随着美以对伊朗的袭击在上周末点燃中东战火，业内当前正普遍担心这场军事冲突，可能给天然气市场带来自四年前俄乌冲突颠覆全球贸易以来最严重的冲击。
伊朗的邻国卡塔尔是全球最重要的天然气生产国之一，该地区也是至关重要的供应航道——全球近 20% 的液化天然气出口需经由霍尔木兹海峡运输，该海峡是全球能源供应的重要咽喉要道。
船舶追踪数据显示，经由这条狭窄水道的液化天然气贸易现已基本停滞。自周末至今，至少有 13 艘原本位于该咽喉要道东侧的空载液化天然气 (LNG) 运输船已经调头绕行。
交易商透露，亚洲买家——其液化天然气约四分之一来自全球第二大出口国卡塔尔，当前正紧急联系供应商确认替代货源。与此同时，随着以色列关闭部分气田，埃及正试图提前调拨货运。
伍德麦肯兹欧洲液化天然气与天然气业务总监 Tom Marzec-Manser 表示：「霍尔木兹海峡的任何海军活动都将特别利好价格，卡塔尔液化天然气产量的任何动态同样如此。」
2022 年俄乌冲突的爆发，曾给国际天然气贸易造成了前所未有的动荡——该起持续至今的地缘冲突切断了莫斯科与其最大出口市场的联系，加剧了市场波动，并引发了欧洲及其他地区天然气价格的创纪录飙升。
而眼下，亚洲和欧洲地区依然容易受到中东危机恶化带来的类似连锁反应影响。运往亚洲及欧洲的液化天然气必须通过霍尔木兹海峡。去年卡塔尔超过五分之四的液化天然气销往亚洲买家。
出口规模较小的阿联酋同样通过该海峡运输液化天然气。
哥伦比亚大学全球能源政策研究中心研究员 Anne-Sophie Corbeau 发文指出，「目前没有替代航线。亚洲还是欧洲的价格会飙升得更厉害？当前欧洲的敞口相对较小，但库存水平较低。这还取决于有多少货物被转运到亚洲。」
卡塔尔 2025 年出口液化天然气 8220 万吨。据贸易商透露，截至上周，卡塔尔拉斯拉凡基地的一座生产装置正进行计划内检修，这将导致出口量下降。
高盛：亚欧气价恐翻倍
高盛集团表示，如果霍尔木兹海峡停运一个月，欧洲和亚洲天然气价格料将翻倍。其中欧洲基准的 TTF 天然气价格甚至可能上涨 130%，达到每百万英热单位 25 美元。
高盛认为，与石油不同，直到上周五为止，欧洲天然气价格中几乎没有包含与伊朗相关的地缘政治风险溢价。因而该行认为欧洲天然气和全球 LNG 价格存在显著的上行风险。
对全球天然气市场最重大的影响将来自通常通过霍尔木兹海峡的约 8000 万吨/年 (占全球液化天然气供应量的 19%) 液化天然气供应的潜在中断，这可能会由持续冲突的升级引发。
具体而言，在霍尔木兹海峡的液化天然气流量完全中断一个月的假设情景下，高盛估计会导致西北欧天然气库存收紧，其程度相当于总库存的 8%。高盛的燃料切换模型表明，欧洲天然气价格需在超过三个半月的时间内，维持在等于或高于馏分油 (Distillate Fuel) 的价格水平，以最大限度地迫使能源消耗转向硬煤和石油产品，从而抵消供应中断带来的影响。
按照当前的油价，这意味着欧洲基准的 TTF 天然气价格实质上将翻倍至 62 欧元/兆瓦时 (21 美元/百万英热单位)。鉴于在这种情况下油价也可能上涨，TTF 很有可能接近 74 欧元/兆瓦时 (25 美元/百万英热单位) 的门槛，这一价格门槛曾触发了 2022 年欧洲能源危机期间大规模的天然气需求破坏。
假设通过霍尔木兹海峡的天然气运输中断持续两个月以上，可能会将欧洲天然气价格推高至 100 欧元/兆瓦时(35 美元/百万英热单位) 以上，从而引发更显著的全球天然气需求破坏，因为市场在下一个冬季到来之前将更难完全抵消这种供应收紧的冲击。
高盛指出，鉴于亚洲现货 LNG 价格 (JKM) 与 TTF 密切挂钩，以帮助亚洲平衡从大西洋盆地到太平洋盆地的液化天然气流量以满足其需求，上述 TTF 的上行风险同样适用于 JKM。
多地天然气贸易商严阵以待
目前，日本主要的 LNG 船东及运营商日本邮船公司发言人表示，已要求旗下船舶避开霍尔木兹海峡周边海域。另一家日本大型液化天然气船东三井海洋开发株式会社也指示船舶在安全水域待命，川崎汽船株式会社则确认已命令波斯湾区域船舶保持待命状态。
若冲突持续且航运中断延续，液化天然气产量的风险将急剧攀升——该产业需稳定出口才能维持燃料运输，否则恐被迫减产。
印度、日本等地的交易商也正为价格上涨做准备，这将扭转过去一年在新供应充足时期相对低迷的价格走势。不仅现货价格将上涨——长期液化天然气合约通常与原油基准挂钩，因此布伦特原油价格上涨也将推高亚洲消费者的天然气成本。
日本最大液化天然气买家 Jera 公司声明称，「若中东局势升级或长期化，油轮航行限制等因素可能影响日本气源供应。我们将持续发挥贸易部门优势，全力保障燃料采购灵活性。」
土耳其作为从伊朗进口管道天然气的国家，将成为另一潜在压力点。与埃及类似，若因持续冲突导致关键气源受阻，该国可能被迫增加 LNG 采购，从而进一步推高 LNG 价格。
哥伦比亚大学能源政策研究中心数据显示，伊朗通过年供气量 96 亿立方米的合同向土耳其出口天然气，尽管近期实际交付量已低于合约水平。
「液化天然气运输将继续受到干扰，贸易商应做好准备，霍尔木兹海峡的运输将暂时中断多日，」 能源和航运咨询公司 Energy Vista 的创始人 Leslie Palti-Guzman 表示，「我们正处于未知领域。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
