美国劳工统计局周二公布，经季节性调整后，美国 7 月消费者价格指数当月上涨 0.2%，同比上涨 2.7%，略低于市场预期，增强了投资者对 9 月美联储降息的信心。
这一预期也推动风险资产价格大涨，美股标普 500 指数与纳斯达克指数均刷新新高，比特币价格也突破历史高点。降息同样利好黄金、白银等贵金属，金价继续温和上涨。
然而，拜罗伊特大学经济学荣誉教授、《繁荣与萧条报告》 出版人 Thorsten Polleit 警告了更深层次的风险。他指出，由于纸币体系不受约束的增长，人们已经开始怀疑所有法定货币的购买力。
7 月美国核心消费者物价指数环比上涨 3.1%，意味着美国消费者仍继续面临通胀压力，而这种通胀只是法定货币购买力削弱的一个表现特征。随着人们对货币的怀疑加深，黄金的长期需求将得到支撑。
货币政策难题
Polleit 表示，全球各地的债务都在上升，并推高了通货膨胀。不仅仅是美国，加拿大的政府债务也在上升，英国和欧洲也出现了相同的问题。在这种环境下，央行不可能提高利率，因为这样做会增加所有债务的成本，进而会抑制经济增长。
他预计，今年不仅各国央行必须降息，并可能实施收益率曲线控制的政策，各国政府还可能出台金融抑制措施。
市场目前预期美联储将在 9 月降息 25 个基点，并有 60% 的概率在今年再降息两次。但美国十年期国债的收益率目前仍保持相对高位，在 4% 以上。
Polleit 表示，美债收益率仍保持高位并不令人意外，因为投资者需要与债务风险提高相匹配的更高投资回报。但他认为 10 年期美债的收益率存在上限，预计不会超过 5%。
而如果长期利率无法下降，他预期各国央行将再次大规模购买黄金。Polleit 称，金价有望在年底前上涨，长远来看，未来五到十年内金价再翻一番是完全可能实现的目标。
（财联社）
文章转载自 东方财富
