2 月 26 日，锰硅期货主力 2605 合约收涨 2.85%，报 5918 元/吨；硅铁期货主力 2605 合约收涨 0.98%，报 5538 元/吨。
当日，市场传出 「南非 2026 年度预算案于 2026 年 2 月 25 日公布，锰矿电力成本上涨，7 月 1 日开始征收 15% 生态出口税」 的消息。期货日报记者多方交叉求证，该消息为不实消息。
据记者了解，南非 2026 年度预算案中未提及锰矿电力成本上涨相关内容。预算案仅整体提及南非能源领域的改革方向 （稳定电力供应、引入私人投资、推动可再生能源），以及燃油税等整体能源税收的上调，未针对锰矿行业单独调整电力成本。预算案中无 「7 月 1 日开始征收 15% 生态出口税」 的任何条款。
一位不愿透露姓名的企业人士告诉记者，市场更多担忧的是供应。
「26 日锰硅价格的上涨，更多是价格低位下对锰矿发运扰动的反应，下游需求及库存压力仍然较大。2—3 月海外锰矿发运出现延期、减量现象，工厂采购需求虽未完全展开，但锰矿价格支撑较强，节前工厂备库较为充分，目前并不急于采购，预计 3 月锰矿采购需求逐步增多。」 方正中期期货铁合金分析师段智栈说。
记者梳理发现，近年来锰硅价格几次大涨多由锰矿端推动。去年海外锰矿发运也有扰动，导致锰硅价格上涨，但持续性不强，随着发运的恢复，锰硅价格快速回落。
「硅铁与锰硅虽同属铁合金，但硅铁生产中不涉及锰矿。因此，虽在锰硅带动下，硅铁价格有所上行，但涨幅与锰硅有明显差距。硅铁自身供需和库存结构略好于锰硅，价格支撑也更强，库存压力较小，且出口能缓解国内供应的部分压力。需要关注的是，未来随着海外产能的投放，出口压力也在逐步增加。」 段智栈说。
关于当前锰矿产销情况，国投期货黑色金属高级分析师李啸尘告诉记者，South32 涉及在南非的锰矿开采和销售业务。从 South32 最新报告来看，生产维持正常水平，长期目标为恢复至 2024 年澳大利亚矿山遭遇不可抗力之前的水平。Eramet 产量维持正常水平，但加蓬铁路运力一般，该公司从 2025 年开始已经同比下调了发运计划，目前未计划上调发运目标。
对于锰硅和硅铁后市，李啸尘认为，从时间节点来看，目前锰硅和硅铁都面临钢厂月度招标，价格上涨更有利于行业长期发展。历史上每一次硅铁或者锰硅价格的单独上涨时，另一个品种都会出现同方向的跟随，从而使二者之间的价差不至于太大。目前锰硅和硅铁的基本面都面临供应过剩的扰动，主要是供应端都有新增产能等待投放。
「在成本支撑及供需博弈下，短期锰硅、硅铁价格仍将延续区间震荡格局。需求端，国内粗钢产量下降，建材需求偏弱，但制造业需求有一定韧性，钢厂多维持按需采购、阶段性补库节奏，难以对铁合金价格形成持续拉动。供应端，产能扩张问题仍然存在，锰硅库存处于高位，短期内难以有效去化，会对价格形成持续压制。」 段智栈说，从中长期看，锰硅和硅铁生产利润难以扩大，但价格或在成本引导下逐步上行。分品种看，锰硅受锰矿、电力、煤炭等成本支撑，叠加海外锰矿主要发运国出口政策的不确定性，价格弹性较大；硅铁价格主要取决于国内煤价以及电价的变动，价格弹性较小。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
