【文章来源：期货日报】
观点小结
总结来说，厄尔尼诺影响下：
（1） 加拿大菜籽播种初期气温高，收获期偏冷，单产减产概率更高 （44%），但面积同比增加概率高 （56%），产量未必呈现为同比减产 （增产概率 67%），生长期并未受影响，增减产趋势不明显。
（2） 乌克兰种植期偏干，生长期天气偏湿，乌克兰单产减产概率高 （78%），但面积同比增加概率高 （56%），产量未必呈现为减产 （增产概率 56%）。
（3） 澳菜籽播种初期气温偏高，生长期面临干旱，收获期高温少雨，减产概率高，单产减产概率 78%，产量减产概率 67%。
（4） 俄罗斯生长期少部分区域偏冷，收获期小部分地区偏干，面积减少概率是 63%，单产减少概率 50%，产量减产概率 63%。
（5） 欧盟播种偏湿热，初期生长阶段小部分区域偏干，成熟收获南部偏湿北部偏热，可能不利于收获，面积减少概率是 57%，单产减产概率是 86%，产量减产概率是 86%。
拉尼娜影响下：
（1） 加拿大菜籽生长期时只有西部沿海很少部分区域气温偏冷，对大部分区域没有影响，虽然单产减产概率高 （55%），但面积增产概率高 （64%），产量未必呈现为减产 （增产概率 73%）。
（2） 澳洲播种初期气候偏湿，成熟末期与收获期气候偏湿，一致增产概率高，面积增产概率 82%，单产增产概率 73%，单产增产概率 73%。
（3） 乌克兰、欧盟生长期及成熟收获期时，二者接壤处气温可能偏高，欧盟一致增产概率高，面积增产概率 71%，单产增产概率 57%，产量增产概率 71%，乌克兰单产增产概率高 （78%），面积减少概率高 （67%），最终产量表现为减产概率高 （56%）。
（4） 俄罗斯成熟收获期气温偏高，单产减产概率高 （71%），但面积增产概率高 （100%），产量未必呈现为减产 （增产概率为 71%）。
从统计概率来说，不论发生厄尔尼诺或是拉尼娜，加拿大及俄罗斯减产概率都更高；澳洲在拉尼娜影响下更容易增产，在厄尔尼诺下减产趋势明显；乌克兰及欧盟在拉尼娜下单产增产概率高，厄尔尼诺下则减产概率高，但乌克兰面积同比变化往往与单产反向，最终产量跟随面积变化方向。
今年的弱拉尼娜现象预计持续至明年 2 月，当前加拿大、俄罗斯、澳洲菜籽已收获完毕，乌克兰及欧盟菜籽处于生长期。
图 1：拉尼娜及厄尔尼诺对油菜籽主出口国供给指标影响
数据来源：Wind，钢联，紫金天风期货研究所
一、今年弱拉尼娜预计持续至明年 2 月
据 NOAA 最新观测，拉尼娜现象已出现，并预计持续到明年 2 月，但是此次拉尼娜力度不大。进入到明年 2 月之后，中性气候发展可能性最大。厄尔尼诺每 2—7 年发生一次 （平均是 4 年发生一次），没有绝对固定的周期，拉尼娜有时会连续发生并持续更长时间，发生频率低于厄尔尼诺，3—5 年出现一次。上一次发生厄尔尼诺现象是在 2023 年，2023/2024 美豆虽然单产是同比增加的，但由于面积减少等影响，美豆及豆菜粕仍旧走出了大行情，按照平均 4 年发生的频率推算，下一次时间可能在 2027 年前后。
拉尼娜与厄尔尼诺二者常交替出现，但是并非严格连续，厄尔尼诺结束后可能直接进入拉尼娜状态，也可能不，拉尼娜现象结束后亦然。影响交替周期的因素复杂，包括太阳活动、全球变暖、海洋热量传输等等，比如全球变暖可能使得厄尔尼诺出现频次增加。
二、厄尔尼诺、拉尼娜于油菜籽不同生长阶段下的影响
（1） 厄尔尼诺
3—5 月，厄尔尼诺发生状态下，加拿大西部通常温度偏高，区域覆盖加拿大主产省，加拿大菜籽 5 月开始播种，也就是说，在播种初期气温较高。澳大利亚中部及北部气温偏高，北部还可能面临干旱，不过主产区只有部分涵盖，特别是西澳大利亚、南澳大利亚、新南威尔士的北部地区面临高温，澳大利亚和加拿大一样，也 5 月开始播种，初期面临气温较高。此阶段的厄尔尼诺下，俄罗斯只有很少一部分纬度高的区域受到影响气温偏冷，未涵盖主产区，俄罗斯油菜籽 4 月开始播种，此时正处于播种期。受影响比较大的是乌克兰，乌克兰菜籽种植分布可以说相当分散，此时正处于生长期，普遍受到偏湿天气的影响。欧盟此阶段气候一般不受厄尔尼诺的影响，当前也处于生长期。
6—8 月，以美国五大湖为中心点，附近的区域受厄尔尼诺影响会偏冷，但几乎未覆盖到加拿大菜籽主产区域，此时加拿大菜籽处于生长期。此时干旱带从澳大利亚北部延申至其东南部，此时澳大利亚菜籽处于生长期，受到影响的主产区有 New South Wales、Victoria 及 South Australia 的部分区域。俄罗斯只有少部分主产区受到偏冷天气影响，例如北部的 Central、Northwest、南部的 North Caucasus，此时俄罗斯菜籽处于生长期。乌克兰油菜籽此阶段几乎不受到什么影响。欧盟区域南部偏湿，北部部分区域偏热，此时步入成熟收获期，偏湿的天气可能不利于收获。
9—11 月，加拿大菜籽处于收获期，马尼托巴和萨省可能面临偏冷的天气。澳大利亚此时是成熟末期与收获期，面临高温少雨的天气。俄罗斯西部小部分产区偏干，此时属于收获期，预计有利于收获推进。乌克兰偏干，此时处于种植期。欧盟会偏热，小部分接壤地中海区域偏热偏湿，此时处于播种期。
12—次年 2 月，俄罗斯与乌克兰此时不受厄尔尼诺影响，加拿大的阿尔伯塔及不列颠哥伦比亚省气温偏高，此时已经收获完毕，新一季还未开始播种，因此对产量没有什么影响。澳大利亚此阶段气温偏高，但油菜籽已经收获完毕，新的还没种。北纬 60°附近的欧盟地区天气偏干，此时油菜籽处于初期生长阶段，但涉及到的主产区有限。
图 2：油菜籽作物生长周期
数据来源：USDA，紫金天风期货研究所
图 3：厄尔尼诺在不同时间对全球气候的经典影响
数据来源：JMA，紫金天风期货研究所
（2） 拉尼娜
3—5 月，五个油菜籽主要出口国家/地区里，加拿大、俄罗斯主产区不受影响，澳大利亚气候偏湿，5 月是澳大利亚菜籽播种初期。乌克兰与欧盟接壤处，气温可能偏高，乌克兰、欧盟油菜籽此时处于生长期。
6—8 月，此时加拿大菜籽处于生长期，拉尼娜下，加拿大只有西部沿海少部分区域气温偏冷，对大部分区域没有影响，预计对产量影响也较小。澳大利亚不受影响，俄罗斯、乌克兰、欧盟接壤处气温偏高一些，三地处于成熟收获期。
9—11 月，受到影响的只有澳大利亚，South Australia、新南威尔士、Victoria 气候偏湿，此时是成熟末期与收获期，预计不利收获推进。
12—次年 2 月，拉尼娜影响下，加拿大大部分主产区气候偏冷，此时已经收获完毕，新一季还未开始播种，因此对产量没有什么影响。澳大利亚只有新南威尔士的小部分区域气候偏湿一些，但油菜籽已经收获完毕，新的还没种。俄罗斯、乌克兰及欧盟影响不大。