【文章来源：天天财富】
近期，国际金价屡创新高，10 月 8 日国际金价更是首次站上 4000 美元整数关口，境内金价亦同步走强，贵金属市场整体呈现上行格局。在金价驱动下，境内黄金 ETF 规模迅速扩张，多个产品突破百亿元大关。产业链相关上市公司股价亦大幅上涨，获得了机构投资者的高度关注。多家黄金类上市公司被知名机构调研，代表性黄金股 ETF 的单月规模也增加逾 50 亿元。
有机构分析指出，美联储降息预期与美元信用裂痕持续扩张，共同推动黄金进入新一轮上行周期。历史经验显示，衰退或滞胀时期黄金表现往往优于其他资产。当前，市场普遍认为，黄金正处于 「第三浪」 主升行情初期，长期储备价值和配置优势有望进一步凸显。
金价持续上涨资金加速回流
证券时报记者注意到，随着黄金价格不断上涨，黄金 ETF 的规模在近一个月内再次获得显著增长。
数据显示，截至 9 月 30 日，代表性产品中已有 5 只规模突破百亿元，华安黄金 ETF 规模达到 682.63 亿元，较此前 600 亿元关口继续扩张。数据显示，最近一个月，华安黄金 ETF 规模增长了 108.62 亿元，国泰黄金 ETF 和博时黄金 ETF 分别增加 29.54 亿元和 23.62 亿元。
华泰证券研究所表示，今年境内黄金 ETF 的资金流入情况受金价走势影响较大。1 至 4 月以资金净流入为主，4 月份黄金达到阶段性高点，黄金 ETF 单周资金净流入最高达到 180 亿元。4 月 22 日以来，金价开始调整，黄金 ETF 资金流在 5 月到 8 月期间以窄幅波动为主。8 月以来，金价重启上行趋势，部分资金获利了结，减仓离场，黄金 ETF 出现了较为明显的资金流出。随着国内金价突破前高，黄金 ETF 重现单周资金净流入态势，部分投资者开始对黄金进行追高。
黄金股关注度提升相关 ETF 快速扩容
与此同时，金价上行也带动了黄金产业链公司的股价走强。黄金股受到投资者的高度关注，黄金股 ETF 的规模也快速扩容。个股方面，今年以来，山金国际、招金黄金、湖南黄金等上市公司受到了机构的密切关注。其中，山金国际的业绩说明会吸引了上百家机构的参与，包括东方证券、贝莱德基金、嘉实基金、中信证券、博时基金、Point72、中金公司、富国基金、花旗、新加坡政府投资公司等。招金黄金的会议也吸引了汇添富基金、富国基金、华宝基金、华泰证券等机构的积极参与。
ETF 方面，以永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 为例，该 ETF 今年以来涨幅达到 86.73%，其重仓股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业等，个股分别收涨 99.07%、74.62%、87.21%、90.70% 和 194.20%。受益于此，该 ETF 规模已增至 116.69 亿元，近一个月增长了 54.17 亿元。
天风证券研究所指出，黄金股 ETF 属于权益类基金，其底层资产为黄金产业链上市公司股票，包括金矿开采及黄金零售企业。虽然相关公司业绩与金价高度相关，但亦受经营状况、行业周期及财务水平等多重因素影响，因此波动性更大，适合风险承受能力较强、追求较高回报的投资者。
机构展望：黄金 「第三浪」 主升行情或刚启动
对于黄金市场的后市表现，国泰基金表示，从历史数据来看，美国失业率上行的衰退或滞涨时期，黄金往往表现更佳。在衰退期，社会的整体回报率不足，黄金与现金作为避险资产的价值凸显。而在滞涨时期，实物黄金将会进一步优于货币，从而具备更强的吸引力。
与此同时，美联储降息预期本身也反映了美国经济面临的压力，以及新一轮衰退或滞胀周期开启的可能，同时更低的利率也会支撑黄金价格。有机构预测，美联储近期也存在较大降息可能性。1980 年以来的 10 次降息周期中，黄金上涨 7 次。黄金作为避险资产，同时具备抵抗通货膨胀的效果。
在定价逻辑方面，西部证券研究所认为，黄金定价存在三个锚，储备价值、消费价值和交易价值。2016 年之前，金价和美债利率及美元指数高度负相关，主要定价黄金的交易价值。2016 年以来，金价和美债利率及美元指数相关性减弱，黄金开始逐步定价储备价值。美元信用裂痕出现三次明显扩张，金价也相应出现三次主升浪行情。
进一步来看，西部证券研究所认为，当前金价处于 「第三浪」 初期。1971 年布雷顿森林体系崩溃，美元信用裂痕扩张，金价 10 年 10 倍，直到 1980 年石油美元体系正式确立，美元信用再次确立，金价才见顶回落。类似的，当前随着美元信用裂痕持续扩张，金价将开启长期牛市。他们判断，重启降息意味着美联储独立性受损，未来美联储独立性会持续受到损害，黄金的储备价值将进一步彰显，而目前正处于第三波主升浪行情的早期。
（文章来源：证券时报）
(原标题：金价走强带动 ETF 迅速扩容机构称黄金 「第三浪」 或刚启动)
(责任编辑：126)
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近期，国际金价屡创新高，10 月 8 日国际金价更是首次站上 4000 美元整数关口，境内金价亦同步走强，贵金属市场整体呈现上行格局。在金价驱动下，境内黄金 ETF 规模迅速扩张，多个产品突破百亿元大关。产业链相关上市公司股价亦大幅上涨，获得了机构投资者的高度关注。多家黄金类上市公司被知名机构调研，代表性黄金股 ETF 的单月规模也增加逾 50 亿元。
有机构分析指出，美联储降息预期与美元信用裂痕持续扩张，共同推动黄金进入新一轮上行周期。历史经验显示，衰退或滞胀时期黄金表现往往优于其他资产。当前，市场普遍认为，黄金正处于 「第三浪」 主升行情初期，长期储备价值和配置优势有望进一步凸显。
金价持续上涨资金加速回流
证券时报记者注意到，随着黄金价格不断上涨，黄金 ETF 的规模在近一个月内再次获得显著增长。
数据显示，截至 9 月 30 日，代表性产品中已有 5 只规模突破百亿元，华安黄金 ETF 规模达到 682.63 亿元，较此前 600 亿元关口继续扩张。数据显示，最近一个月，华安黄金 ETF 规模增长了 108.62 亿元，国泰黄金 ETF 和博时黄金 ETF 分别增加 29.54 亿元和 23.62 亿元。
华泰证券研究所表示，今年境内黄金 ETF 的资金流入情况受金价走势影响较大。1 至 4 月以资金净流入为主，4 月份黄金达到阶段性高点，黄金 ETF 单周资金净流入最高达到 180 亿元。4 月 22 日以来，金价开始调整，黄金 ETF 资金流在 5 月到 8 月期间以窄幅波动为主。8 月以来，金价重启上行趋势，部分资金获利了结，减仓离场，黄金 ETF 出现了较为明显的资金流出。随着国内金价突破前高，黄金 ETF 重现单周资金净流入态势，部分投资者开始对黄金进行追高。
黄金股关注度提升相关 ETF 快速扩容
与此同时，金价上行也带动了黄金产业链公司的股价走强。黄金股受到投资者的高度关注，黄金股 ETF 的规模也快速扩容。个股方面，今年以来，山金国际、招金黄金、湖南黄金等上市公司受到了机构的密切关注。其中，山金国际的业绩说明会吸引了上百家机构的参与，包括东方证券、贝莱德基金、嘉实基金、中信证券、博时基金、Point72、中金公司、富国基金、花旗、新加坡政府投资公司等。招金黄金的会议也吸引了汇添富基金、富国基金、华宝基金、华泰证券等机构的积极参与。
ETF 方面，以永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 为例，该 ETF 今年以来涨幅达到 86.73%，其重仓股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业等，个股分别收涨 99.07%、74.62%、87.21%、90.70% 和 194.20%。受益于此，该 ETF 规模已增至 116.69 亿元，近一个月增长了 54.17 亿元。
天风证券研究所指出，黄金股 ETF 属于权益类基金，其底层资产为黄金产业链上市公司股票，包括金矿开采及黄金零售企业。虽然相关公司业绩与金价高度相关，但亦受经营状况、行业周期及财务水平等多重因素影响，因此波动性更大，适合风险承受能力较强、追求较高回报的投资者。
机构展望：黄金 「第三浪」 主升行情或刚启动
对于黄金市场的后市表现，国泰基金表示，从历史数据来看，美国失业率上行的衰退或滞涨时期，黄金往往表现更佳。在衰退期，社会的整体回报率不足，黄金与现金作为避险资产的价值凸显。而在滞涨时期，实物黄金将会进一步优于货币，从而具备更强的吸引力。
与此同时，美联储降息预期本身也反映了美国经济面临的压力，以及新一轮衰退或滞胀周期开启的可能，同时更低的利率也会支撑黄金价格。有机构预测，美联储近期也存在较大降息可能性。1980 年以来的 10 次降息周期中，黄金上涨 7 次。黄金作为避险资产，同时具备抵抗通货膨胀的效果。
在定价逻辑方面，西部证券研究所认为，黄金定价存在三个锚，储备价值、消费价值和交易价值。2016 年之前，金价和美债利率及美元指数高度负相关，主要定价黄金的交易价值。2016 年以来，金价和美债利率及美元指数相关性减弱，黄金开始逐步定价储备价值。美元信用裂痕出现三次明显扩张，金价也相应出现三次主升浪行情。
进一步来看，西部证券研究所认为，当前金价处于 「第三浪」 初期。1971 年布雷顿森林体系崩溃，美元信用裂痕扩张，金价 10 年 10 倍，直到 1980 年石油美元体系正式确立，美元信用再次确立，金价才见顶回落。类似的，当前随着美元信用裂痕持续扩张，金价将开启长期牛市。他们判断，重启降息意味着美联储独立性受损，未来美联储独立性会持续受到损害，黄金的储备价值将进一步彰显，而目前正处于第三波主升浪行情的早期。
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近期，国际金价屡创新高，10 月 8 日国际金价更是首次站上 4000 美元整数关口，境内金价亦同步走强，贵金属市场整体呈现上行格局。在金价驱动下，境内黄金 ETF 规模迅速扩张，多个产品突破百亿元大关。产业链相关上市公司股价亦大幅上涨，获得了机构投资者的高度关注。多家黄金类上市公司被知名机构调研，代表性黄金股 ETF 的单月规模也增加逾 50 亿元。
有机构分析指出，美联储降息预期与美元信用裂痕持续扩张，共同推动黄金进入新一轮上行周期。历史经验显示，衰退或滞胀时期黄金表现往往优于其他资产。当前，市场普遍认为，黄金正处于 「第三浪」 主升行情初期，长期储备价值和配置优势有望进一步凸显。
金价持续上涨资金加速回流
证券时报记者注意到，随着黄金价格不断上涨，黄金 ETF 的规模在近一个月内再次获得显著增长。
数据显示，截至 9 月 30 日，代表性产品中已有 5 只规模突破百亿元，华安黄金 ETF 规模达到 682.63 亿元，较此前 600 亿元关口继续扩张。数据显示，最近一个月，华安黄金 ETF 规模增长了 108.62 亿元，国泰黄金 ETF 和博时黄金 ETF 分别增加 29.54 亿元和 23.62 亿元。
华泰证券研究所表示，今年境内黄金 ETF 的资金流入情况受金价走势影响较大。1 至 4 月以资金净流入为主，4 月份黄金达到阶段性高点，黄金 ETF 单周资金净流入最高达到 180 亿元。4 月 22 日以来，金价开始调整，黄金 ETF 资金流在 5 月到 8 月期间以窄幅波动为主。8 月以来，金价重启上行趋势，部分资金获利了结，减仓离场，黄金 ETF 出现了较为明显的资金流出。随着国内金价突破前高，黄金 ETF 重现单周资金净流入态势，部分投资者开始对黄金进行追高。
黄金股关注度提升相关 ETF 快速扩容
与此同时，金价上行也带动了黄金产业链公司的股价走强。黄金股受到投资者的高度关注，黄金股 ETF 的规模也快速扩容。个股方面，今年以来，山金国际、招金黄金、湖南黄金等上市公司受到了机构的密切关注。其中，山金国际的业绩说明会吸引了上百家机构的参与，包括东方证券、贝莱德基金、嘉实基金、中信证券、博时基金、Point72、中金公司、富国基金、花旗、新加坡政府投资公司等。招金黄金的会议也吸引了汇添富基金、富国基金、华宝基金、华泰证券等机构的积极参与。
ETF 方面，以永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 为例，该 ETF 今年以来涨幅达到 86.73%，其重仓股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业等，个股分别收涨 99.07%、74.62%、87.21%、90.70% 和 194.20%。受益于此，该 ETF 规模已增至 116.69 亿元，近一个月增长了 54.17 亿元。
天风证券研究所指出，黄金股 ETF 属于权益类基金，其底层资产为黄金产业链上市公司股票，包括金矿开采及黄金零售企业。虽然相关公司业绩与金价高度相关，但亦受经营状况、行业周期及财务水平等多重因素影响，因此波动性更大，适合风险承受能力较强、追求较高回报的投资者。
机构展望：黄金 「第三浪」 主升行情或刚启动
对于黄金市场的后市表现，国泰基金表示，从历史数据来看，美国失业率上行的衰退或滞涨时期，黄金往往表现更佳。在衰退期，社会的整体回报率不足，黄金与现金作为避险资产的价值凸显。而在滞涨时期，实物黄金将会进一步优于货币，从而具备更强的吸引力。
与此同时，美联储降息预期本身也反映了美国经济面临的压力，以及新一轮衰退或滞胀周期开启的可能，同时更低的利率也会支撑黄金价格。有机构预测，美联储近期也存在较大降息可能性。1980 年以来的 10 次降息周期中，黄金上涨 7 次。黄金作为避险资产，同时具备抵抗通货膨胀的效果。
在定价逻辑方面，西部证券研究所认为，黄金定价存在三个锚，储备价值、消费价值和交易价值。2016 年之前，金价和美债利率及美元指数高度负相关，主要定价黄金的交易价值。2016 年以来，金价和美债利率及美元指数相关性减弱，黄金开始逐步定价储备价值。美元信用裂痕出现三次明显扩张，金价也相应出现三次主升浪行情。
进一步来看，西部证券研究所认为，当前金价处于 「第三浪」 初期。1971 年布雷顿森林体系崩溃，美元信用裂痕扩张，金价 10 年 10 倍，直到 1980 年石油美元体系正式确立，美元信用再次确立，金价才见顶回落。类似的，当前随着美元信用裂痕持续扩张，金价将开启长期牛市。他们判断，重启降息意味着美联储独立性受损，未来美联储独立性会持续受到损害，黄金的储备价值将进一步彰显，而目前正处于第三波主升浪行情的早期。
（文章来源：证券时报）
(原标题：金价走强带动 ETF 迅速扩容机构称黄金 「第三浪」 或刚启动)
(责任编辑：126)
【文章来源：天天财富】
近期，国际金价屡创新高，10 月 8 日国际金价更是首次站上 4000 美元整数关口，境内金价亦同步走强，贵金属市场整体呈现上行格局。在金价驱动下，境内黄金 ETF 规模迅速扩张，多个产品突破百亿元大关。产业链相关上市公司股价亦大幅上涨，获得了机构投资者的高度关注。多家黄金类上市公司被知名机构调研，代表性黄金股 ETF 的单月规模也增加逾 50 亿元。
有机构分析指出，美联储降息预期与美元信用裂痕持续扩张，共同推动黄金进入新一轮上行周期。历史经验显示，衰退或滞胀时期黄金表现往往优于其他资产。当前，市场普遍认为，黄金正处于 「第三浪」 主升行情初期，长期储备价值和配置优势有望进一步凸显。
金价持续上涨资金加速回流
证券时报记者注意到，随着黄金价格不断上涨，黄金 ETF 的规模在近一个月内再次获得显著增长。
数据显示，截至 9 月 30 日，代表性产品中已有 5 只规模突破百亿元，华安黄金 ETF 规模达到 682.63 亿元，较此前 600 亿元关口继续扩张。数据显示，最近一个月，华安黄金 ETF 规模增长了 108.62 亿元，国泰黄金 ETF 和博时黄金 ETF 分别增加 29.54 亿元和 23.62 亿元。
华泰证券研究所表示，今年境内黄金 ETF 的资金流入情况受金价走势影响较大。1 至 4 月以资金净流入为主，4 月份黄金达到阶段性高点，黄金 ETF 单周资金净流入最高达到 180 亿元。4 月 22 日以来，金价开始调整，黄金 ETF 资金流在 5 月到 8 月期间以窄幅波动为主。8 月以来，金价重启上行趋势，部分资金获利了结，减仓离场，黄金 ETF 出现了较为明显的资金流出。随着国内金价突破前高，黄金 ETF 重现单周资金净流入态势，部分投资者开始对黄金进行追高。
黄金股关注度提升相关 ETF 快速扩容
与此同时，金价上行也带动了黄金产业链公司的股价走强。黄金股受到投资者的高度关注，黄金股 ETF 的规模也快速扩容。个股方面，今年以来，山金国际、招金黄金、湖南黄金等上市公司受到了机构的密切关注。其中，山金国际的业绩说明会吸引了上百家机构的参与，包括东方证券、贝莱德基金、嘉实基金、中信证券、博时基金、Point72、中金公司、富国基金、花旗、新加坡政府投资公司等。招金黄金的会议也吸引了汇添富基金、富国基金、华宝基金、华泰证券等机构的积极参与。
ETF 方面，以永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 为例，该 ETF 今年以来涨幅达到 86.73%，其重仓股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业等，个股分别收涨 99.07%、74.62%、87.21%、90.70% 和 194.20%。受益于此，该 ETF 规模已增至 116.69 亿元，近一个月增长了 54.17 亿元。
天风证券研究所指出，黄金股 ETF 属于权益类基金，其底层资产为黄金产业链上市公司股票，包括金矿开采及黄金零售企业。虽然相关公司业绩与金价高度相关，但亦受经营状况、行业周期及财务水平等多重因素影响，因此波动性更大，适合风险承受能力较强、追求较高回报的投资者。
机构展望：黄金 「第三浪」 主升行情或刚启动
对于黄金市场的后市表现，国泰基金表示，从历史数据来看，美国失业率上行的衰退或滞涨时期，黄金往往表现更佳。在衰退期，社会的整体回报率不足，黄金与现金作为避险资产的价值凸显。而在滞涨时期，实物黄金将会进一步优于货币，从而具备更强的吸引力。
与此同时，美联储降息预期本身也反映了美国经济面临的压力，以及新一轮衰退或滞胀周期开启的可能，同时更低的利率也会支撑黄金价格。有机构预测，美联储近期也存在较大降息可能性。1980 年以来的 10 次降息周期中，黄金上涨 7 次。黄金作为避险资产，同时具备抵抗通货膨胀的效果。
在定价逻辑方面，西部证券研究所认为，黄金定价存在三个锚，储备价值、消费价值和交易价值。2016 年之前，金价和美债利率及美元指数高度负相关，主要定价黄金的交易价值。2016 年以来，金价和美债利率及美元指数相关性减弱，黄金开始逐步定价储备价值。美元信用裂痕出现三次明显扩张，金价也相应出现三次主升浪行情。
进一步来看，西部证券研究所认为，当前金价处于 「第三浪」 初期。1971 年布雷顿森林体系崩溃，美元信用裂痕扩张，金价 10 年 10 倍，直到 1980 年石油美元体系正式确立，美元信用再次确立，金价才见顶回落。类似的，当前随着美元信用裂痕持续扩张，金价将开启长期牛市。他们判断，重启降息意味着美联储独立性受损，未来美联储独立性会持续受到损害，黄金的储备价值将进一步彰显，而目前正处于第三波主升浪行情的早期。
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