受需求超预期和库存加速去化的推动，碳酸锂价格近期连续上涨。
自 10 月中旬以来，碳酸锂期货主力合约从 72000 元/吨一路上涨，目前报 82280 元/吨。随着枧下窝矿的复产预期再起，碳酸锂期货价格波动有所加大。
值得注意的是，从锂矿企业的三季报来看，碳酸锂产业料已熬过寒冬，春山在望。与此同时，随着储能需求爆发，碳酸锂行业将迎来一轮新的发展机遇。
碳酸锂连续上涨
碳酸锂是锂电池的关键原材料，被称为 「白色石油」。由于产能大幅扩张，碳酸锂价格近两年一度崩塌，探低至 5 万元/吨。
在 「反内卷」 政策驱动以及枧下窝矿停产消息的刺激下，碳酸锂价格一度逼近 9 万元大关。不过，随后需求不佳叠加库存累积，碳酸锂价格再度回落，最低触及 68000 元/吨。
自 10 月中旬以来，碳酸锂期货主力合约从 72000 元/吨开始一路上涨，反弹势头颇为强劲。截至 11 月 3 日收盘，碳酸锂期货主力合约收盘报 82280 元/吨，半个多月涨逾 1 万元/吨，涨幅达 14%；碳酸锂期货持仓增加了 26818 手，广期所仓单减少 331 吨至 27290 吨。
平安期货研究员车国俊对证券时报记者表示，本轮碳酸锂价格的反弹，与 7、8 月份受到国内 「反内卷」 政策及江西地区锂矿端减停产事件的驱动不同，更多是受益于新能源动力电池与储能市场的强劲需求所带动，以及盐湖冬季减产预期、库存持续去化等因素推动。
银河期货预计，由于上周碳酸锂去库加速，11 月的供需依然偏紧，下游刚需采购一段时间后将留出补库的空间。碳酸锂基本面向好，获得了多头资金青睐，期货增仓较为迅猛，持仓已超过 7、8 月的高点，但涨幅仍明显落后，反映在 8 万元/吨之上市场的分歧较大。
复产预期再扰动
值得注意的是，近期市场关于枧下窝矿的复产预期再起，导致碳酸锂价格波动加大。
10 月 31 日，有消息称宁德时代枧下窝项目复产时间较市场预期提前。据了解，该项目虽然有新的沟通进展，但目前暂无可公开的实质性信息，现阶段仍无法判断枧下窝项目是否能够加快复产。受此传闻影响，上周五碳酸锂价格收盘大跌 3.14%。
金瑞期货硅锂研究员刘钟颖表示，10 月，碳酸锂去库幅度约 1 万吨，需求维持高景气度；11 月，不确定性在于枧下窝矿的复产进度，倘若 11 月枧下窝矿复产，考虑其爬产时间，当月过剩幅度或收窄至 5000 吨左右，12 月则接近紧平衡。
现货方面，据 SMM 报价，电池级碳酸锂环比上调 450 元/吨至 81000 元/吨，工业级碳酸锂环比上调 450 元/吨至 78800 元/吨。从基本面看，目前碳酸锂市场仍处于供需偏紧态势。
在供给方面，10 月份国内碳酸锂冶炼厂积极生产，整体开工率维持在高位，当月产量环比增长 6%，同比大幅增长 55%。车国俊认为，尽管碳酸锂市场仍面临江西地区矿山政策的不确定性，但在下游需求的持续提振下，预计 11 月国内碳酸锂产出将维持 10 月的生产量级，环比大致持平。
储能需求爆发
虽然碳酸锂价格持续走高，但行业仍处在亏损中，不过已明显缩窄。
据 Mysteel 统计，上周碳酸锂价格走高，锂云母生产碳酸锂亏损继续收窄。截至 10 月 31 日，中国锂云母生产碳酸锂的即期成本为 91281 元/吨，即期利润为-7681 元/吨。
从锂矿企业的三季报来看，碳酸锂产业料已熬过寒冬。三季度，天齐锂业、赣锋锂业等龙头企业已率先扭亏为盈，其中，赣锋锂业第三季度归母净利润同比大增 364.02%，达到 5.57 亿元；天齐锂业也实现扭亏为盈，前三季度净利润实现 103.16% 的同比上涨，达到 1.8 亿元。
不少行业人士认为，储能需求的持续释放，将给碳酸锂行业带来强劲的上行动力。相关数据显示，2025 年前三季度全球锂电储能装机超 170GWh，同比增长 68%。
「从 2026 年开始，储能对碳酸锂的需求将不再是 『配角』，而是很快超越动力电池，成为碳酸锂第一大需求来源。」 有行业人士表示。
展望未来，车国俊认为，当前碳酸锂供应相对偏紧，动力电池市场快速增长、储能需求超预期增长，供需格局持续改善，库存去化有望延续，碳酸锂价格重心将继续上移。短期内，碳酸锂价格阻力位置在 8.5 万元~8.6 万元/吨；中长期看，碳酸锂供应过剩格局有望出现显著收窄，价格或上行至 9 万元/吨之上。
对于后市，新湖期货则表示，短期需求的现实与预期均较为强劲，叠加去库格局延续，为锂价提供了底部支撑。就供给端而言，现阶段难见明显改善，矿端进口供应偏宽松，外购辉石生产已出现一定利润，在利润驱动下产量提升的预期将上升，国内碳酸锂产量仍维持高位。若后续枧下窝矿复产，将进一步增加供应的压力。
（证券时报）
文章转载自 东方财富
