从 8 月钢铁行业PMI 以及制造业 PMI 来看，预期 9 月工业用钢市场供需基本面有好转，在未有提前透支的情况持续下，9 月季节性需求好转或体现较为明显，加之供应端生产减弱预期，预计 9 月工业用钢市场价格或震荡上行。
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业 PMI 来看，2025 年 9 月份为 49.80%，环比上期减少 0.70 个百分点，再次回到 50% 荣枯线下方。从分项指数来看，供应端生产指数由 51.90 降至 48.00%，生产积极性下降。从间接来看需求端，产成品库存指数增加，整体库存再次上升；新出口订单 50.40%，较上月增加 4.30 个百分点，出口维持向好局面；新订单指数 49.70%，较上期减少 2.20 个百分点，整体钢铁市场供需形势略有转弱。原料方面，原材料库存指数以及采购量指数均出现较大的上升，结合原材料焦炭等价格上涨来看，钢铁成本端压力有所增大。综合来看，当前钢铁市场供需压力增大，成本增强，基本面与成本端博弈加码。
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2025 年 8 月份，制造业采购经理指数 （PMI） 为 49.40%，比上月增加 0.10 个百分点，整体制造业延续略趋强。
从分项指数来看，重要的生产指数本期在 50.80%，较上期增加 0.30 个百分点，继续高于 50% 的枯荣线，对于钢铁等上游原料的需求保持增长。新订单指数 49.50%，较上期增加 0.10 个百分点，但仍在 50% 荣枯线下方，新订单处于减少状态，不过采购量指数达到 50.40%，较上期增加 0.90 个百分点，整体制造业生产、采购较上月均有所扩张，制造业对于工业用钢市场的需求仍存在季节性的扩张。
综合上述两项 PMI 数据并结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况来看，9 月整体钢铁生产积极性下降，其中螺纹钢等建筑用钢生产积极性相对较高，工业用钢预期 9 月产量或下滑。需求端来看，制造业企业生产、采购处于扩张状态，符合季节性需求特征，但钢铁市场未发生提前性的需求透支迹象，工业用钢市场需求好转或在 9 月体现较为明显，整体供需矛盾呈减弱状态，预计 9 月工业用钢市场震荡趋强，价格上行。
（新华财经）
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