美联储降息获 「数据助力」！
5 日晚，美国劳工统计局公布的最新数据显示，美国 8 月非农就业人数增加 2.2 万，大幅低于市场预期，市场预期增加 7.5 万。美国 8 月失业率录得 4.3%，符合市场预期，为 2021 年 10 月以来新高。
美国短期利率期货在数据公布后上涨，交易员押注美联储将进一步降息。美国三大股指期货在数据公布后扩大涨幅。现货黄金盘中涨 1.5%，最高报 3600.15 美元/盎司，再创历史新高；今年至今，现货黄金价格累计上涨 37%。现货白银价格突破 41 美元/盎司，日内涨 0.86%。
截至发稿，现货黄金价格涨 1.22%，报 3589.29 美元/盎司，本周累计上涨 4.07%。现货白银价格涨 0.74%，报 40.9758 美元/盎司，本周累涨 3.19%。
据 CME「美联储观察」，美联储 9 月维持利率不变的概率为 0，降息 25 个基点的概率为 88.3%，降息 50 个基点的概率为 11.7%（数据公布前概率为 0）。美联储 10 月维持利率不变的概率为 0.4%，累计降息 25 个基点的概率为 36.2%，累计降息 50 个基点的概率为 63.4%。
美国总统特朗普在社交媒体上发文称，美联储主席鲍威尔早就应该降低利率。
此外，特朗普表示，没有说过会选择哈塞特当美联储主席，哈塞特是三个可能人选之一。贝森特曾是美联储主席的第四人选，现在剩下三人，分别是沃勒、沃什和哈塞特。
金瑞期货贵金属研究员吴梓杰告诉期货日报记者，整体来看，8 月美国劳动力市场 「降温」 迹象明显，且前两个月数据被大幅下修，表明美国经济增长步伐放缓。美联储 9 月降息预期进一步增强，市场普遍认为美联储将在 9 月的议息会议上降息 25 个基点，以应对经济增长放缓。此外，薪资增速放缓和失业率上升也表明通胀压力可能继续减轻，这为美联储提供了进一步降息的空间。
在五矿期货研究中心贵金属研究员钟俊轩看来，非农就业数据与鲍威尔及其他美联储官员的表态一致，即美国劳动力市场已出现明确的恶化迹象。这意味着即使下周公布的美国 8 月 CPI 及 PPI 数据具备韧性，也难以影响美联储后续进一步的降息操作，这对黄金和白银价格形成有力的支撑。
沙特力推加速增产，国际油价大跌
9 月 5 日晚，据媒体报道，OPEC+联盟的领导者沙特阿拉伯正推动该集团考虑恢复更多石油产量，以重新夺回市场份额。
知情人士透露，OPEC+成员国将于本周日举行视频会议，讨论如何处理目前暂停的 166 万桶/日的供应量。沙特阿拉伯希望 OPEC+加快推进下一次增产。
需求疲软之际，OPEC+的增产行动进一步冲击了油价。消息公布后，布伦特原油跌破 65 美元/桶，创 8 月 18 日以来新低，日内跌 2.43%。WTI 原油跌 2.7%，报 61.3 美元/桶，创 6 月以来新低。
金价创历史新高
本周，国际金价不断创下历史新高。
吴梓杰认为，这一波行情有三大驱动力：一是美联储 9 月降息预期持续走强，美元指数显著走弱，美国短期国债收益率下降，降低了持有贵金属的机会成本，直接利多贵金属价格；二是美国贸易政策及经济前景的不确定性增加，市场避险需求显著上升，不少央行和大型投资机构持续增持黄金；三是资金做多热情高涨，黄金 ETF 与实物投资需求双双增强。
钟俊轩认为，本周贵金属价格上涨，一方面受益于当前欧美及日本逐步显现的债务危机。海外长债风险令市场转向货币信用的对冲工具——黄金，海外最大的 SPDR 黄金 ETF 的持仓量由 8 月初的 953.1 吨上升至 9 月 4 日的 981.9 吨。另一方面，还受到美联储宽松货币政策预期提振。本周，以纽约联储主席威廉姆斯为代表的多位美联储官员表态偏 「鸽」，并强调就业市场存在风险。人事方面，美国司法部已对美联储理事库克展开刑事调查，美联储货币政策的独立性正遭受重大冲击，市场对其后续实施宽松货币政策的预期进一步增长，驱动金银价格持续上涨。
最近一段时间，美联储 9 月降息预期明显升温，降息概率已接近 100%。
对此，吴梓杰表示，一方面，美国经济数据走弱，特别是就业市场明显降温。非农就业数据持续走低的同时，职位空缺数量也创下近一年新低。另一方面，鲍威尔近期在公开讲话中明确表示，如果经济和就业风险进一步上升，可能调整利率政策。重要经济数据的恶化与美联储高层的 「鸽派」 表态相互印证，使市场坚信 9 月降息势在必行，降息预期急速升温。
「当前市场基本完全定价美联储 9 月降息 25 个基点。」 钟俊轩提醒，在 9 月议息会议上，需要重点关注鲍威尔对后续降息节奏的态度。此外，利率 「点阵图」 也需要重点关注，在特朗普团队的强烈干预下，当前美联储内部对后续利率政策存在分歧。目前来看，新任美联储主席热门候选人沃勒、监管副主席鲍曼以及即将就任的理事米兰会支持后续更大幅度的降息操作。若鲍威尔延续 「鸽派」 表态，叠加 「点阵图」 的利率预期中枢显著下移，那么国际金价将延续当前的强势表现。
在吴梓杰看来，9 月美联储议息会议主要看三个方面：首先是降息的幅度与路径，目前市场预期普遍为降息 25 个基点，美联储将通过新的 「点阵图」 透露 2025—2026 年的降息节奏和终点，这将对金价的中长期走势产生重大影响；其次是鲍威尔在新闻发布会上的表态，尤其是他如何描述未来政策调整的标准和逻辑，他的措辞将直接影响市场情绪；最后是美元走势和实际利率变化，如果 9 月降息后实际利率继续下行且美元走弱，将继续推动黄金价格上涨。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
