【文章来源：期货日报】
2 月 9 日，中国期货业协会公布的数据显示，以单边计算，1 月全国期货市场成交量为 9.12 亿手，成交额为 100.26 万亿元，同比分别增长 65.09% 和 105.14%。
从品种表现看，按照成交额统计，排名各交易所前三的品种分别为上期所的白银、黄金、铜，郑商所的 PTA、棉花、烧碱，大商所的焦煤、棕榈油、聚氯乙烯，中金所的中证 1000 股指期货、中证 500 股指期货、沪深 300 股指期货，广期所的碳酸锂、铂、工业硅。
「1 月，全国期货市场成交量和成交额同比均保持较快增长势头。」 华闻期货总经理助理兼研究所所长程小勇在接受期货日报记者采访时表示，但从环比来看，期货市场成交量略有下滑，成交额因部分商品价格大涨而保持较快增长。
程小勇认为，今年 1 月期货市场成交保持较高增速，主要受三方面因素推动。一是大宗商品价格剧烈波动，贵金属和有色金属价格 1 月分别大涨 41.8% 和 14.2%，碳酸锂价格冲高回落，但涨幅仍超过 20%。这不仅刺激了交易者参与，而且催生了相关实体企业对冲原材料成本、稳定企业经营的风险管理需求。二是期货市场增量资金持续流入，尤其是以保险等金融机构为代表的长期资金在期货市场对冲现货股票和国债的波动。三是期货市场 「扩容、提质」，服务实体经济的能力不断提升。
信达期货研究所所长谢长进告诉记者，1 月商品市场整体呈现增仓上行态势，波动明显放大，不同板块在宏观叙事下呈现分化格局。具体来看，能化、农产品持仓增幅较大，黑色、贵金属小幅增仓。从行情表现看，贵金属、有色品种宏观属性较强，在全球宽松货币政策助推下，加速上行；能化品种主要由于地缘冲突加剧引发成本上行担忧，部分品种受 2026 年投产放缓及 「反内卷」 的提振，走势偏强；黑色系品种走势相对承压。此外，股指期货基差回落，IC 当季合约贴水率波动剧烈，月末贴水扩大，市场聚焦中小盘股指，成交高度集中。
展望 2 月，受访人士均认为，市场 「高歌猛进」 的节奏可能改变，但结构性机会依然存在。
程小勇认为，期货市场成交量和成交额会保持稳定，但增速可能放缓。一方面是春节因素导致市场交易积极性有所回落，以降低头寸和风险敞口为主流策略；另一方面是部分品种涨势放缓，波动收敛。
从交易机会看，市场关注点转向品种自身供需基本面。谢长进认为，有色板块在大跌后的中长线价值凸显，铝、碳酸锂、铜、镍等品种或存在配置机会；同时，玻璃、纯碱、PVC、橡胶等与国内经济复苏预期相关的品种值得密切关注。
在程小勇看来，有色金属和贵金属未来依然存在交易机会，避险需求、投资需求以及 AI 行业蓬勃发展对新能源材料的需求等长期支撑因素不会发生变化。另外，受地缘政治危机引发的供应担忧、国内能化的去库存以及春节后需求季节性回升等因素驱动，能源化工板块可能会出现补涨。
春节假期临近，谢长进提醒交易者警惕美联储政策变动、春节长假期间地缘局势不确定性等潜在风险因素，操作上需严控仓位、理性交易。