本周，A 股市场先涨后跌。周五，主要宽基指数将周四的阳线实体吞没。而就在周五收盘后，海外传来了利空，美股也大幅调整，不少人对此比较担心。那么，下周市场会大幅调整吗？机遇又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。
本周，A 股市场先涨后跌。周五，主要宽基指数将周四的阳线实体吞没。而就在周五收盘后，海外传来了利空，美股也大幅调整，不少人对此比较担心。
那么，下周市场会大幅调整吗？机遇又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。
牛博士：你好，达哥，又到我们周末聊行情的时间。这个周末，大家心里都很焦灼，对于下周的走势，你是如何看待的？
道达：海外方面，主要是美国方面关于关税的消息。
对此，商务部新闻发言人表示，动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。
不少人担心 4 月上旬的冲击再现，我认为，担忧有点过度了。当前与 4 月上旬相比，我认为有明显的不同。
首先是意外的程度不同。4 月上旬时，市场没有完全预料到关税的事情发生，对市场的冲击比较明显。但现在不一样，已经经历了一次，心里多少会有一些准备，冲击会小很多。
其次是关税涉及的范围不同。4 月上旬时，美国的关税政策是针对全球市场的，且范围更广，几乎是所有行业；本次的范围要小很多。
最后是预期的不同。4 月上旬时，市场预期比较差，但经过这几个月的情况来看，也就那么回事。
因此，对于本次的关税扰动，我认为市场担忧会小很多。
对于市场的担忧，我认为有一个指数可以参考，那就是衡量市场恐慌情绪的 CBOE 波动率指数 （VIX）。
4 月 2 日，特朗普称将对全球征收所谓 「对等关税」，VIX 三天时间飙涨至 60 上方。
北京时间本周六凌晨，美股大跌，但 VIX 仅上升到了 21.66。这说明，海外市场对当下担忧程度的定价，与 4 月上旬的担忧程度完全不在一个级别。
接下来我们再来看 A 股主要指数的情况。
9 月以来，A 股市场经历了一个月的震荡。上证 50 指数、上证指数、中证 1000 指数、国证 2000 指数均呈现出明显的箱体整理，箱体下沿具有较强的支撑作用。科创 50 指数、创业板指数则走出了震荡向上的走势。
在遭受外围利空的影响下，跌幅较小的指数，其抗压性应该会更强；而涨幅较大的指数，可能会有顺势调整的动力。
从 4 月上旬遭遇的利空冲击来看，大盘及大指数均在冲击当日见底，而中小盘股方向的冲击延续到了第 3 日。我在 4 月 6 日的文章中也明确指出，从 2018 年 3 月下旬及 2020 年 2 月的两次冲击来看，大盘都是在第二日见到波段低点。
事后来看，4 月上旬的冲击，其实是一次从所谓的 「危机」 中迎来布局时机的情况。
综上，不论是从美国关税扰动的意外程度、关税涉及范围、市场预期等角度来看，还是从 4 月上旬的经验来看，我认为，明天市场会对海外利空有所反馈，但市场调整的幅度会低于预期，大家不必对此感到担忧。
我们应该思考的是，应该如何从利空消息的扰动中寻找到机遇。
4 月 7 日，A 股大幅调整。就在 4 月 6 日晚上，我在评论区写下了 「不要浪费任何一次冲击」 的话。当时相信的朋友，真的就抄到底了。今天我将这句话再次送给大家。
有一点需要注意，经过一个月的震荡，即便短期冲击结束，后续大盘上行的预期会是 「进二退一」「进三退二」 或 「进三退一」。
牛博士：感谢达哥的分享，让我心里有了底，也就是不用慌。那么，下周有哪些机会呢？
道达：从板块表现来看，银行板块已经调整了 3 个月，证券、保险两大板块已经调整了 1 个多月。
从去年 1 月、今年 4 月的表现来看，金融板块都在市场担忧之时稳住了市场。因此，下周前半段时间，金融板块的表现应该会相比其他板块更强，尤其是相比科技股，毕竟科技股本轮涨幅比较大。
在金融板块稳住市场之后，市场又会重新将目标聚焦在主线上或者新的主线与热点上。
借鉴本轮行情的经验，大多数人都跑不赢 ETF 基金。每次市场大幅担忧之时，我们可以发现，布局 ETF 基金会是一个比较好的选择，因为 ETF 基金的低点通常都出现在市场大幅担忧之时。
从机构对 「十五五」 规划的前瞻研判来看，普遍聚焦在高质量发展和新质生产力上。因此，与新质生产力有关的科技类行业，其 ETF 基金可能会相对更好一些。
三季报时间窗口来临，可以关注业绩超预期的公司。
最后，达哥作一个总结：从历次利空冲击的经验来看，市场会在 1-3 个交易日内企稳。
板块方面，下周前半段时间，金融股会有稳定市场的预期，但是当市场稳住及市场担忧减弱之后，市场会将目光聚焦在主线或者出现的新热点上。机会方面，可以考虑权重类宽基指数 ETF；待市场担忧减弱之后，可以考虑与新质生产力有关的科技类行业 ETF。另外，三季报时间窗口来临，重点关注业绩超预期且股价位置不高的公司。
PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号 「道达号」。
（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 文多 摄
文章转载自 每经网