阶段调整后，本周市场迅速修复，每经品牌 100 指数创历史新高，周涨 3.83%。成分股中，百度集团-SW 涨幅最大，与其被纳入恒生企业可持续发展指数系列成分股及 ESG 评级上调至 AA 有关。随着在 AI 领域不断积累，百度通过 AI 重构重塑业务，已构建 AI 生态闭环。有市场人士指出，随着 AI 技术深入应用，百度 AI 业务有望成为估值重估关键。
每经记者｜刘明涛 每经编辑｜彭水萍
在阶段调整后，本周市场迅速修复，每经品牌 100 指数连涨 5 个交易日，周中指数一度摸至 1209.69 点历史新高，最终实现周涨 3.83%，跑赢 A 股主要股指，以 1198 点报收。
每经品牌 100 指数创新高
本周大盘震荡上行，两市成交额有所回落，两融余额连续创历史新高，市场交易活跃度也保持在较高水平。截至 9 月 12 日收盘，上证指数周涨 1.52%，深证成指周涨 2.65%，创业板指周涨 2.1%，每经品牌 100 指数周涨 3.83%，以 1198 点报收，创收盘新高。
成分股涨幅方面，本周百度集团-SW、龙湖集团、阿里巴巴-W、网易-S 以及立讯精密周涨幅均超过 10%，其中，百度集团-SW 和龙湖集团周涨幅在 15% 以上，另外，中国海外发展、老凤祥、中国外运等 14 只成分股周涨幅也在 5% 以上，个股涨幅明显。
周市值增长方面，阿里巴巴-W 和腾讯控股周市值增长分别达到 3681.02 亿元和 3495.98 亿元，周市值增长较大，而周市值超过百亿的成分股还包括网易-S 等 18 只个股。
从基本面来看，「反内卷」 政策效果在 PPI 中初步显现，核心 CPI 持续改善，考虑到美联储大概率在 9 月重启降息，加上国内出口承压背景下内需重要性进一步凸显，三四季度仍有必要进一步引导货币政策放松和实际利率下行，来激发实体内生性需求。
因此，在经过调整后，增量资金节奏可能会更加健康，市场仍有望维持震荡上行行情。
AI 技术推动百度 ESG 评级提升
从本周每经品牌 100 指数成分股表现来看，百度集团-SW（9888.HK） 周涨 18.66%，涨幅最大，其大涨的背后与其被正式纳入恒生企业可持续发展指数系列成分股有一定关系。
日前，香港恒生指数公司宣布，百度集团-SW 正式纳入恒生企业可持续发展指数系列成分股，生效日期为 2025 年 9 月 8 日。该调整将为百度带来被动资金流入，并强化其长期估值逻辑。
与此同时，MSCI 对百度的 ESG 评级上调至 AA，有分析师指出，AI 技术成为提升百度 ESG 评级的关键推动力，其在智能云绿色算力建设、AI 人才培养及技术普惠等方面的实质性贡献获得专业评估机构认可。
根据 Wind ESG 评级数据，百度集团-SW 的 Wind ESG 综合得分从 2024 年的 7.75 提升至 2025 年的 8.16。其中环境维度得分从 6.68 升至 7.92，社会维度得分从 6.94 升至 8.00。
事实上，正是受到 AI 业务发展推动，9 月以来百度集团-SW 股价持续反弹，本月涨幅已高达 29%，股价创出年内新高。
《每日经济新闻》 记者注意到，百度集团-SW 二季报显示，公司 AI 云业务延续稳健增长，AI 搜索改造进程则正快速推进。
百度管理层表示，百度搜索正积极借助多模态能力帮助搜索结果提供更多高质量内容，从 5 月开始每日 AIGC 生成视频量达到数百万级别，百度 APP 内 AIGC 视频日分享量也实现较快增长。2025 年 6 月百度 APP 的 MAU 达 7.35 亿，同比增长 5%，2025 年二季度期间用户平均日均时长同比增长 4%，边际改善的用户增长势头或一定程度印证了用户体验的改善。
另外值得关注的是，在百度 WAVE SUMMIT 深度学习开发者大会 2025 上，百度 CTO 王海峰宣布，百度新一代文心大模型 X1.1 发布并实现多项技术突破。
持续进行 AI 重构
随着在 AI 领域不断积累技术和创新能力，百度也通过 AI 重构的方式，重塑业务与战略层面的发展路径。
9 月 11 日，在百度 AI DAY 上，文库旗下的百度学术宣布在 「搜、读、创、编」 进行一站式、全流程的 AI 重构，上线 AI 学术搜索、AI 文献总结、AI 阅读、论文图谱等数十项 AI 新能力，成为行业首个一站式 AI 学术平台。
据了解，今年以来，百度搜索已经完成 10 年来最大改版，实现从搜索框、搜索结果页到搜索生态圈的全链路革新，文库、网盘两大国民级产品在 AI 重构下，也已从文档查阅平台、存储平台成为一站式内容获取和创作平台及一站式内容服务平台。
总体来看，百度的 AI 战略已从初期的模型和工具输出，转向更深层次的生态协同与体系化布局，构建 AI 生态闭环。一方面，百度正通过 AI 生成内容 （AIGC） 重构搜索体验，从传统的链接结果转向结构化、多模态内容，提升用户停留时间和平台价值。另一方面，Agent 形态的广告内容正在成为百度广告业务的新尝试，未来有望形成更具互动性和转化率的广告形式。此外，百度推出的 MaaS 平台 「千帆」 已集成 ERNIE 系列及主流开源模型，为开发者和企业提供一站式 AI 服务，推动 AI 原生应用的快速落地。
9 月初，全球顶级增长咨询机构沙利文联合头豹研究院重磅发布 《2025 年中国 AI Agent 年度榜单》，百度成为上榜应用最多的 AI 企业，慧播星数字人、秒哒、GenFlow、数字员工等 8 款智能体产品入选相关榜单。
有市场人士指出，由于 AI 搜索改造对广告收入的冲击，百度核心广告业务估值为 5 倍，显著低于可比公司均值 14.8 倍。随着 AI 技术在搜索、云服务和自动驾驶等领域的深入应用，百度的 AI 业务有望成为其估值重估的关键驱动力。
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