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券商中国
IDC 作为 11 年前最牛的赛道再度被点燃！
2 月 10 日早盘，A 股算力概念股盘初上扬，大位科技2 连板，特发信息涨停，亚康股份、江苏有线、光环新网、城地香江、亿田智能跟涨。而美利云更是在一分钟内，直线拉升并封死涨停板，人民网也是直线封板。
此外，短剧游戏、影视院线板块上演涨停潮，光线传媒20cm 涨停，华策影视、幸福蓝海涨超 10%，中国电影、上海电影、博纳影业等 10 余股涨停。文化传媒相关 ETF 大爆发，两只影视 ETF 触及涨停，创历史新高。
市场为何反应如此剧烈？分析人士认为，还是与最近人工智能爆款不断涌现有关。有券商指出，当下，IDC 方向肯定受益。举例来看，字节单日 50 万亿 tokens 消耗里面，豆包 6.5 万亿，抖音 13 万亿—14 万亿，即梦 4.5 万亿，API7.5 万亿，多模态占比提升远大于文本，消耗算力得速度也是文本的十倍以上。
消息面上，日前，字节跳动旗下 AI 视频生成模型 Seedance2.0 在小范围内测阶段便席卷海内外互联网，凭借 「文本/图片生成电影级视频」 的突破性能力成为行业内外焦点。
IDC 再度大火
11 年前，作为最火赛道，IDC 曾一度辉煌无比。网宿科技作为龙头，在那一轮大牛市里创造了近百倍的涨幅。随后，这个行业走向了持续数年的低迷。但最近，网宿科技又悄然抬头，近期涨幅接近翻倍。今天，整个板块更是大爆发。
2 月 10 日早盘，率先涨停的是人民网，该股开盘后就直接涨停。随后，美利云于盘中直线拉升，1 分钟内封死涨停板。大位科技 2 连板，特发信息涨停。华数传媒、新华网、数据港、海量数据等跟涨。
与此同时，短剧游戏、影视院线板块掀起涨停潮，光线传媒 20cm 涨停，华策影视、幸福蓝海涨超 10%，中国电影、上海电影、博纳影业等 10 余股涨停。文化传媒相关 ETF 爆发，影视 ETF（159855）、影视 ETF（516620） 触及涨停，创历史新高。
IDC 爆火缘于一个逻辑：即大模型催生海量 tokens 消耗，算力消耗成倍增加。而强化这一逻辑的是，近日，一款名为 Seedance2.0 的 AI 视频生成模型再度刷屏海内外互联网。Seedance2.0 由字节跳动推出，可根据文本或图像创建电影级视频。只需编写详细的提示或上传一张图片，Seedance 2.0 即可在 60 秒内生成带有原生音频的多镜头序列视频。
另外，市场对于大模型的 「春节档」 也有较高期待。有报道指，千问团队已经向 Hugging Face Transformers 代码库提交相关支持 PR，确认了新一代开源大模型 Qwen 3.5 即将到来的消息；DeepSeek V4，智谱的 GLM5、Minimax 的 Minimax 2.2，杨植麟的 KimiK3 也值得期待。
逻辑还在持续强化中
IDC 的逻辑在于大模型商业化的 「迫切性」。据 The Information，2025 年上半年 OpenAI 收入 43 亿美元，亏损 135 亿美元，预计 OpenAI 计算成本到 2028 年增至千亿美元量级；去年 11 月多家媒体报道，OpenAI 计划在未来 8 年内投入约 1.4 万亿美元用于数据中心建设。从现金流回正节点预测看，OpenAI 和 Anthropic 还需要继续承担 4-5 年的净流出。
大模型商业化因此也必将加速，ChatGPT 首批广告将在 2026 年 2 月初上线，仅面向免费及 Go 订阅层用户，初期按 CPM（展示次数） 收费。中信建投认为，服务商等公司将受益于此，2026 年有望看到更大规模的 AI 收入兑现。随着海外头部模型公司落地广告变现，国内大厂有望快速跟进，重点关注广告营销板块，同时继续关注头部大模型公司的商业化。
商业化越迅猛，对于算力的需求也就越多，而且近期各种商品涨价的预期也已经开始发酵，IDC 的景气度亦在拉升。中信证券认为，2026 年以来，国内外 IDC 催化频发，行业高景气度持续。当前，华为昇腾、寒武纪等国产 AI 芯片性能持续提升，阿里 「千问」、腾讯 「混元」、字节 「豆包」 等大模型不断迭代，AI+传媒/游戏/教育/医疗等 AI 应用逐步试点落地，「芯片—模型—应用」 商业闭环正加速形成，有望带动以阿里为代表的国内云厂商算力投入加码。
东财图解·加点干货
（券商中国）
文章转载自东方财富
