2605 的保证金率为 7%，杠杆倍数高达 14.29 倍。
由于交易规则中就自带杠杆，因此，相比 「借券商的钱炒股」，期货会交易更加容易爆仓。当期货的风险 （风险度=持仓保证金/合约价值×100%） 达到了 120%～150%，即期货公司设定的 「平仓线」，投资者若没能在期货公司通知后及时补足保证金，就会触发爆仓。
不过，高风险高回报的入场券，本身就有高门槛。比如，开通股指期货账户，个人投资者需要满足的硬性条件包括：
1. 申请开户时，保证金账户可用资金余额不低于人民币 50 万元；
2. 具备股指期货基础知识，通过相关测试；
3. 具有累计 10 个交易日、20 笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者近 3 年内具有 10 笔以上的商品期货交易成交记录；
4. 不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。
这些条件就像 「防火墙」，将绝大多数经验与资金不足的普通散户，隔绝在了这个高风险的 「杠杆游戏」 外。
不过，我们需要留意的是，大户或机构的爆仓，会导致在短时间内大量证券被卖出，这种集中抛售行为，会形成显著的卖压，导致证券价格快速下跌。这种下跌可能会引发连锁反应，从而在市场中形成短暂的 「踩踏」 效应。即使是完全使用自有资金的普通投资者，账户市值也难以避免地会跟随市场出现回调。
（文章来源：理财周刊）
(原标题：投资款会 「一夜归零」 吗？别担心，你未必有资格！)
(责任编辑：43)
【文章来源：天天财富】
1 月 31 日你是不是也被类似的新闻刷屏了？黄金、白银直线跳水，全线暴跌；同时，短短 24 小时内，加密货币市场超 22 万投资者惨遭 「爆仓」，爆仓总金额逼近 10 亿美元。
「爆仓」 这个词，光是听起来就让人后背发凉，它总和 「巨额亏损」 「一夜归零」 这样的字眼绑在一起。所以，我们每天买买股票、投投基金的普通投资者，真的也会碰上这档子事吗？
今天，我们不制造焦虑，一起掀开 「爆仓」 的秘密，看看它到底 「爆」 了什么，又是如何发生的。最关键的是，作为散户的我们，「爆仓」 的风险到底有多大？
什么叫做 「爆仓」？
要搞懂 「爆仓」，咱们得先弄明白一个金融市场的核心玩法：杠杆。
普通人最常见也最容易接触到的杠杆，就是房贷。假设我们想购买一套 500 万元的自住房，目前首付比例最低 15%，那么，我们只需要掏出 75 万元的首付，剩下的 425 万元就可以申请贷款 （在还得起月供的前提下）。用 75 万元的本金，撬动 500 万元的总资产，这就是大约 6.67 倍的杠杆。
买房之后，如果房价跌幅超过 15%，那我们的房子就会处于 「资不抵债」 的状态，但只要按时还月供，银行通常不会因为房价的暂时下跌，就强行拍卖我们的房子，房子还是我们的家，风险只是 「浮亏」。
然而在金融市场上玩杠杆，规则就残酷多了。
所谓 「爆仓」，可以简单粗暴地理解为：你用自己的资金 （在证券账户中叫做 「保证金」） 作担保，向券商借了钱去投资，但此后市场行情却朝着对你不利的方向一路狂奔，导致亏损迅速蚕食你的保证金。
当亏损达到某个临界点 （即你的本金快要赔光，开始威胁到借出方的本金时），为了防止借出去的钱打水漂，券商会要求你追加保证金，而一旦你无法及时补足，为控制风险、保住他们的借款，券商就会强制卖出你所有的持仓，用收回的钱优先偿还他们的借款——这个结果，就是 「爆仓」。
举一个比较具体的例子：根据 1 月 14 日沪深北交易所的最新通知，投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例，从 80% 提高至了 100%，即我们用 50 万元的保证金，最多可以向券商融资 50 万元买入证券。通常情况下，多数券商会将 「强平线」 设置在 130%，也就是说，当我们的资产总值低于负债×130% 时，券商会发出预警，要求我们追加保证金；如果我们没钱补仓，就会触发平仓 （平仓：通过反向操作，结束原有持仓的交易行为）——在 50 万元保证金、借款 50 万元的情况下，当资产总值低于 50 万元×130%=65 万元，不及时补充保证金，我们就 「爆仓」 了。
所以，一言以蔽之：爆仓，就是你的杠杆交易触发了风险底线，导致持仓被强行平仓。它 「爆」 掉的不是别的，正是你作为担保品的 「保证金」，也即你的绝大部分甚至全部本金。爆仓一旦发生，纸上浮亏瞬间变为实际巨亏，且通常没有挽回余地。但相对的，触发爆仓也有两个必要条件：
1. 你用来投资的资金，不全是自己的，有一部分是借来的 （使用了杠杆）；
2. 市场波动导致的亏损幅度，大于你的可用保证金。
普通散户会 「爆仓」 吗？
读到这里，你可能已经手心冒汗，忍不住要打开自己的股票账户看一眼。但别急，我们先上结论：
对于绝大多数进行普通现金交易的 A 股散户来说，我们几乎不会遭遇 「爆仓」——你手中的股票跌得再狠，只要公司没退市，它就依然安安静静地躺在你的账户里。你可以选择长期持有等待反弹，也可以 「忍痛割肉」 主动卖出，但绝不会有一个 「第三方」 跳出来强行替你卖掉。
为什么？因为普通散户最常见的股票交易方式，根本不带杠杆。
通常来说，普通散户都是在用自己的资金全款购买证券，这就像全款买房，房价的涨跌只影响我们的资产账面价值。我们的亏损极限，就是股价归零、本金全无，但这个过程是渐进的、自主可控的，不存在一个被外力强制执行的 「爆仓点」。
那么借钱炒股呢？这里分两种情况：
如果资金不是来自券商，而是来自亲朋好友的借款，这属于民间借贷，即便投资亏得一塌糊涂，那也是你和亲友之间的债务关系，不涉及证券公司的强制平仓规则，自然不会 「爆仓」。你需要面对的，是如何偿还这笔债务和人情。
而如果希望通过正规渠道 「借券商的钱炒股」，就需要开通 「融资 （借钱炒股） 融券 （借券卖股） 业务」。然而，开通 「两融」 业务权限的门槛可不低，必须同时满足以下 3 条条件：
1. 资产要求：前 20 个交易日日均证券类资产不低于人民币 50 万元 （包括现金、股票、基金等）；
2. 交易经验：从事证券交易时间满 6 个月以上；
3. 风险测评：风险承受能力评估为积极型或进取型，且测评结果在有效期内。
可以看到，融资融券的高门槛，已经将绝大多数资金量有限的普通散户挡在了门外。
高杠杆的期货交易会爆仓吗
当然，你也听说过 「自带高杠杆」 的期货交易，期货交易规则确实自带高杠杆，简单来说，期货交易是一份关于 「未来买卖的书面约定」，买卖双方提前定好未来的交易时间、价格、数量，到期要么按约定完成实物/现金交割，要么到期前把这份约定转手卖掉博差价，其核心不一定是真的要那个 「货」，而是赌未来的价格涨跌。
而期货交易的参与者，无需支付全款，只要缴纳合约价值一定比例的保证金，即可锁定合约。举个简单的例子，假设一份期货合约价值 10 万元，保证金比例为 10%，那么我们只需要 1 万元就可以参与，相当于使用了 10 倍杠杆。在实际操作的过程中，不同期货的保证金比例各不相同，杠杆倍数也有所不同，例如，白银 2604 的保证金率为 22%，杠杆倍数为 4.55 倍；玉米 2605 的保证金率为 7%，杠杆倍数高达 14.29 倍。
由于交易规则中就自带杠杆，因此，相比 「借券商的钱炒股」，期货会交易更加容易爆仓。当期货的风险 （风险度=持仓保证金/合约价值×100%） 达到了 120%～150%，即期货公司设定的 「平仓线」，投资者若没能在期货公司通知后及时补足保证金，就会触发爆仓。
不过，高风险高回报的入场券，本身就有高门槛。比如，开通股指期货账户，个人投资者需要满足的硬性条件包括：
1. 申请开户时，保证金账户可用资金余额不低于人民币 50 万元；
2. 具备股指期货基础知识，通过相关测试；
3. 具有累计 10 个交易日、20 笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者近 3 年内具有 10 笔以上的商品期货交易成交记录；
4. 不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。
这些条件就像 「防火墙」，将绝大多数经验与资金不足的普通散户，隔绝在了这个高风险的 「杠杆游戏」 外。
不过，我们需要留意的是，大户或机构的爆仓，会导致在短时间内大量证券被卖出，这种集中抛售行为，会形成显著的卖压，导致证券价格快速下跌。这种下跌可能会引发连锁反应，从而在市场中形成短暂的 「踩踏」 效应。即使是完全使用自有资金的普通投资者，账户市值也难以避免地会跟随市场出现回调。
（文章来源：理财周刊）
(原标题：投资款会 「一夜归零」 吗？别担心，你未必有资格！)
(责任编辑：43)
【文章来源：天天财富】
1 月 31 日你是不是也被类似的新闻刷屏了？黄金、白银直线跳水，全线暴跌；同时，短短 24 小时内，加密货币市场超 22 万投资者惨遭 「爆仓」，爆仓总金额逼近 10 亿美元。
「爆仓」 这个词，光是听起来就让人后背发凉，它总和 「巨额亏损」 「一夜归零」 这样的字眼绑在一起。所以，我们每天买买股票、投投基金的普通投资者，真的也会碰上这档子事吗？
今天，我们不制造焦虑，一起掀开 「爆仓」 的秘密，看看它到底 「爆」 了什么，又是如何发生的。最关键的是，作为散户的我们，「爆仓」 的风险到底有多大？
什么叫做 「爆仓」？
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普通人最常见也最容易接触到的杠杆，就是房贷。假设我们想购买一套 500 万元的自住房，目前首付比例最低 15%，那么，我们只需要掏出 75 万元的首付，剩下的 425 万元就可以申请贷款 （在还得起月供的前提下）。用 75 万元的本金，撬动 500 万元的总资产，这就是大约 6.67 倍的杠杆。
买房之后，如果房价跌幅超过 15%，那我们的房子就会处于 「资不抵债」 的状态，但只要按时还月供，银行通常不会因为房价的暂时下跌，就强行拍卖我们的房子，房子还是我们的家，风险只是 「浮亏」。
然而在金融市场上玩杠杆，规则就残酷多了。
所谓 「爆仓」，可以简单粗暴地理解为：你用自己的资金 （在证券账户中叫做 「保证金」） 作担保，向券商借了钱去投资，但此后市场行情却朝着对你不利的方向一路狂奔，导致亏损迅速蚕食你的保证金。
当亏损达到某个临界点 （即你的本金快要赔光，开始威胁到借出方的本金时），为了防止借出去的钱打水漂，券商会要求你追加保证金，而一旦你无法及时补足，为控制风险、保住他们的借款，券商就会强制卖出你所有的持仓，用收回的钱优先偿还他们的借款——这个结果，就是 「爆仓」。
举一个比较具体的例子：根据 1 月 14 日沪深北交易所的最新通知，投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例，从 80% 提高至了 100%，即我们用 50 万元的保证金，最多可以向券商融资 50 万元买入证券。通常情况下，多数券商会将 「强平线」 设置在 130%，也就是说，当我们的资产总值低于负债×130% 时，券商会发出预警，要求我们追加保证金；如果我们没钱补仓，就会触发平仓 （平仓：通过反向操作，结束原有持仓的交易行为）——在 50 万元保证金、借款 50 万元的情况下，当资产总值低于 50 万元×130%=65 万元，不及时补充保证金，我们就 「爆仓」 了。
所以，一言以蔽之：爆仓，就是你的杠杆交易触发了风险底线，导致持仓被强行平仓。它 「爆」 掉的不是别的，正是你作为担保品的 「保证金」，也即你的绝大部分甚至全部本金。爆仓一旦发生，纸上浮亏瞬间变为实际巨亏，且通常没有挽回余地。但相对的，触发爆仓也有两个必要条件：
1. 你用来投资的资金，不全是自己的，有一部分是借来的 （使用了杠杆）；
2. 市场波动导致的亏损幅度，大于你的可用保证金。
普通散户会 「爆仓」 吗？
读到这里，你可能已经手心冒汗，忍不住要打开自己的股票账户看一眼。但别急，我们先上结论：
对于绝大多数进行普通现金交易的 A 股散户来说，我们几乎不会遭遇 「爆仓」——你手中的股票跌得再狠，只要公司没退市，它就依然安安静静地躺在你的账户里。你可以选择长期持有等待反弹，也可以 「忍痛割肉」 主动卖出，但绝不会有一个 「第三方」 跳出来强行替你卖掉。
为什么？因为普通散户最常见的股票交易方式，根本不带杠杆。
通常来说，普通散户都是在用自己的资金全款购买证券，这就像全款买房，房价的涨跌只影响我们的资产账面价值。我们的亏损极限，就是股价归零、本金全无，但这个过程是渐进的、自主可控的，不存在一个被外力强制执行的 「爆仓点」。
那么借钱炒股呢？这里分两种情况：
如果资金不是来自券商，而是来自亲朋好友的借款，这属于民间借贷，即便投资亏得一塌糊涂，那也是你和亲友之间的债务关系，不涉及证券公司的强制平仓规则，自然不会 「爆仓」。你需要面对的，是如何偿还这笔债务和人情。
而如果希望通过正规渠道 「借券商的钱炒股」，就需要开通 「融资 （借钱炒股） 融券 （借券卖股） 业务」。然而，开通 「两融」 业务权限的门槛可不低，必须同时满足以下 3 条条件：
1. 资产要求：前 20 个交易日日均证券类资产不低于人民币 50 万元 （包括现金、股票、基金等）；
2. 交易经验：从事证券交易时间满 6 个月以上；
3. 风险测评：风险承受能力评估为积极型或进取型，且测评结果在有效期内。
可以看到，融资融券的高门槛，已经将绝大多数资金量有限的普通散户挡在了门外。
高杠杆的期货交易会爆仓吗
当然，你也听说过 「自带高杠杆」 的期货交易，期货交易规则确实自带高杠杆，简单来说，期货交易是一份关于 「未来买卖的书面约定」，买卖双方提前定好未来的交易时间、价格、数量，到期要么按约定完成实物/现金交割，要么到期前把这份约定转手卖掉博差价，其核心不一定是真的要那个 「货」，而是赌未来的价格涨跌。
而期货交易的参与者，无需支付全款，只要缴纳合约价值一定比例的保证金，即可锁定合约。举个简单的例子，假设一份期货合约价值 10 万元，保证金比例为 10%，那么我们只需要 1 万元就可以参与，相当于使用了 10 倍杠杆。在实际操作的过程中，不同期货的保证金比例各不相同，杠杆倍数也有所不同，例如，白银 2604 的保证金率为 22%，杠杆倍数为 4.55 倍；玉米 2605 的保证金率为 7%，杠杆倍数高达 14.29 倍。
由于交易规则中就自带杠杆，因此，相比 「借券商的钱炒股」，期货会交易更加容易爆仓。当期货的风险 （风险度=持仓保证金/合约价值×100%） 达到了 120%～150%，即期货公司设定的 「平仓线」，投资者若没能在期货公司通知后及时补足保证金，就会触发爆仓。
不过，高风险高回报的入场券，本身就有高门槛。比如，开通股指期货账户，个人投资者需要满足的硬性条件包括：
1. 申请开户时，保证金账户可用资金余额不低于人民币 50 万元；
2. 具备股指期货基础知识，通过相关测试；
3. 具有累计 10 个交易日、20 笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者近 3 年内具有 10 笔以上的商品期货交易成交记录；
4. 不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。
这些条件就像 「防火墙」，将绝大多数经验与资金不足的普通散户，隔绝在了这个高风险的 「杠杆游戏」 外。
不过，我们需要留意的是，大户或机构的爆仓，会导致在短时间内大量证券被卖出，这种集中抛售行为，会形成显著的卖压，导致证券价格快速下跌。这种下跌可能会引发连锁反应，从而在市场中形成短暂的 「踩踏」 效应。即使是完全使用自有资金的普通投资者，账户市值也难以避免地会跟随市场出现回调。
（文章来源：理财周刊）
(原标题：投资款会 「一夜归零」 吗？别担心，你未必有资格！)
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