本周早些时候，美国知名 「空头」 迈克尔·伯里 （Michael Burry） 在社交媒体上提出了一个观点：科技巨头们通过延长资产寿命来压低折旧费用，进而提高利润数字。
伯里在帖文中附带了一张表格图片。该图片显示，近五年 Meta、谷歌、甲骨文、微软和亚马逊都调高了网络设备或计算设备的使用年限，其中 Meta 的资产寿命从 2020 年的 3 年增加到 2025 年的 5 年半，谷歌和微软则从 3 年增至 6 年。
伯里因 2008 年做空美国房地产市场而出名，他的故事后来被搬上卖座电影 《大空头》。
伯里的帖文让外界开始重新审视这些科技公司巨额支出的风险。他指出，Meta、Alphabet 这种延长计算设备折旧年限的做法，使这些科技巨头得以人为地提高利润增长。
争议焦点在于 GPU 和服务器等快速贬值设备到底应以多快速度折旧。近年来，多家科技巨头都延长了此类设备的 「预计使用年限」，从而减少影响净利润的非现金折旧费用。
随着算力基础设施资本支出加速增长，这场争论比以往任何时候都更重要。北卡罗来纳大学凯南-弗拉格勒商学院会计学副教授 Stephen Glaeser 承认，很难判断延长折旧年限是否合理。
Ameriprise Financial Services Inc. 首席市场策略师 Anthony Saglimbene 说道：「我们正从 『炒作人工智能概念』 进入 『需要人工智能自证实力』 的阶段。」
Saglimbene 说道：「这些公司一直都在不断升级服务器、网络设备和芯片，这不是新鲜事，但我们从未见过这种规模。这就是让投资者感到紧张的原因。」
一些质疑者认为，随着英伟达等芯片公司加速推出新品，折旧反而应该加快。今年 2 月，亚马逊就调整了这一点，将服务器设备的使用年限从 6 年缩短至 5 年。
然而，即便采用较长的年限，科技巨头们的折旧费用仍然在飙升。Alphabet、微软与 Meta 在 2023 年最后一季度的折旧费用约为 100 亿美元，而在刚结束的第三季度，这一数字接近 220 亿美元。
这些公司还预计，到明年同期，折旧费用将接近 300 亿美元。微软 CEO 萨提亚·纳德拉在财报电话会上谈到，「你必须保持最先进的设备，并持续折旧。」
不过，财富管理 Osaic 的首席市场策略师 Phil Blancato 表示，科技巨头们的利润规模足以压过投资者对折旧等问题的担忧，「他们的支出非常有利于未来的增长，这正是许多人忽略的重点。」
Blancato 说，「目前完全没有理由担心这些公司增长能力不足。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
