作者：
赵明超
基金 2025 年二季报披露拉开帷幕。二季度，多只主动权益类基金规模实现大幅增长，业绩领涨的基金规模劲增逾 30 倍。从基金经理的操作来看，多只基金提高了股票仓位，并且对持仓进行了较大调整。
多只基金规模大增
从规模变动看，多只主动权益类基金规模实现跃升。截至二季度末，梁福睿管理的长城医药产业精选混合基金规模从一季度末的 3596 万元增至 11.32 亿元，增幅超过 30 倍。
业绩抢眼是该基金规模大幅增长的主要原因，截至 7 月 11 日，长城医药产业精选混合基金今年以来收益率为 89.66%。
类似的还有尤国梁管理的长城景气成长混合基金，其规模从一季度末的 7035 万元增至二季度末的 3.2 亿元。截至 7 月 11 日，该基金今年以来收益率为 22.7%。
值得注意的是，还有基金规模在二季度暴增超 1 万倍。其中，同泰产业升级混合基金今年一季度末遭大额赎回，规模仅剩 1 万元，今年二季度末规模增至 1.45 亿元。
梳理发现，3 月 31 日，同泰产业升级混合基金净值单日暴涨 68.73%，就是因为该基金遭遇大额赎回，产生的赎回费计入基金资产导致基金净值大涨。
多位基金经理提升权益仓位
从仓位情况看，在二季度的震荡行情中，多位基金经理提升了权益仓位。
以长城医药产业精选混合基金为例，截至二季度末，权益类投资占基金总资产比例从一季度末的 72.48% 提升至 75.89%。由于该基金二季度规模大幅增长，这意味着，基金经理将新涌入的 「子弹」 快速打出。
从持仓来看，长城医药产业精选混合基金主要重仓创新药板块。从基金持仓变动来看，截至二季度末，三生制药、石药集团成为该基金新进前十大重仓股。
此外，截至二季度末，同泰远见混合基金的权益类投资占基金总资产比例从一季度末的 78.65% 提升至 85.74%。该基金前十大重仓股，均为北交所股票。
部分基金成立不足一个月，仓位即将全部打满。例如，东方阿尔法科技优选混合基金 6 月 6 日成立，截至二季度末，权益投资占基金总资产比例已高达 92.12%。该基金也全面押注北交所，基金前十大重仓股均为北交所股票。其中，开特股份、锦波生物、海能技术、万通液压、同力股份的基金持股市值占基金净值比例均超过 3%。
后市打法出炉
在基金 2025 年二季报中，基金经理也谈及了对后市的看法。
「在 AI 和大模型快速发展的今天，我们一直在思考，什么应用方向会率先落地且拥有较为广阔的市场前景？」 华富时代锐选混合基金经理陈奇表示，自动驾驶产业是人工智能落地最快、最有商业化场景的应用之一，可能对未来的交通带来深刻变革，孕育着丰富的投资机会。截至二季度末，基金已全面配置泛自动驾驶板块，包括整车、核心零部件、无人机、运营商、应用场景等环节。
展望三季度，在东方阿尔法科技优选混合基金经理周谧看来，预计经济有望逐步企稳复苏，同时，市场对美联储降息预期的增强也为我国的政策调整提供了更多空间，国内政策环境可能会更加宽松。在这样的宏观背景下，北交所有望迎来更多的发展机遇。
梁福睿依然坚定看好创新药板块。他认为，在医保局发布 《支持创新药高质量发展的若干措施》 以及医保和商保目录调整工作方案的背景下，展望三季度，创新药将会在管线海外授权及国内销售放量两个方向展开，管线海外授权的产业趋势有望延续，中国创新药在诸多靶点研发进度和疗效上超过海外药企，海外药企在补充管线布局角度上有客观需求，而国内销售预期空间是否可以提升将根据季报以及医保和商保谈判结果来判断。基金在三季度将继续聚焦在创新药领域，整体持仓和交易思路将围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度展开。
（上海证券报）
文章转载自东方财富