周四算力硬件产业链再度爆发，CPO、PCB、液冷、铜缆高速连接等分支方向轮番表现，新易盛、胜宏科技、中际旭创、工业富联、鼎通科技、沪电股份、生益电子、天孚通信等个股盘中股价均一度创下历史新高。
海外巨头业绩超预期以及上调资本支出，利好算力硬件产业链。消息面上，当地时间 7 月 30 日，Meta 公布截至 2025 年 6 月 30 日的 2025 财年第二财季业绩，公司第二财季营收 475.16 亿美元，较去年同期增长 22%，高于市场预期的 448 亿美元；净利润同比增长 36% 至 183.37 亿美元。
资本支出方面，Meta 将全年资本支出的最低水平从上季度的 640 亿美元上调至 660 亿美元，资本支出范围在 660 亿美元至 720 亿美元之间。
同一时间微软发布截至 2025 年 6 月 30 日的 2025 财年第四财季业绩。微软第四财季营收为 764 亿美元，同比增长 18%；净利润为 272 亿美元，同比增长 24%。
微软表示，考虑到对云和人工智能产品的强劲需求以及大量合同积压，公司将继续在资本支出和运营费用方面进行投资，预计 2026 财年第一财季的资本支出将超过 300 亿美元。
中信建投表示，算力行业高景气度持续验证，估值或有提升空间。建议关注五条主线：一是业绩持续高增长且估值仍处于历史较低水平的算力链核心标的；二是有望享受外溢需求、取得客户或份额突破的公司；三是上游紧缺的环节；四是随着 GB300 的批量出货，建议重点关注 1.6T 光模块及 CPO 产业链；五是建议关注国产算力链。
开源证券指出，AI 发展带动算力基础设施持续建设，先进制程芯片、高速光模块等海外算力相关业务表现亮眼，海外算力产业链进入估值提升阶段。
（东方财富研究中心）
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