文章来源：汇通网
周一 （2 月 9 日） 美盘时段，国际金价强势反弹，重新站上并突破 5000 美元这一关键心理关口，本轮上涨主要受美元走软、持续的避险买盘，以及市场对美国重磅经济数据的预期共同推动，这既是上周五涨势的延续，也凸显出在全球不确定性环境下黄金的强劲韧性。
美国交易盘中，现货黄金盘中上涨 2.1%，报 5055.67 美元/盎司，涨幅 1.94%，在上一交易日大涨 4% 的基础上继续走高，美国 4 月黄金期货则上涨 2.01%，至 5079.8 美元/盎司，盘中最高逼近 5100 美元，而本月初金价曾短暂回落至 4800 美元附近，但随即获得强劲支撑，这也符合市场逢低买入的预期。与此同时，美元指数下跌 0.8%，创一周多以来新低，使得以美元计价的黄金对国际买家更具吸引力，进一步推升了金价上行势头，现货白银也同步大涨 6.32%，报 82.405 美元/盎司。
核心驱动因素：多重利好共振支撑金价上行
分析师指出，美元走弱与市场对美国经济数据 （尤其是就业市场） 放缓的预期升温密切相关，这或将进一步强化市场对美联储降息的押注。本轮金价上涨背后有着多重基本面支撑，尽管当前地缘政治暂无 「超级热点」，但全球潜在的紧张局势，包括持续的地区冲突、悬而未决的贸易不确定性等，随时可能升级，这也让避险需求始终维持在高位，再加上近期油价走高与美元走弱的双重助力，贵金属板块整体得到显著提振。各国央行的持续购金行为也为金价提供了重要支撑，其中中国人民银行 1 月份已连续第 15 个月增持黄金，这一动作也释放出在货币贬值担忧下，机构对黄金的需求依然旺盛的信号，分析师普遍认为，全球巨额债务问题与主要央行推行的宽松货币政策，是支撑金价长期走强的核心长期因素。
市场焦点：美国经济数据与美联储政策动向
目前市场焦点已全面转向本周陆续公布的美国经济数据，受政府部分停摆影响，这些数据略有延迟，其中周三公布的 1 月非农就业人口数据预计仅增加 7 万人，失业率将维持在 4.4%，周五的消费者价格指数 （CPI） 则可能显示通胀继续降温，核心通胀甚至有望创下 2021 年初以来的最慢同比增速，此外，初请失业金人数、零售销售等多项重要经济指标也将密集出炉。当前市场已提前定价美联储 2026 年至少实施两次 25 个基点的降息，而降息预期的升温，无疑降低了持有无息黄金的机会成本，进一步利好金价走势。
美国财政部长贝森特则将近期金价的波动归因于中国市场的投机行为，他表示中国监管机构正对当地市场的 「非理性交易」 收紧保证金要求，以规范市场秩序。美国商品期货交易委员会 （CFTC） 的数据也显示，截至 2 月 3 日当周，对冲基金将黄金净多头头寸削减了 23%，降至 93438 手，这一数值也是 15 周以来的最低水平，这一变化意味着在 1 月份金价突破 5600 美元历史高位后，已有部分资金选择获利了结，锁定收益。与此同时，中国监管部门还建议国内金融机构减持美国国债，以降低资产配置的集中度风险，这一举措也间接利好黄金，使其作为多元化配置资产的吸引力进一步提升。
机构观点与技术面展望
道明证券 （TD Securities） 的巴特·梅莱克强调，美元走势是本轮金价行情的主要推手，而地缘政治风险与中国持续的购金行为，则为金价提供了持续的看涨支撑；三菱日联 （MUFG） 的金秀珍则指出，当前市场的焦点已逐步转向美国就业数据、通胀数据以及美联储的政策动向，这些因素将直接影响贵金属市场的市场情绪。
从技术面来看，金价目前已稳稳站稳 5000 美元这一关键关口，短期回落至 4800 美元附近的区间仍被市场视为难得的买入机会，若后续能成功突破 5100 美元的压力位，下一目标将看向 5400 美元，中长期来看，金价甚至有望再度挑战 5600 美元附近的历史高点。
不过分析师也提醒，金价仍有可能出现约 300 美元的剧烈回调，尽管这种回调不会改变整体上行趋势，但投资者仍需保持谨慎，避免过度追高。从短期交易层面来看，5 分钟期金图表显示，当前金价的支撑位在 4950 至 5000 美元区间，压力位则在 5050 至 5100 美元区间。
（现货黄金日图 来源：易汇通）
各大机构对金价的后市展望整体偏乐观，其中富国银行预计，受机构购金与降息预期的推动，年底金价有望达到 6100 至 6300 美元；RoboForex 则认为，金价短期内可能会在 5050 美元附近进入整理阶段；InstaForex 则给出了具体的交易建议，建议投资者在 4928 美元上方布局多单，目标看向 5351 美元。
相关贵金属表现与后市展望
除了黄金，其他相关贵金属也表现亮眼，其中现货白银的涨幅尤为突出，继上周五暴涨近 10% 后，本周一再度上涨 6.32%，报 82.405 美元/盎司，其在 1 月 29 日曾创下 121.64 美元的历史高点；铂金与钯金也同步走高，铂金上涨 1.2%，报 2120.62 美元/盎司，钯金上涨 1.7%，报 1734.72 美元/盎司。
尽管从长期来看，电动汽车的普及可能会压制铂金、钯金等车用催化金属的需求，但 WisdomTree 的分析师指出，目前电动汽车销售放缓的预期尚未兑现，这一情况可能会在短期内限制这类金属的涨幅。贺利氏 （Heraeus） 的分析师则观察到，当前黄金与白银已进入高波动区间，其走势更接近投机资产，而非单纯的避险资产，这也意味着投资者在交易过程中需要更加关注市场波动风险。
整体来看，金价的上行趋势目前依然完好，受央行持续购金、地缘政治对冲需求以及宽松政策预期的多重支撑，后市仍有进一步上涨的空间。不过需要注意的是，本周公布的美国经济数据或将引发金价出现短期波动，若就业、通胀数据走弱，可能会推动金价加速上涨，而若数据超预期走强，则可能引发金价短期回调。长期来看，金价突破 6000 美元的目标反映出市场的结构性看涨情绪，而 5000 美元将成为金价后续走势的关键支撑位，对于有布局需求的投资者而言，金价回调过程中仍蕴藏着不错的布局良机。
