早上好，先来关注下国际市场。
今晨 7:00 开盘，现货白银价格一度涨逾 2.4%，报 79.7 美元/盎司。
摩根大通在此前发布的技术策略报告中表示，金、银、铜等金属品种在未来几周都将进入 「盘整期」。然而，这并非 「牛市」 终结。
在摩根大通全球市场策略团队分析师 Jason Hunter 看来，当前的调整是长期上涨趋势中的必要休整。对于精明的交易者而言，关键的博弈点在于 「分化」：相比于黄金典型的 「冲高回落」 形态，基本金属 （尤其是铜） 得益于全球制造业周期的支撑，其基本面逻辑更为坚实，预计将在二季度先于黄金开启反弹。
美国财政部长：预计美联储不会迅速采取行动缩减资产负债表
美国财政部长贝森特昨日表示，他预计美联储不会迅速采取行动缩减资产负债表，即便是在被提名为美联储主席的沃什领导下也是如此。
贝森特表示，美联储可能需要长达一年的时间来对资产负债表做出决定。沃什将是一位非常独立的美联储主席。
「至于如何处理资产负债表，将由美联储自行决定。如果他们转向 『充足准备金』 政策，我不认为他们会迅速采取行动，因为这确实需要更大规模的资产负债表。所以，我认为他们可能会静观其变，至少花一年的时间来决定该怎么做。」 贝森特说。
美联储官员释放重磅信号
旧金山联储主席玛丽·戴利在最新的采访中表示，她认为美联储可能还需要进行一次或两次降息操作，以应对美国劳动力市场的疲软状况。
她指出，当前美国劳动者处境艰难，因为物价上涨侵蚀了工资收入，同时新增就业机会稀缺。
「在利率问题上，我认为我们必须保持开放的态度，非常开放的态度。」 戴利于当地时间 2 月 6 日在接受媒体采访时表示。这是她自上月底美联储维持利率不变以来首次接受采访。
戴利表示：「我支持暂停降息的决定，但坦率地说，我认为也有理由可以更进一步，进行更多降息。要决定降息，美联储必须确信关税政策的影响会逐渐消退，且通胀确实处于下行轨道。」
目前，美国通胀率仍高于美联储 2% 的目标，但部分美联储官员预期，商品通胀可能在今年年中告一段落，整体通胀将再度趋缓。
美联储副主席杰斐逊也在另一场活动中警告称，美国就业市场存在突然走弱的可能性，但他认为目前就业市场整体稳定，且受益于美联储迄今实施的降息举措。
据 CME「美联储观察」，美联储到 3 月降息 25 个基点的概率为 19.9%，维持利率不变的概率为 80.1%。美联储到 4 月累计降息 25 个基点的概率为 31.1%，维持利率不变的概率为 65.2%，累计降息 50 个基点的概率为 3.7%。到 6 月累计降息 25 个基点的概率为 51.1%。
供需双弱，工业硅期货价格创近期新低
随着春节假期临近，上周工业硅现货市场交投趋于清淡，期货价格呈现震荡下跌态势，截至 2 月 6 日收盘，主力 2605 合约报 8500 元/吨，全周下跌 3.95%，创下近期新低。
中信建投期货分析师王彦青表示，上周工业硅期货价格承压运行，主要是受宏观情绪扰动以及有色板块整体下跌拖累。临近春节，下游备货需求基本完成，市场交投逐渐清淡，基本面对价格的支撑有限。一德期货分析师张海端也表示，上周，工业硅期货价格创下近期新低，是受到商品市场整体转弱的影响。不过，在期现价差走扩后，期现商出货报价活跃度提升，点价成交量有所增加。
从现货报价来看，当前，工业硅现货市场价格趋于稳定。据 SMM 数据，2 月 6 日，新疆 99 硅均价报 8700 元/吨，环比持平；内蒙古 99 硅的均价报 9100 元/吨，环比上涨 50 元/吨。
供应方面，上周工业硅开炉数显著下降。根据百川盈孚数据，截至 2 月 6 日当周，国内金属硅开工炉数为 178 台，整体开炉率为 22.36%，较上周减少 32 台。王彦青解释称，这主要是受大厂按计划减产影响。不过，春节假期后减产装置仍有复产的可能，具体影响需进一步观察。国泰君安期货高级分析师张航也认为，当前供应端大幅减产已逐步落地。其中，西南地区进入枯水期，开工率已降至极低位置。此外，新疆地区部分工厂亦有减产消息传出，将带来较明显的供应收缩，但市场预计其停炉时间并不长。
需求方面，工业硅下游刚需整体偏弱。其中，多晶硅产量降幅收窄。根据 SMM 数据，1 月产量在 10 万吨附近，厂家减停产的影响会进一步在 2 月体现，且 2 月工作日偏少，当月产量预计回落至 8 万吨附近，其他企业开工率变动仍需进一步关注。与此同时，有机硅产能小幅调整，行业开工率有限，2 月部分装置仍有检修计划。铝合金企业样本开工率也持续小幅回落。临近春节假期，企业开工率将继续下滑。
从库存情况来看，工业硅市场整体呈现小幅累库态势，上游呈现去库态势，库存进一步向下游转移。据 SMM 数据，截至 2 月 6 日当周，样本合计总库存为 100.64 万吨，环比增加 0.52 万吨。其中，上游厂家库存为 20.6 万吨，环比减少 0.3 万吨，社会库存为 56.2 万吨，环比增加 0.8 万吨，下游工业硅原料库存为 23.84 万吨，环比增加 0.02 万吨。
展望后市，广发期货分析师纪元菲认为，近期工业硅需求端并无亮点，价格或延续震荡态势，可关注春节假期后需求的恢复情况，交易者应减仓或轻仓过年。王彦青也认为，当前工业硅供需整体处于弱平衡状态，叠加市场逐步进入春节假期，基本面驱动明显减弱，盘面主要受宏观情绪扰动。当前宏观不确定因素多，建议理性持仓。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
