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券商中国
存储芯片概念股，延续强势！
今日 （9 月 12 日） 午后，A 股存储芯片概念股大幅拉升，精智达直线拉升至涨停，兆易创新、香农芯创也一度触及涨停，江波龙、开普云、北京君正等纷纷大涨。
同日，在韩国股市，全球存储芯片巨头 SK 海力士的股价大涨 7%，再创历史新高。该公司周五早间表示，已做好新一代高带宽内存芯片的量产准备。在日本股市，存储大厂铠侠 （Kioxia） 涨超 10%，该公司日前宣布与英伟达展开合作，打造读取速度较传统 SSD 快近百倍的固态硬盘。
隔夜，在美股市场上，存储芯片大厂美光科技一度大涨超 11%，收盘时上涨 7.55%，市值攀升至 1685 亿美元。另一家存储企业闪迪上涨 14%，该公司近 6 个交易日累计涨幅接近 60%。近日，闪迪已宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调 10% 以上。今日有市场传闻称，美光向渠道通知存储产品即将上涨 20%—30%。不过，该消息尚未获得证实。
存储芯片概念股异动
今日，A 股主要指数冲高回落，截至收盘，沪指跌 0.12%，深证成指跌 0.43%，创业板指跌超 1%，科创 50 指数上涨 0.90%。盘面上，存储芯片、半导体、有色、汽车芯片、稀土等板块逆市走强；保险、券商、银行等权重板块跌幅居前。
存储芯片概念股午后大幅异动，板块指数涨幅一度超过 5%。截至收盘，存储芯片指数涨幅仍超过 3.7%，精智达 20% 涨停，香农芯创、开普云、北京君正涨超 14%，江波龙涨超 13%，普冉股份涨超 10%，阿石创涨超 9%，兆易创新、佰维存储涨超 7%，聚辰股份、朗科科技涨超 6%。
在全球其他股票市场上，存储芯片概念股也集体大涨。9 月 12 日，SK 海力士大涨 7%，股价再创历史新高，总市值攀升至 239.15 万亿韩元，折合人民币约 1.23 万亿元。在 SK 海力士等芯片股的带动下，韩国综合指数当天大涨 1.54% 报 3395.54 点，续创历史新高。在日本市场上，存储企业铠侠 （Kioxia） 股价上涨 10.86%，近 6 个交易日，铠侠累计涨幅接近 70%，总市值逼近 2.4 万亿日元，折合人民币约 1156 亿元。
从消息面来看，存储芯片行业近期大消息不断。9 月 12 日早间，英伟达供应商 SK 海力士宣布，已做好新一代高带宽内存芯片的量产准备。SK 海力士称，公司已成功研发出全球首款 HBM4（第四代高带宽内存），并准备好向客户供应这款用于超高性能 AI 的新一代内存产品。
SK 海力士表示：「近期 AI 需求与数据处理量大幅增长，为提升系统速度，对高带宽内存的需求正急剧上升。」 公司预计，新一代高带宽内存芯片产品投入应用后，可将 AI 服务性能提升 69%，这将解决数据瓶颈问题，并显著降低数据中心的能耗成本。SK 海力士 AI 基础设施部门总裁兼负责人 Justin Kim 称：「HBM4 是突破 AI 基础设施限制的标志性转折点，将成为攻克技术难题的核心产品。」 他指出，SK 海力士将通过及时供应高质量、多样化的内存产品 （以满足 AI 时代的性能需求），逐步发展成为一家全栈式 AI 内存供应商。
在韩国证券市场上，SK 海力士的股价已连续第 9 个交易日上涨，累计涨幅超过 28%。值得关注的是，SK 海力士目前是英伟达的核心 HBM 供应商，且已超越规模更大的竞争对手三星电子，在这一尖端技术领域占据领先地位。12 日还有消息称，美光向渠道通知存储产品即将上涨 20%—30%。该消息尚未获得证实。
存储大厂铠侠 （Kioxia） 也有新消息传出。有外媒 11 日报道称，铠侠正计划与英伟达合作开发新型 AI 固态硬盘，在 2027 年前后实现商用化，相比传统固态硬盘读取速度提升 100 倍。据悉，该产品将主要服务于生成式 AI 运算所需的服务器市场，预计将带来市场的新一代革新。报道称，这款新型固态硬盘专为 AI 服务器设计，可部分替代作为 GPU 显存扩展的 HBM，其随机读取性能预计将提升至约 1 亿 IOPS。
目前，铠侠正根据英伟达的提案和要求研发这些新型固态硬盘，预计将在 2026 年下半年发出首批样品。同时，铠侠预测，到 2029 年将有一半的 NAND 芯片被 AI 相关产业购买。
投行 「唱多」 行业龙头
日前，花旗发布报告，预计美光科技晚些时候公布的 2025 财年第四财季报告将给出超预期的业绩指引。花旗重申对美光科技的 「买入」 评级，并将目标价从 140 美元上调至 175 美元。美光科技将于 9 月 23 日美股盘后公布第四财季业绩。
花旗银行分析师 Christopher Danely 表示：「我们预计美光科技将公布符合预期的业绩，并给出远高于市场预期的业绩指引，这得益于 DRAM 和 NAND 产品的销量增长及价格提升。我们认为，存储市场持续回暖由有限的产能以及超出预期的需求推动，尤其是来自数据中心终端市场的需求 （占美光科技营收的 55%）。」
花旗将美光科技 2026 财年全年营收预期从 545 亿美元上调至 560 亿美元，每股收益预期从 14.62 美元上调至 15.02 美元，较市场预期高出 26%。花旗预计，2026 财年第一财季营收为 130 亿美元，每股收益为 3.23 美元。
摩根士丹利则看多存储巨头闪迪，该行将闪迪目标价从 70 美元提高至 96 美元，并将其列入 「首选股」 行列。摩根士丹利表示，上调闪迪目标价反映出对 NAND 存储市场的乐观前景。这一前景由多家超大规模云厂商对 NAND 企业级固态硬盘的大额追加订单推动，订单总量达到数十艾字节。这些订单正在将 NAND 供给从个人电脑和智能手机等消费市场转向企业市场。
近日，闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调 10% 以上，且考虑未来几个季度进一步调整。这是闪迪在 2025 年第二次提价。
东方证券表示，闪迪此举或将标志着新一轮定价周期的拉开帷幕，预计竞争对手也有望效仿。浙商证券也指出，闪迪此次价格调整反映出存储行业在整体需求回暖，多重因素驱动下的结构性变革。
供给端，过去几年头部厂商主动减产，下游需求端，消费终端逐渐复苏，AI、数据中心等场景需求快速成长，推动价格分化与动态定价常态化。技术端，NAND 向超高层堆叠、DRAM 向 HBM 等高带宽方向迭代，接口标准持续升级，带动产品价值持续提升。应用层面存力成为 AI 基础设施核心，催生分层存储与可信存储等领域的强劲需求。竞争格局上，国际巨头主导定价权与中国厂商加速国产替代并存，行业正从传统的 「规模竞争」 转向 「技术纵深竞争」。
根据 TrendForce 数据，虽然闪迪在全球闪存市场份额约为 12%，仅位居第五，但其定价信号具备较高影响力。因此，前四大 NAND 生产商有望跟进调价，这将推动闪存价格开启更广泛的上涨趋势，且该趋势或具备延续性。
浙商证券表示，存储行业整体向好态势明朗，国内厂商也将充分受益。东方证券也认为，存储行情景气度持续，国内先进存储产能持续扩充，AI 服务器和 AI 终端有望持续带动存储需求增长，持续看好国产存储产业链。另有券商指出，国内存储行业除了受益于海外景气逻辑的映射、涨价周期持续，还存在企业级存储& 端侧存储产品占比提升，3D DRAM 等技术创新等α逻辑。
此外，据 DRAMexchange 数据，DDR5（16GB） 现货平均价自今年 7 月起趋向平稳且有小幅回落，DDR4（8GB） 和 NAND Flash（128GB） 合约平均价延续增长趋势。DDR4（8GB） 合约平均价在主要厂商陆续退出产能的影响下，由上月的 2.6 美元显著上涨至 3.9 美元，甚至超过 DDR5（16GB） 现货平均价 （3.385 美元）。交银国际预计，DRAM 的强劲价格将延续至 2026 年上半年，而 NAND 价格也有望保持坚挺直至 2026 年一季度。
（券商中国）
文章转载自东方财富
