泡泡玛特旗下的 LABUBU 玩偶全球抢购潮涌现，多地门店 「一娃难求」。公司股价大涨，市值超 3000 亿港元。LABUBU 的火爆源于其深厚粉丝基础及优质产品。泡泡玛特通过签约当地艺术家、选址地标门店等策略满足各地需求。然而，随着海外团队扩大，管理成为新挑战，公司强调尊重时间和经营，对 IP 长期投入以焕发价值。
每经记者｜毕媛媛 每经编辑｜杨夏
「店里都是人，站都站不下，我说我要购买 LABUBU 的毛绒挂件，店员说只有 『小皇后』 款 （THE MONSTERS 象棋大冒险系列-搪胶毛绒吊卡） 有货，其他全部断货。」5 月 26 日下午，在台北西门町的泡泡玛特门店，一位消费者告诉 《每日经济新闻》 记者。「下着大雨，还有那么多人，我想买两个，店员说每人限购 1 个。」
巴掌大的玩偶能掀起全球抢购潮？泡泡玛特 （09992.HK，股价 223.4 港元，市值 3000 亿港元） 用拉布布 （LABUBU） 给出了肯定答案。这只长着圆溜溜大眼睛、总带着狡黠笑容的小精灵，正化身 「文化使者」，带着泡泡玛特一路狂飙。
越来越多的名人自发成为 LABUBU 的带货人，刘亦菲带着泡泡玛特产品前往意大利看秀，贝克汉姆也在社交平台上分享相关内容，再早之前，天后级女歌手蕾哈娜在洛杉矶机场被拍到拥有一只粉色 LABUBU「包搭子」。
5 月 27 日，泡泡玛特举办 「股东周年大会」，泡泡玛特董事长兼 CEO 王宁出席这场大会，回答了股东们的提问。当日，泡泡玛特股东再创新高，达到 233.2 港元/股，市值突破 3000 亿港元。
《每日经济新闻》 记者多方了解到，如今泡泡玛特的海外门店，不少出现 「一娃难求」 的局面。面对汹涌而来的热度，泡泡玛特能否承接全球消费者的需求？当潮玩变得比奢侈品更难抢，泡泡玛特又该如何应对？
今年一季度，美国市场收入已达该市场 2024 年全年收入水平
「前几个月，LABUBU 一代马卡龙的二手价格一度低于原价了，没想到现在又上涨了。」 消费者小李 （化名） 告诉 《每日经济新闻》 记者，虽然知道在内地的门店买不到 LABUBU 的挂件，但如果非常想要，也能通过官方转赠的方式从别的卖家手中购买，靠谱又实惠。但是，因为如今全球消费者都加入了这场抢购大战，LABUBU 的二手价格又悄悄发生变化。
《每日经济新闻》 记者多方探寻发现，在国内市场，LABUBU 的毛绒挂件和手办早已不能买到现货。「你添加门店的微信群，补货了会在群里发消息。多久补货一次我们也不知道。」 多家门店的泡泡玛特店员面对消费者都给出以上说法。
4 月 25 日，LABUBU3.0 系列发售当晚，「抢 LABUBU」 话题直接空降微博热搜榜首。美国洛杉矶、英国伦敦、意大利米兰、日本东京⋯⋯全球各地的泡泡玛特门店前，都排起了长队。
谈起 LABUBU 的火爆，泡泡玛特相关负责人在接受 《每日经济新闻》 记者采访时表示：「本身 LABUBU 就是一个在潮玩圈层备受喜爱的 IP 形象，拥有深厚的粉丝基础，去年的火爆一方面是由于产品本身足够好，另一方面则是搪胶毛绒的呈现方式和 LABUBU 森林精灵的设定十分贴合，更能放大 IP（具有商业价值和可开发性的创意内容） 特质。」
此前，在业绩交流会上，泡泡玛特首席运营官司德透露，今年一季度，泡泡玛特美国市场收入已经达到该市场 2024 全年的收入，实现了 100% 的增长，远超集团预期。「美国市场现已开出 20 多家门店，会员数量超过 170 万，未来我们还将在美国陆续开设两家具有地标性的旗舰店。」
「北美是一个非常大的市场，我们始终对北美市场充满信心，2025 年，预计北美可以达到 2020 年整个集团的收入 （备注：2020 年集团营收 25.13 亿元）。」 王宁表示。
去卢浮宫看展，离开时带个限定盲盒
美泰、孩之宝、万代南梦宫、迪士尼、Top Toy 等玩具企业都是泡泡玛特强有力的海外竞争对手。这条赛道如此拥挤，那么，为什么泡泡玛特得到了全球消费者的追捧？
去年奥运会期间，泡泡玛特位于法国卢浮宫入口处的门店正式开业，成为了第一家入驻卢浮宫的潮玩品牌。泡泡玛特相关负责人透露，卢浮宫一年有超过 1000 万游客量，在如 Labubu"s Artistic Quest 卢浮宫限定系列的推动下，该家门店的单店销售额十分亮眼。「今年，我们还与卢浮宫再度合作，旗下 IP Hirono 小野首次在卢浮宫开设独立展厅，进一步提升了品牌在世界顶尖艺术殿堂的势能。」
「比如在泰国市场火爆的 CRYBABY 就是我们签约的泰国艺术家 Molly 的作品。在北美市场火爆的 Peach Riot 的艺术家也是美国本土的艺术家 Libby。」 泡泡玛特相关负责人坦言，泡泡玛特通过在全球签约当地的艺术家，以满足不同地区消费者的消费需求，来做出在当地都很受欢迎的 IP。
另外，在选址上，泡泡玛特的门店开在 「高人流量」 的地标，搞沉浸式体验。
「我们希望品牌给大家的感受不是通过大量的门店数量来增加影响力，而是让更多的消费者在门店能拥有更具文化包裹感的 IP 消费体验。」 上述负责人表示，像去卢浮宫看展，离开时带个限定盲盒，可能比买普通纪念品更有记忆点。
除了不断创新品类外，泡泡玛特接下去会如何运营 LABUBU 这个 「全球超级 IP」？泡泡玛特相关负责人称，通过泡泡玛特城市乐园，泡泡玛特让 LABUBU 和精灵天团的成员们真正走到了粉丝面前，和粉丝产生更多互动。「比如我们会创作大家都很喜欢的 LABUBU 之歌，再比如在互联网平台现象级刷屏的精灵啦啦操、ZIMOMO 大首领舞蹈等，这些创新的运营都让 IP 的形象更加生动鲜活，更多人爱上 THE MONSTERS，从而加深消费者对于泡泡玛特品牌和 IP 的情感连接。」
海外团队越来越大，最大的挑战还是人
《每日经济新闻》 记者获悉，泡泡玛特接下来还计划给 LABUBU、星星人拍动画短片，让 IP 从玩具变成有故事的角色，吸引更多人喜欢。在泡泡玛特的设想中，LABUBU 会像大众熟知的迪士尼角色一样，成为全球消费者的情感陪伴。
摩根大通最新报告首次覆盖泡泡玛特，给予"增持"评级，指出其原创 IP LABUBU 正加速成长为比肩 Hello Kitty 的全球 「超级 IP」。
但是 LABUBU 在加速跑的过程中，面临着新的 「买货难」 的问题。如今想在首尔明洞买 LABUBU，需要提前一天晚上去排队；日本大阪的三家门店，已贴出暂停销售 LABUBU 的告示；英国 BBC 新闻报道，LABUBU 在英国爆火后，有人为了抢买发生冲突，导致泡泡玛特决定本月暂停销售⋯⋯
针对消费者热议的 LABUBU 等产品售罄补货等问题，司德在业绩会上就回应过。他表示，产品售罄补货一方面代表市场需求足够大，另一方面也意味着超额的需求量远超供应链的提升速度。「过去一年，毛绒产品的市场需求远超过正常速度，这是我们去年和今年最大的挑战。」
但是，从产品开发到生产，可能需要提前半年就做好规划。针对二手价格和现货价格的 「倒挂」 问题，司德表示：「我们希望我们的产品，在二手市场的售价比原价低，让所有喜欢这个产品的人买到，是我们的核心目标。」
2025 年，泡泡玛特更 「火」 了，社交平台上，不少消费者在分享名牌包的同时更想展现 「包挂」LABUBU 的稀缺性。
泡泡玛特负责人表示，公司遇到的早期挑战大多来源于对于市场开拓的难度，现在更大的问题则是面临管理方面的挑战。「如今，泡泡玛特的海外团队越来越大，对于管理来说，最大的挑战还是人的问题，人既包括海外的消费者，也包括当地的员工和合作伙伴。」
「即使基数越来越大，我们对 2025 年依旧有信心，今年的海外可以保持超过 100% 的增长，成为集团核心业务的推动力，有信心海外的销售突破百亿元。2024 年我们迈出了全新的一步，建立了大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区四大区域总部，进一步提升了效率，这一战略能快速响应当地的市场需求，为未来长期持续发展奠定了坚实基础。」 上述负责人补充道。
目前，泡泡玛特的外籍员工已超过 1000 人，部分地区如北美地区的团队已经实现了百分之百的本土化团队管理。
「我们认为一个 IP 的生命力和商业价值其实取决于公司的投入和运营，以及这个投入是不是健康的、可持续的。我们一直相信 『尊重时间，尊重经营』 的力量，也相信只有对 IP 长期投入才能焕发 IP 的价值。」 泡泡玛特认为。
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