每经编辑｜肖芮冬
6 月 10 日，AI 相关板块回调，近期科技重估叙事也有所降温。展望后市，AI 资本开支或将维持高位，AI agent、具身智能等应用场景正逐步商业化落地并受到政策的大力支持，该板块仍然值得投资者密切关注。
来源：Wind
一季度数据显示，海外头部云厂商和科技企业的资本开支同比增速维持在历史高位，并未受到关税和宏观经济等外部因素的负面影响，展现出 AI 走出相对独立趋势的潜力。英伟达最新公布的季报也显示，其 Blackwell 平台进入放量期，强大的市场需求冲抵了出口管制对业绩的影响，支持公司继续给出了乐观的业绩指引。（提及具体公司仅为说明观点，不构成投资建议，下同）
在应用端，AI agent 和具身智能 （尤其是人形机器人） 的商业化落地前景可期，且受到政策的大力扶持。当前，AI agent 的生态已经较为繁荣，国内阿里、腾讯等头部云厂商积极布局，并已经开始嵌入其已有的业务中，如阿里的飞猪 AI 等。此外，我国已将人形机器人作为前瞻布局的重点未来产业之一，2023 年 10 月发布的 《人形机器人创新发展指导意见》 中明确了 2025 年及 2027 年的阶段性发展目标。宇树、智元等品牌已于 2023 年推出了首款人形机器人产品。
自年初的 「DeepSeek 时刻」 以来，中国科技重估叙事一度成为今年市场的交易主线，近期该叙事有所降温。美股科技企业良好的一季报也驱动中美科技巨头的估值差距又有所扩大。但考虑到行业技术迭代 （反映为资本开支） 和商业化落地的高速发展前景，其投资价值仍值得密切关注。感兴趣的投资者可通过半导体设备 ETF（159516）、芯片 ETF（512760）、创业板人工智能 ETF（159388） 等产品进行布局。
风险提示
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票 ETF/LOF 基金/联接基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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文章转载自 每经网