2 月 13 日早盘，A 股小幅调整，存储芯片概念低开高走逆势拉升，截至早间收盘，板块上涨 1.07%，涨幅居市场前列。个股方面，深科技、精测电子涨超 8%，京仪装备涨超 7%，朗科科技涨超 6%，深康佳 A涨超 5%，英唐智控、精智达、利扬芯片涨超 4%，德明利、江波龙、华大九天、深科达、晶瑞电材等涨超 3%。
厂商盈利水平或创纪录
消息方面，据近日 Counterpoint 发布的 《2 月内存价格追踪报告》，截至 2026 年第一季度，内存价格环比上涨 80%—90%，本轮上涨的主要推手是通用服务器 DRAM 价格大幅攀升。以服务器级内存为例，64GB RDIMM 合约价已从去年第四季度的 450 美元，飙升至第一季度的 900 美元以上，且二季度有望突破 1000 美元关口。
Counterpoint 高级分析师 Jeongku Choi 指出：「存储器行业盈利水平预计将达到前所未有的高度。2025 年第四季度，DRAM 营业利润率已达到 60% 区间，这是通用 DRAM 利润率首次超过 HBM。2026 年第一季度，DRAM 利润率将首次突破历史峰值。」
此外，TrendForce 集邦咨询最新数据显示，受惠于 AI 浪潮的推升，存储器与晶圆代工产值均将在 2026 年同步创下新高。存储器产业受供给吃紧与价格飙升影响，产值规模大幅扩张至 5516 亿美元。尽管晶圆代工产值同步创下 2187 亿美元的新高纪录，但存储器产值规模已攀升至晶圆代工的 2 倍以上。
TrendForce 集邦咨询表示，随着 Inference（推理）AI 应用场景扩大，市场对高效能储存设备的需求远高于预期，北美各大 CSP 自 2025 年底起开始强力拉货，刺激 Enterprise SSD 订单爆发。在供给缺口持续扩大的情况下，买方激进囤货以尽早补足库存，推升 2026 年第一季 Enterprise SSD 价格将季增 53%—58%，创下单季涨幅最高纪录。
银河证券指出，1 月份，存储市场延续 2025 年四季度以来的强势上涨态势，DRAM 和 NAND 闪存价格涨幅持续超预期。涨价核心驱动因素包括：AI 服务器对 HBM 需求爆发、数据中心资本开支加码、产能结构性调整等，供需缺口持续扩大，预计本轮涨价周期将延续至 2026 年年中。当前时点，是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在 AI 服务器需求高速增长叠加国产替代，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。
19 股预计净利润同比翻倍
国金证券表示，如果说全球供需失衡是这轮超级周期的 「底色」，那么国产替代的加速突破，就是点燃 A 股存储板块的 「导火索」。国产存储的崛起已经形成了 「产业链共振」。随着长鑫、长江存储等原厂扩产，国产半导体设备企业迎来了订单爆发期。
数据显示，中芯国际最新产能扩张中，国产设备采购占比已经突破 35%，较 2023 年的 18% 实现翻倍增长。北方华创作为长鑫存储的核心设备供应商，市占率高达 45%，2025 年新增订单超 25 亿元；中微公司的刻蚀设备也成功切入存储产线，市占率突破 35%。这种 「原厂扩产—设备受益」 的传导链条，让国产存储产业链成为这轮超级周期的最大赢家。
A 股方面，存储芯片概念股 2025 年业绩整体向好，股价表现也十分亮眼。从已披露 2025 年业绩预告的 71 只存储芯片概念股情况来看，其中有 34 只预计 2025 年归母净利润 （均为归母净利润上限，下同） 同比增超 50%，有 19 只更是同比增速翻倍。股价方面，上述 71 股中有 61 股今年股价上涨，占比 86%，涨幅中位数高达 20.33%。
具体来看，佰维存储增速最快，公司预计 2025 年归母净利润 10 亿元，同比增加 520%，今年股价已涨超 45%；其次是商络电子，公司预计 2025 年归母净利润 3.15 亿元，同比增加 345%，今年股价已涨超 20%；金太阳、江波龙和长川科技预计 2025 年净利润同比均超 200%，今年股价涨幅均在 24%—57% 之间。
（东方财富研究中心）
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