今年以来，期货市场延续良好的发展态势。
无论是资金总量、成交持仓水平，还是期货资管规模，都呈现出持续的增长。其中，期货市场资金总量突破 1.9 万亿元，再创历史新高；期货资管规模则较去年底增长近 700 亿元，增幅超 20%；前 8 个月，市场成交额、成交量、持仓量同比增幅均在 20% 左右。
各项数据显示，期货市场在服务实体经济、提升风险管理方面的能力不断提升，行业发展迈上新台阶。
期市规模突破 1.9万亿
期货市场的资金总量，是衡量行业发展水平的一项重要指标。
自 2020 年以来，期货市场的资金总量开始快速攀升，2021 年 4 月底期货市场的客户权益达到 10243.52 亿元，历史上首次突破万亿元大关。随后，这一指标稳步提升，2023 年 8 月一度突破 1.8 万亿元大关。
在经过了两年的调整后，期货市场再度爆发。中国期货市场监控中心最新数据显示，期货市场资金总量已突破 1.9 万亿元，再度刷新历史高点。在不到两个月的时间内，市场规模增长近 800 亿元，按这个速度预计，今年底期货市场资金总量有望突破 2 万亿元大关。第一个万亿用了 30 年时间，第二个万亿或仅用 5 年时间。资金体量的稳步扩大，不仅反映了市场各类主体的风险管理和投资配置需求在增强，也折射出宏观经济企稳回升和市场流动性充裕的背景。
中国 （香港） 金融衍生品投资研究院院长王红英表示，期货市场资金规模创下历史新高，主要有三方面原因：一是全球地缘政治和经济政策变化加剧。尤其是美国总统特朗普上台以来实施的高关税政策，给全球产业链带来冲击，越来越多的企业通过期货市场进行套期保值，以稳定供应链，支持实体经济高质量发展。二是资本市场因素。在去年 「9·24」 政策推动下，中国股市创出十年新高。随着股市走强，专业投资者更多借助股指期货、期权等工具，形成稳定的组合产品，追求收益与风险对冲。三是政策驱动。近两个月，监管部门在推动金融市场高质量发展的背景下出台了 「反内卷」 政策，带动更多大宗商品投资者入市，政策性收益显现。
与资金规模同步扩张的，还有期市的成交与持仓。今年 1—8 月，全国期货市场 （含期货交易所上市的期货和期权品种） 累计成交量达到 59.7 亿手，累计成交额高达 476.1 万亿元，同比分别增长 21.7%、22.9%。截至 8 月末，全国期货市场持仓量为 4909.2 万手，同比增长 19.8%。
在成交持仓比方面，今年以来全市场维持在 0.77 水平，与去年同期持平。这意味着，市场交易保持在合理区间，资金结构稳定，没有出现过度投机迹象。资金流入与持仓同步增长，也显示市场参与主体更趋理性，期市的风险管理功能得到有效发挥。
期货资管规模快速攀升
在交易层面趋向活跃的同时，期货资管业务也进入了加速扩容阶段。
中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至 2025 年 7 月底，期货公司及其资管子公司私募资管产品规模合计达 3839.7 亿元，占证券期货经营机构私募资管产品总规模的 3.08%。这一数据较 2024 年底的 3143.18 亿元增加 696.52 亿元，增幅超过 22%。其中，股票策略、量化对冲、大宗商品 CTA 策略是推动期货资管增长的主要动力。
王红英认为，随着资产端的融合加速，机构和高净值个人更倾向通过资管产品投资期货市场。今年以来，CTA 基金表现突出，受到了投资者青睐。在全球结构性因素支撑下，多数期货品种呈趋势性上涨行情，进一步推升了 CTA 收益和资管规模；同时，越来越多期货公司广揽人才，借助金融科技搭建多元化投资策略。人才聚集和策略优化促使产品收益稳步提升，为期货市场和资管业务 「双增」 提供了坚实基础。
某期货公司的资管负责人表示，期货资管规模的扩张反映了两方面趋势：一是高净值客户和机构投资者对多元化配置的需求增加，期货资管凭借商品期货、金融期货等工具的差异化优势，逐渐成为配置方案的重要组成部分；二是随着监管趋严与行业规范化发展，期货资管的专业化、合规化水平获得显著提升，投资者信心增强。
「期货资管业务不仅有助于丰富资本市场的产品供给，还能提升期货公司的综合竞争力。在财富管理转型背景下，期货资管有望在未来几年保持两位数的增长速度。」 上述资管负责人说。
期货业发展前景广阔
期货市场与实体经济紧密相关。资金规模的不断扩大，说明产业客户和金融机构的参与度进一步提升。在经济高质量发展的背景下，期货市场的定价和风险管理功能将得以更好地发挥。
近年来，监管层持续推动期货市场制度建设和品种创新。今年以来，已有铸造铝合金等多个期货、期权新品种上市交易，覆盖能源化工、有色金属等领域，为产业客户提供了更完善的风险管理工具。与此同时，期货公司分类评价、投资者适当性管理等制度逐步完善，市场运行更趋稳健。
随着资本市场对外开放进程加快，外资机构参与期货市场的渠道不断拓宽。合格境外投资者 （QFII） 可参与的期货、期权品种范围持续扩大，目前已经超过 100 个。海外资金对中国期货市场的关注度显著提高，这不仅有助于提升市场流动性和定价效率，也为国内期货资管业务的国际化发展提供了契机。
格林大华期货首席专家王骏表示，主要是今年股指、国债期货成交规模大幅增长，加之商品中黄金、白银期货成交大增，6 月底开始的 「反内卷」 概念的多晶硅、焦煤、碳酸锂、玻璃等品种成交量大增。
（券商中国）
文章转载自 东方财富
