作者：
李潇潇
近日，港交所官网显示，Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc.（简称 「科望医药」） 递交招股书，这是该公司继 2024 年 6 月首次向港交所递表后，第二次冲刺港股上市。更早之前的 2021 年，科望医药还曾向美国证监会 （SEC） 提交上市申请，最终因估值等原因撤回申请。
科望医药成立于 2016 年，总部位于苏州，是一家处于临床阶段的生物制药公司。其最为国内医药行业所知的是 2023 年末的一笔 BD 交易。根据协议，科望将从安斯泰来获得总额为 3700 万美元的首付款和行权费，还将获得安斯泰来支付的额外的研发经费以推进项目开发。在安斯泰来行使所有权益之后，科望将有资格获得总额超过 17 亿美元的潜在开发、注册及商业化里程碑付款。科望还将获得许可产品全球净销售额的个位数至两位数百分比的特许权使用费。
上述潜在超过 17 亿美元的交易涉及的内容是就科望医药的 BiME (双抗巨噬细胞衔接器) 平台，以及候选药物 ES019 和另一分子项目达成合作开发及授权许可协议。在最新的招股书中，科望医药也披露了平台和 ES019 的情况。
科望医药管线
BiME 平台是一种突破性的双特异性抗体平台，其技术核心是同时靶向肿瘤相关巨噬细胞 （TAM） 上的抑制性受体 SIRPα和肿瘤细胞上的肿瘤相关抗原 （TAA）。基于 BiME 平台，科望医药正在推进多个项目，BiME 管线主要针对富含肿瘤相关巨噬细胞 （TAMs） 的肿瘤类型，包括肝细胞癌 （HCC）、胃癌 （GC） 和结直肠癌 （CRC），这些癌种目前仍缺乏有效治疗方案。
ES019 是一种 PD-L1/SIRPα 双特异性抗体，目前还处于临床前研究阶段。招股书介绍，这一在研管线在临床前研究中表现出优于现有治疗方案的抗肿瘤活性。在动物模型中，ES019 与 SIRPα和 PD-L1 mAb 联合疗法相比，体内抗肿瘤效果更强。
在众多管线中，科望医药最重视的还是核心产品 ES102。这是一款六价 OX40 激动剂，全球尚无 OX40 激动剂获批，仅两款进入二期及以上临床阶段，ES102 即为其中之一。据灼识咨询，预计到 2035 年，中国 OX40 靶点市场规模有望达到 165 亿元。
对于 ES102 的优势，招股书提到，该药主要针对免疫检查点抑制剂反应不佳的癌症患者，展现出良好的安全性与抗肿瘤活性。在 PD-1 耐药的非小细胞肺癌 （NSCLC） 和头颈部鳞癌 （HNSCC） 患者中，与 PD-1 抗体联用显示出突出疗效。
科望医药财务数据
目前，科望医药尚无进入商业化阶段的产品，由于研发成本、运营成本等原因，公司仍处于亏损状态。2023 年和 2024 年，科望医药年内亏损及全面亏损总额分别为 8.53 亿元及 0.88 亿元。2024 年，科望医药收入 1.07 亿元，主要来自与安斯泰来的合作、期权及许可协议，2024 年净亏损的收窄也得益于这笔收入。科望医药预计，最早可于 2028 年将公司的临床阶段资产商业化。
现金流方面，截至 2023 年末和 2024 年末，科望医药持有的现金及现金等价物分别为 2.7 亿元和 3281.9 万元。同期，科望医药负债净额分别为 26.71 亿元和 27.38 亿元。科望医药在风险因素提到，处于净负债状况可能令公司面临流动资金及财务风险，这使公司需要从发债及银行借款等外部来源寻求融资，而公司可能无法按有利或商业上合理的条款取得融资，或根本无法取得融资。
对于此次赴港 IPO 融资的用途，科望医药称，拟募集资金用于候选药物的研发；未来三至五年内巩固专有技术平台、开发临床前资产，并发现新候选药物；候选药物的预期商业化上市准备；营运资金及其他一般企业用途。
科望医药上市前股权架构
股权结构方面，IPO 之前，LAVUSD 持股 22.93%，是科望医药的单一最大股东集团。LAV USD 由 LAV USD 集团内的四个投资分部组成，由亚洲著名生命科学投资品牌礼来亚洲基金经营。此外，纪晓辉、卢宏韬持股比例分别为 10.18%、8.96%。
63 岁的纪晓辉是科望医药的联合创始人，担任董事会主席、执行董事兼首席执行官。招股书资料显示，纪晓辉在医药及生物技术领域拥有超过 25 年的经验，2013 年 2 月至 2016 年 12 月曾在罗氏制药工作，担任 Roche Partnering 的亚洲和新兴市场全球负责人和副总裁。2017 年 1 月至 2019 年 12 月，纪博士为礼来亚洲基金的风险合伙人。自 2020 年 5 月起还担任 CAR-T 疗法公司传奇生物的独立董事职位。
另一位联合创始人卢宏韬 59 岁，担任科望医药首席科学官。他曾是再鼎医药创始成员之一，担任执行副总裁，负责其研发科学战略，还曾在葛兰素史克 （GSK） 中国创立神经免疫学部门并任高级总监。
（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
