【文章来源：期货日报】
从 「单一控产」 到 「多维优化」
2025 年 7 月，工业和信息化部部署十大重点行业稳增长工作，建材行业作为全社会产值近 7 万亿元、覆盖 150 多个行业的国民经济支柱产业。其中，玻璃产业作为核心细分领域，其结构调整进程备受关注。近日，在工业和信息化部等部门联合印发的 《建材行业稳增长工作方案 (2025—2026 年)》 指引下，以 「调结构、优供给、淘汰落后产能」 为核心的转型攻坚战已全面铺开，玻璃行业正从 「单一控产」 迈向 「多维优化」 的系统性重构阶段。
从 「去产量」 转向 「去低值」
当前，我国玻璃行业治理已告别单纯压缩产量的粗放阶段，进入 「产能、能源、产品全方位优化」 的新周期。政策信号清晰指向 「结构优化」，执行标尺明确，旨在破解行业 「结构性过剩与高端短缺」 的核心困境，推动产业向高质量发展转型。
政策层面的治理逻辑重构是行业转型的核心指引。浙江嘉悦盐化有限公司总经理柴立军表示，《建材行业稳增长工作方案 （2025—2026 年）》（下称 《方案》） 将 「产能优化、能源升级、产品升级」 三项任务并列，标志着行业治理从 「单一控产」 转向 「系统提质」。《方案》 进一步将 「强化行业管理，促进优胜劣汰」 置于十大重点工作首位，明确 「严禁新增平板玻璃产能，新建项目须制定产能置换方案」，从源头堵住低端产能扩张的通道。
中信寰球商贸有限公司碳酸锂、纯碱、玻璃期现投资总负责人范国圣补充表示，此次政策释放出 「总量严控、结构优化」 的刚性导向，措施更加精准。不仅综合运用质量、环保、能耗、安全等标准划清红线，还注重发挥市场机制作用，鼓励骨干企业联合社会资本设立绿色低碳转型基金。对光伏玻璃等新兴领域，从 「项目管控」 转向 「规划引导」，核心目标不再是 「控规模」，而是 「提升行业整体盈利水平」。
值得注意的是，与石化等行业不同，玻璃行业呈现 「细分领域矛盾各异」 的特征。中信建投期货能化高级分析师胡鹏认为，政策需针对浮法、光伏、电子三大领域的痛点 「对症下药」。
受房地产市场下行拖累，浮法玻璃需求持续萎缩，浮法玻璃行业的核心任务是 「存量优化」，淘汰落后产能。目前，河北、山东等传统产区仍有 1000 吨/日以下老旧窑炉，且环保绩效多为 C 级以下，退出阻力较大。胡鹏表示，光伏玻璃投资过热导致新增产能过剩，2025 年前三季度新点火 8 条大线 （日熔量净增 5000 吨），但行业毛利率仅 5%～8%，自 2024 年起全行业陷入亏损，需建立 「产能风险预警机制」。至于电子玻璃，其高端产能短缺，折叠屏、车载显示推动超薄玻璃 （UTG） 需求年增 30%，但高端自给率仅 60%，三成市场被日美欧企业占据，核心技术与设备投入不足成为关键瓶颈。
值得一提的是，当前，政策执行的核心标尺已然明确。以 「能效红线」 与 「环保红线」 界定落后产能，确保治理精准落地。依据 《工业重点领域能效标杆水平和基准水平 （2023 年版）》，不同规模产线的能耗基准明确：800 吨/日以上产线能耗基准为 12 千克标准煤/重量箱，500～800 吨/日产线能耗基准为 13.5 千克标准煤/重量箱。据测算，截至 2020 年年底，仍有 8% 的平板玻璃产能 （折合日熔量 1.6 万吨） 低于能效基准，这部分产能将成为未来淘汰重点。
环保层面则聚焦燃料结构升级。当前，浮法玻璃中 15% 的煤制气与 15% 的石油焦燃料，正逐步被天然气替代。不过，光大期货资源品高级分析师张凌璐提示，部分产区 （如沙河煤制气、湖北石油焦） 虽符合当前环保要求，但若推进清洁能源改造，可能引发企业成本上升与短期供应波动，需政策配套支持以平滑转型。
尽管政策聚焦 「优化供给」，但当前行业的核心牵制点仍在需求端。对此，张凌璐解释说，一方面，玻璃生产已摆脱 「高能耗高污染」 标签，沙河地区企业能耗指标远超国标，达到 「绿色工厂」 标准；湖北地区石油焦多为中低硫焦，排放与能耗可控。另一方面，行业在产日熔量从 2024 年高点 17.62 万吨降至当前 16.13 万吨，即便 9 月下旬略有回升，仍处于近几年低位，供应端对市场的压力有限。
在她看来，需求端的疲软对玻璃行业转型制约更显著。「一方面，终端需求起色偏慢，另一方面，下游加工企业开工、订单及资金问题依旧受限。」 张凌璐称，终端采购与刚需消耗受限，进一步加剧了玻璃行业供需错配。
核心领域 「两极分化」 明显
2025 年以来，玻璃行业整体陷入 「产量下滑、盈利承压」 的困境，浮法、光伏、电子三大核心领域呈现鲜明 「两极分化」 态势——传统领域过剩加剧，新兴高端赛道需求高速增长却供给不足，同时区域布局、产业链韧性、企业结构等多重失衡问题也进一步凸显。
南华期货分析师寿佳露表示，当前玻璃产业的 「结构失衡」 与 「供给错配」 主要集中在三个维度，这些问题直接制约行业健康发展。一是产品与竞争结构失衡，高端产品 （如超薄电子玻璃、特种功能玻璃） 依赖进口，行业市场集中度低，企业同质化竞争激烈，导致整体利润微薄。产品销售半径受限，国内外市场联动不足，难以通过外部需求缓解内部过剩压力。二是产业链韧性不足，上游原料端受石英砂等关键资源供给制约，议价能力弱；下游深加工环节发展滞后，产值占全行业比重不足一成，产业链整体抗风险能力薄弱。三是技术与产能结构僵化，多数企业产品同质化严重，研发创新投入不足；产能调整存在 「刚性」，无法及时响应市场需求变化，导致供需错配长期存在。
采访中，期货日报记者了解到，2025 年玻璃行业新增产能明显向高技术、高增长预期的细分领域倾斜，而传统浮法玻璃领域则进入 「产能优化与置换」 阶段，呈现 「新热旧冷」 的鲜明特征。
「当前，三大高端赛道正吸引资本持续涌入。」 寿佳露表示，光伏玻璃作为新增产能的核心领域，受益于全球及中国 「双碳」 战略推进，光伏装机量长期增长预期明确，成为资本布局的重点；新能源与高端特种玻璃包括：锂电池铝塑膜用玻璃 （受益于新能源汽车与储能市场爆发）、汽车天幕玻璃及镀膜玻璃 （契合汽车 「新四化」 趋势）、电子盖板玻璃 （应用于智能手机、平板电脑、车载显示等） 等 「新赛道」 快速崛起，需求增速显著；随着国家推行建筑节能标准，既有建筑节能改造市场逐步兴起，Low-E 低辐射玻璃、真空玻璃、中空玻璃等高性能产品需求稳定增长，节能建筑玻璃成为行业 「潜力股」。
与高端赛道形成对比的是，普通浮法玻璃产能正通过政策引导加速优化。在房地产需求深度调整的背景下，普通建筑用浮法玻璃领域已无净新增产能，国家 「产能置换」 政策明确要求：新建产线必须先淘汰同等甚至更多的落后产能，从源头遏制低端产能扩张。
尽管行业整体向高端转型，但浮法、光伏、电子三大领域的 「分化」 进一步加剧，各自面临不同的发展困境。
其中，浮法玻璃的需求萎缩与产能刚性矛盾较为突出。数据显示，2025 年 1—8 月，全国平板玻璃产量 6.48 亿重量箱，同比下降 4.5%；房屋竣工面积同比下降 17%，直接导致玻璃需求减少 6%～8%。虽然 780 万套 「保交楼」 计划理论上可带动 2.8 亿重量箱需求，但柴立军直言：「资金到位率不足制约实际拉动效应，短中期竣工数据难以企稳，行业估值已跌至历史低位。」
范国圣表示，光伏玻璃虽属高端赛道，却陷入 「低端过剩」 困境。「2025 年上半年价格跌至历史新低，落后产能陆续冷修；7 月头部企业集体减产 30% 后，8—9 月价格反弹仅是 『短期供需调整』。即便全球光伏新增装机预计达 596GW（其中国内 215G～255GW），仍难以消化此前扩产的产能。」 他称。
「电子玻璃需求端表现亮眼 （如折叠屏、车载显示推动超薄玻璃 UTG 需求年增 30%），但供给端短板突出。」 胡鹏称，「其高端产能占比不足 20%，UTG 日熔量仅 800 吨，三成高端市场被日美欧企业占据；产能布局与深加工集群错配——华北、华东集中 55% 产能，而深加工环节向华南、西南转移，导致物流成本占售价的 6%～8%，进一步削弱了本土企业竞争力。」
政策、企业、市场 「三方协同」
面对困局，玻璃行业正探索多元突围路径。从企业转型到市场赋能，从技术升级到布局优化，一场全方位的变革正在上演。
采访中，记者了解到，传统玻璃企业巨头正在加速跨界布局。
据柴立军介绍，旗滨集团 2025 年一季度营收 34.84 亿元，净利润 4.7 亿元，在光伏玻璃领域的拓展已初见成效；南玻 A、安彩高科等企业纷纷进军光伏赛道，洛阳玻璃则通过 「省内并购+省外新建」 模式整合产能，进军光伏赛道。
这些实践也印证了柴立军总结的转型路径：技术上推广一窑多线技术，成品率提升的同时降低能耗；产品上聚焦超白玻璃、TCO 光伏背板等高端品类，这类产品毛利率可达 25%～40%；布局上向华南、东南亚等市场前沿转移。
不仅如此，区域政策也在发力，地方政府通过补贴、奖励为中小企业赋能。对此，范国圣建议，全国性政策可借鉴此模式，针对清洁能源改造 （如煤改气） 提供专项补贴，同时建立跨区域产能置换机制，引导产能向优势区域集中。
此外，期货市场也成为玻璃行业转型的重要助推器。胡鹏表示，价格发现与风险规避功能正在深刻影响行业决策。在他看来，玻璃期货价格持续下跌提前预警，引导企业收缩产量；套期保值则帮助企业在价格反弹窗口期锁定利润。更具创新性的是 「交割库+银行」 模式，标准仓单质押融资利率较传统贷款低 120BP，为企业技改提供了低成本资金。
「期货工具在玻璃产业结构调整中虽作用显著，但针对高端产能仍面临 『合约标准化与产品差异化』 的挑战 。」 寿佳露表示，玻璃期货合约标的是普通建筑用浮法玻璃，而高端玻璃 （如电子玻璃、光伏玻璃） 在成分、工艺、价值和用途上与基准品差异显著，价格波动虽有关联但不同步，直接套保效果会打折扣。
不过她也提出解决方案：高端玻璃生产企业可通过 「生产成本与关联产品利润套保」 间接保障运营。例如生产光伏玻璃需消耗大量纯碱和电力 （天然气），企业可同时在期货市场卖出玻璃期货、买入纯碱期货，锁定 「玻璃—纯碱」 生产利润。同时，期货合约提供的未来数月至一年的透明价格曲线，可为产能规划 （扩张/收缩 冷修） 提供前瞻性信号，「当远期期货价格持续低于当前现货价格 （『贴水』 结构），往往预示市场对未来供需的悲观预期，企业会倾向于推迟新线投产或提前安排冷修；反之，则可能增强扩张信心。」 她称。
以浮法玻璃企业为例，柴立军介绍，2024 年玻璃价格大跌之前，期货贴水已释放预警信号，提前套保的企业规避了大幅亏损。数据显示，参与套期保值的玻璃企业亏损面较未参与企业低 23 个百分点，期货工具成为风险管理的 「稳定器」。
在受访人士看来，在政策指引下，玻璃行业结构将迎来深刻变革。据预测，浮法玻璃占比将从 65% 降至 55%，光伏、电子等高端品类占比将升至 30%；华北产能占比下降 8 个百分点，华南、西南及东南亚成为新增长极。在产品端，超薄玻璃、TCO 导电玻璃等五大高端品类将成为利润主体，头部企业吨利润有望稳定在较高水平。
对企业而言，柴立军认为其核心竞争力体现在高端产能占比、清洁能源比率、风险管理覆盖率，这 「三率」 将决定企业在质量红利时代的生存权。这一判断已得到市场印证，旗滨、南玻等龙头企业通过技术升级与期货工具运用，已在行业寒冬中展现出更强的抗风险能力。
站在转型深水区的玻璃产业正经历痛苦的结构重构。正如柴立军所言：「只有通过优胜劣汰实现供需动态平衡，行业才能真正回归健康发展轨道。」2026 年的拐点渐行渐近，这场转型攻坚战的胜负，将决定中国玻璃产业在全球价值链中的最终位置。
