每经记者｜范芊芊 每经编辑｜杨夏
5 月 20 日，哔哩哔哩 （以下简称 B 站，09626.HK，股价 140.2 港元，市值 599 亿港元） 发布 2025 年第一季度财报。第一季度，B 站保持了此前的增长与盈利态势，实现营收 70.03 亿元，同比增长 24%，经调整净利润为 3.62 亿元，日均活跃用户达 1.07 亿，月均活跃用户增至历史新高 3.68 亿，用户日均使用时长也增至历史新高 108 分钟。
B 站的业绩增长离不开高毛利率游戏业务的推动。第一季度，游戏业务收入同比增长 76%，达 17.31 亿元，主要是受独家授权游戏 《三国：谋定天下》（以下简称 《三谋》） 表现的推动。即将到来的 6 月也将是 《三谋》 上线一周年的日子。在当晚的财报电话会上，有分析师问及 B 站游戏业务的下一步规划。
对此，B 站董事长兼首席执行官陈睿表示，对于 SLG（策略游戏） 赛道，下一款游戏就是 《三谋》 的下一个赛季，会专注于做大做强。接下来对于 《三谋》，B 站将会有两方面的尝试，一是计划推出繁体中文版，二是推进多端化，尝试小游戏平台等。对于游戏业务的其他规划，陈睿表示，一方面是其他长线游戏的运营，包括 《碧蓝航线》《FGO（命运：冠位指定）》。另一方面是新的游戏，「我们有 4 至 5 款游戏已经做好准备，正在等版号，我们会积极探索一些新品类的新机会」，陈睿表示。
第一季度，B 站另一增速较快的业务是广告业务，第一季度实现收入 19.98 亿元，同比增长 20%。在财报电话会上，陈睿提到，AI（人工智能） 广告表现突出，收入同比增长近 400%，AIGC（人工智能生成内容） 生成的效果广告占比达 30%。「B 站以横屏视频为主，首页是瀑布信息流的产品形式，这在国内是很少见的，能够完美匹配的广告素材较少，而 AI 能自动生成更匹配 B 站产品界面的布局，以及更适配 B 站用户语言的广告内容。」
（封面图片来源：每经记者 张建 摄）
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