作者：
南深
【导读】 二季度格力电器营收净利双双两位数下滑，一季度为双两位数增长
空调龙头格力电器 8 月 28 日晚披露 2025 年半年报，公司上半年实现营业收入 973.25 亿元，同比下降 2.46%；归属于上市公司股东的净利润为 144.12 亿元，同比增长 1.95%；扣非净利润为 139.46 亿元，同比微增 0.59%。
这一半年度 「成绩单」 与一季度相比形成鲜明反差，今年一季报格力电器营业收入和净利润分别同比增长 13.78% 和 26.29%。而主要的拖累来自二季度，当季格力电器营业收入同比下滑 12.11%，净利润同比下滑 10.07%。
此情形下，格力电器宣布 「公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本」。而去年中报，一向以大方分红著称的格力电器给出了 「10 股派 10 元」 的大红包。
分产品来看，格力电器失速的主要原因，正是占主营收入近八成的消费电器业务 （以空调为主） 低迷，出现了 5.09% 的负增长；而占比约一成的 「工业制品及绿色能源」 还有 17.13% 的正增长，其他几块业务如智能装备 （主要是工业机器人） 有 20% 的增长，但占比极小，不到 1%，对总盘带动作用有限。
从行业数据来看，总体并不算差。产业在线数据显示，2025 年上半年，中国家用空调、冰箱、洗衣机销量分别同比增长 8.3%、3.7%、8.8%。家用空调市场竞争持续升温，奥维云网 （AVC） 数据显示，二季度家用空调线上 2100 元以下的低端机销量占比首次超过 50%，中高端需求承压。
从同在 8 月 28 日晚发布中报的另一家电巨头海尔智家的数据来看，上半年其与行业表现整体一致，并未出现失速的情况。今年一季报和半年报，海尔智家的营收和净利润增速均分别保持在 10% 和 15% 附近。
记者注意到，近日格力和小米在 「谁是线上空调第二名」 的问题上产生争议。
8 月 27 日，小米集团公关部总经理在社交平台上转发了格力和小米空调排名争议以及双方产品比较的相关截图。随后，格力电器市场总监微博发文称，技术比较没问题，但请摆到明面上来，不要阴阳怪气，不要靠转发带节奏。他表示，「用小米新品去对比格力已淘汰的老架构，这样的比较是不合理的」。
根据奥维云网的数据，7 月份线上空调市场份额第一名为美的 （19.98%），第二名为格力 （16.41%），第三名为小米 （13.5%）。线上空调市场，小米份额与格力电器只有不到三个百分点的差距。
股价方面，今年以来格力电器表现也只能说 「中规中矩」。截至 8 月 28 日，年内涨幅不到 7%，与整个东财家用电器指数 12.48% 的涨幅相比尚有一定差距。目前，格力电器最新市值为 2647 亿元。
（中国基金报）
文章转载自东方财富
