1、本周 （2026-02-02 至 2026-02-06） 行情概况
（1） 主要指数：本周市场宽幅震荡，主要宽基指数以调整为主。（2） 板块观察：消费红利表现较强，资源科技明显回调。（3） 市场情绪：沪深成交环比明显缩小，股指期货合约大多贴水。（4） 资金流向：两融余额有所下降，融资买入占比回落，股票 ETF 净流出。（5） 量化 「黑科技」：创业板指估值相对偏低，下跌能量模型处于正常水平。
2、本周行情归因
（1）《求是》 刊文 《积极推动物价合理回升》；（2） 商务部等 9 部门印发 《2026「乐购新春」 春节特别活动方案》。
3、下周行情展望
随着科技、有色两条 「快车道」 放慢前进速度，市场逐渐进入震荡整理节奏，而临近春节之际，市场的交易活跃度也有明显下降。展望后市，由于春节将至、容易出现 「假日效应」，但前期调整已经释放一定风险，因此我们预计节前或以偏强震荡为主，市场的进攻机会大概率出现在节后。另外，需要指出的是，在 2024 年 9 月 24 日以来的牛市中，科技成长和有色相对于金融、顺周期和消费的相对涨幅较大，由这种 「轧差」 带来的风格转换目前还没有结束的迹象。我们认为，在出现新的主线之前，市场近期仍会进行 「高切低」 和风格 「再平衡」。当然，综合当前的市场情绪和资金水平，我们认为 「系统性慢牛」 并未受到影响，季度视角依旧看好。
配置方面，基于 「市场震荡风格转换，节前清淡节后期待」 的判断，我们建议：择时方面，中线仓无惧短线波动，仍看 「系统性慢牛」，但需要适度控制组合弹性。风格方面，继续从成长风格往价值风格切换，适度进行 「再平衡」。行业方面，关注相对低位的证券、社会服务、建筑材料等板块，以及年线附近的银行股。个股方面，优先选择在 「924 行情」 以来涨幅落后、具有补涨潜力且能站上年线的个股。
4、风险提示
国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。
（浙商证券）
文章转载自东方财富
