每经记者｜许立波 每经编辑｜陈俊杰
丨 2025 年 8 月 19 日 星期二 丨
NO.1 A 股减肥药概念股集体上涨，翰宇药业涨超 14%
8 月 18 日，A 股减肥药概念股集体上涨，其中，翰宇药业涨超 14%，金凯生科涨超 12%，圣诺生物涨 6%，阳光诺和、ST 诺泰涨超 4%。消息面上，诺和诺德于 8 月 15 日宣布，美国 FDA 已加速批准其重磅疗法 Wegovy(2.4 mg 司美格鲁肽) 的补充新药申请 (sNDA)，用于治疗伴有中度至重度肝纤维化 (2 期或 3 期) 的非肝硬化型代谢功能障碍相关脂肪性肝炎 (MASH) 成人患者。
点评：随着 GLP-1 减肥药赛道竞争日趋激烈，企业间的比拼正从单一的减重疗效，逐步延伸至脂肪性肝炎等肥胖相关的并发症上，市场空间广阔。但投资者需注意，本土标的多属于原料药厂商或处于早期研发环节，业绩兑现具有滞后性。
NO.2 两连板申联生物：艾滋病单克隆抗体等创新药管线由联营公司独立运营
8 月 18 日，申联生物发布股价异动公告，公司目前的主营业务是兽用生物制品，艾滋病单克隆抗体等创新药管线由联营公司扬州世之源生物科技有限责任公司独立运营。
点评：申联生物在股价出现两连板后提示投资风险，公司主营业务为兽药，但市场炒作方向则是艾滋病单克隆抗体等创新药管线，且相关管线是由联营公司独立运营，距离商业化也还有一定距离。投资者应注意股价波动偏离公司基本面的风险。
NO.3 迈威生物：ADC 创新药 7MW4911 临床试验申请获 FDA 许可
8 月 18 日，迈威生物发布公告称，公司近日收到美国食品药品监督管理局 （FDA） 签发的 《临床研究继续进行通知书》，注射用 7MW4911 临床试验申请正式获得许可，开展用于晚期结直肠癌及其他晚期胃肠道肿瘤患者安全性、药代动力学和疗效的 I/II 期研究。
点评：迈威生物 ADC 创新管线获 FDA 批准开展临床，标志其在创新药国际化上迈出重要一步。但需注意 ADC 领域竞争极为激烈，投资者应密切关注 7MW4911 的后续临床数据读出。
NO.4 智飞生物：上半年净利润亏损 5.97 亿元
8 月 18 日，智飞生物披露 2025 年半年报，报告期内公司营业收入为 49.19 亿元，同比下降 73.06%，归属于上市公司股东的净利润为亏损 5.97 亿元，上年同期盈利 22.34 亿元，同比转亏。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
点评：当前，疫苗犹豫、需求起伏与竞争加剧叠加共振，行业整体承压。智飞生物尽管也在积极拓展如百白破疫苗等市场，但从临床到商业化的周期较长，业绩困境恐难以在短期内扭转。
NO.5 爱美客：上半年净利润同比下降 29.57%
8 月 18 日，爱美客披露 2025 年半年报，公司上半年实现营业收入 12.99 亿元，同比下降 21.59%；归母净利润 7.89 亿元，同比下降 29.57%；基本每股收益 2.62 元。公司拟每 10 股派发现金红利 12 元 （含税）。
点评：随着获批上市的医疗美容产品注册证增多，行业竞争加剧，消费需求进一步分化。报告期内，爱美客通过并购韩国 REGEN 公司，有望进一步巩固在医美注射填充产品市场的行业地位。
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