【文章来源：金十数据】
英伟达(NVDA.O)周一宣布，将投资 1000 亿美元给OpenAI，后者将使用英伟达系统提供的10吉瓦算力。诚然，合作细节仍不明确，两家公司拒绝透露扩展计划的具体时间表。不过，Evercore ISI 分析师Mark Lipacis表示，他将2026年下半年英伟达营收预期上调55亿美元。
然而，表面之下，一些担忧正在积聚。这笔交易在社交平台 X 上引发了模因，用户指出，据报道OpenAI还与甲骨文(ORCL.N)签署了大额云服务合同，这可能让甲骨文购买更多英伟达芯片，而英伟达又投资了 OpenAI。
与此同时，伯恩斯坦分析师 Stacy Rasgon 虽然仍看好英伟达股价，但也承认，这笔与OpenAI的合作「显然会加剧『循环』担忧」。
他写道：「需要注意的是，『循环』担忧对于英伟达早已存在，例如公司投资于随后购买英伟达芯片的小型初创公司，或者转售基于特定GPU构建的云服务。」
他还指出，这笔与 OpenAI 的新交易「可能比以往更强烈地激化这些担忧，并 （或许有道理地） 引发对行动合理性的质疑，尽管公司 （也许并不意外地） 表示，投资资金不会用于直接购买英伟达产品。」
美银分析师 Vivek Arya 表示，英伟达有望在 OpenAI 投资中获得三到五倍回报，约合3000亿至5000亿美元营收。
但 Arya 团队也提出另一投资者担忧：英伟达对其客户进行大额投资的形象问题，可能会持续存在，直到公司澄清适当的会计处理方式。
这些担忧会影响股价吗？Rasgon 表示，目前需求情况依然健康。
他说：「就目前而言，这一消息很可能被投资者正面解读，因为它将进一步推动2026年及之后的业绩，而且首次部署要一年后才开始，因此短期内对可持续性的增量担忧并不会构成迫在眉睫的威胁。」
Evercore 的Lipacis也暗示，即便股价已创历史新高，投资者仍可能低估英伟达。
他在周一收盘后将目标股价从 214 美元上调至225美元，并表示，华尔街对公司的预期可能过低。他认为，与OpenAI的交易让他更有信心。
Lipacis 认为，「许多投资者」将一、二、三级超大规模云服务提供商的资本支出增长视为「潜在泡沫」，但他认为机会值得冒险，尤其是在股价低于九年中位预期市盈率36倍的情况下。
