11 月 20 日 (星期四)，今日报刊头条主要内容精华如下：
中国证券报
重磅并购！中金拟吸收合并两家券商
11 月 19 日晚间，券商整合迎来重磅官宣。中金公司、东兴证券、信达证券同时发布停牌公告，宣布筹划由中金公司换股吸收合并后两家券商。此举不仅是中央汇金整合旗下证券牌照的关键一步，更是落实金融强国战略、打造一流投资银行的核心落子。此次合并将催生一家总资产近万亿元的券商新巨头。
证监会发声！事关 ESG 这一数据大幅提升
证监会上市公司监管司副司长张艳 11 月 18 日在 2025 上市公司可持续发展交流会上表示，截至上周末，MSCI 中国A 股指数成分股中有 36.8% 的企业 ESG 评级提升，全球领先评级 （AAA、AA 级） 的家数占比由去年底的 7.2% 大幅跃升至 14%，是近年来最大的一次提升，领先评级公司数量由 「十三五」 末期的 2 家增长至 54 家。ESG 评级的提升成为上市公司高质量发展丰硕成果的重要体现。
震荡市场提供表现舞台 主动权益基金热度回归
四季度以来，高位震荡的市场环境为灵活的主动权益基金提供了表现的舞台。泰信发展主题等多只主动权益基金强势领涨，显著超越被动指数产品。11 月以来，股票型和混合型基金新品的上报数量已反超指数基金。无论是业绩端还是新品端，主动基金正在重新 「掌舵」。
中国联通换帅
记者 11 月 19 日从中国联通获悉，中国联合网络通信集团有限公司当天召开中层以上管理人员大会。中央组织部有关负责同志宣布了党中央关于中国联合网络通信集团有限公司主要负责同志任职的决定：董昕任中国联合网络通信集团有限公司董事长、党组书记，免去其国家广播电视总局副局长、党组成员职务。相关职务任免按有关法律和章程的规定办理。
上海证券报
又一家万亿级券商将诞生 中金公司拟吸收合并东兴证券、信达证券
中金公司并购对象尘埃落定。11 月 19 日晚，中金公司、东兴证券、信达证券发布 《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票、向信达证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。
商务部回应安世半导体中荷磋商：中方对荷方主动暂停行政令表示欢迎
商务部新闻发言人 19 日就安世半导体相关问题答记者问时表示，11 月 18 日和 19 日，中荷双方政府部门在北京就安世半导体问题举行了两轮面对面磋商。荷方主动提出，暂停荷经济大臣根据 《货物可用性法案》 签发的行政令。中方对荷方主动暂停行政令表示欢迎。
资金入市热情持续升温 今年以来新备案私募基金破万只
今年以来，随着 A 股展现出一定赚钱效应，资金入市热情逐步提升。数据显示，截至 11 月 17 日，今年以来新备案私募证券投资基金数量超过 10000 只，股票策略是发行市场的绝对主力。
从中试到量产的 「最后一公里」 固态电池还要走多久
按目前进展来看，2030 年前固态电池达到商业竞争力成本的难度较大，预计要到 2030 年之后才有望实现。——TrendForce 集邦咨询分析师曾佑鹏。记者采访获悉，作为连接实验室研发与规模化量产的关键桥梁，中试环节的推进质量直接决定固态电池产业化进程，当前行业在材料、工艺、设备等方面仍面临多重技术难题与成本门槛。
证券时报
中金公司拟吸收合并东兴证券信达证券
11 月 19 日晚，中金公司、东兴证券、信达证券齐发公告称，正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票、向信达证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票的方式，换股吸收合并东兴证券、信达证券。三家公司均表示，鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，A 股股票将于 11 月 20 日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过 25 个交易日。
停牌核查完成 合富中国今日复牌
11 月 19 日晚合富中国（603122） 公告停牌核查完成，公司股票于 11 月 20 日开市起复牌。
证监会：逐步完善上市公司可持续披露制度
证监会上市司副司长张艳近日在参加 2025 上市公司可持续发展交流会时表示，MSCI 中国 A 股指数成份股有 36.8% 的企业 ESG 评级提升，全球领先评级的数量占比由去年底的 7.2% 大幅跃升至 14%，是近年来最大幅度的一次提升，领先评级公司数量由 「十三五」 末期的 2 家增长至 54 家，ESG 评级的提升成为上市公司高质量发展丰硕成果的重要体现。证监会将坚定不移逐步完善可持续披露制度，坚定不移推动政策落地，坚定不移引导以高质量发展推动高质量披露。
证监会优化 ETF 注册流程 公募基金改革持续深化
证监会最新发布的 《机构监管情况通报》（下称 《通报》） 显示，为进一步降低基金管理人负担、推动 ETF 高质量发展，证监会优化 ETF 注册及上市审核流程，取消了 ETF 注册环节提交证券交易所无异议函的要求，沪深交易所也相应修改自律规则。这意味着公募基金行业改革持续深化，将进一步释放市场活力。
证券日报
中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券
并购重组已成为证券行业高效整合资源、推动战略转型的重要途径之一。11 月 19 日晚间，中金公司、东兴证券、信达证券发布 《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，三家公司正在筹划由中金公司分别通过向东兴证券、信达证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。若此次交易顺利完成，其将成为继国泰君安吸收合并海通证券后，行业又一标志性整合案例，进一步推动证券行业向头部集中、特色分化的新格局演进。
英伟达再遭 「清仓」 AI 发展或迎新阶段
很长一段时间以来，英伟达都是投资机构眼中的 「香饽饽」，但继软银集团前不久清仓英伟达套现 58 亿美元后，日前，「硅谷风投教父」 彼得·蒂尔也选择了出清英伟达，这些资本动向，引发了市场广泛关注。事实上，今年三季度，桥水、巴克莱、花旗集团等多家大型机构也都减持了英伟达。
沪深交易所修订基金自律监管规则适用指引
11 月 19 日，为更好服务市场主体，促进指数化投资高质量发展，上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布 《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第 1 号——指数基金 （2025 年 11 月修订）》 和 《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第 1 号——指数基金 （2025 年修订）》（以下统称 《指引》），自发布之日起施行。
外资金融机构掘金海南自贸港开放红利
在海南自由贸易港全岛封关进入最后一个月倒计时之际，国家金融监督管理总局 11 月 18 日在海口召开外资金融机构座谈会，海南省委书记冯飞表示，欢迎外资金融机构充分发挥全球网络和专业优势，做好金融 「五篇大文章」，助力海南更好融入 「一带一路」 建设和全球产业链供应链体系，实现金融与实体经济良性循环。
人民日报
张国清在贵州、重庆调研时强调 加快制造业数智化转型升级 扎实推进国有企业创新发展
中共中央政治局委员、国务院副总理张国清 16 日至 19 日在贵州、重庆调研制造业数智化转型升级、国有企业创新发展等工作。他强调，要认真学习贯彻党的二十届四中全会精神，深入贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，准确把握新质生产力丰富内涵，加快制造业数智化转型升级，扎实推进国有企业创新发展，坚持优化提升传统产业、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业并举，因地制宜发展新质生产力。
秋假 「上线」 收获几何？
11 月 12 日至 14 日，多地中小学生迎来为期 3 天的秋假，学生们收获了什么？学校、家庭、社会又该如何协同？今年 9 月，9 部门印发相关文件，提出探索设置中小学春秋假。近期，广东、浙江、四川、湖北、陕西等地迎来一波秋假，文旅消费呈现新变化。
经济日报
保险业风险减量成效显现
风险减量正成为近年来备受关注的热点话题。近日，在宁波召开的第二届四明保险论坛上，这一理念再次成为重点议题之一。随着自然灾害、公共安全事件、生产经营波动以及家庭生活中的不确定性不断上升，风险减量的意义正被放大——不再局限于保险业内的专业词汇，而是逐渐成为城市治理、产业运行和日常生活中不可忽视的基础环节。
日系车企被电动化浪潮甩下
近期，日本汽车巨头的一系列动向引发市场关注。受成本上涨、半导体芯片零部件短缺、亚洲销量下滑等多重因素影响，本田汽车宣布将 2025 年利润预期大幅下调 21%，原定 2025 年 12 月之前销售的纯电动汽车旗舰车型 「GT」 推迟到 2026 年以后推出。另一日系车企斯巴鲁则表示将重新评估其规模达 1.5 万亿日元的电气化计划，削减对电动汽车的投资，把更多资源转向混合动力车型。这些决策不仅反映了企业个体的战略调整，更揭示了日系车企在电动化浪潮中集体面临的困境。
央广网
汇金系大动作！中金公司将吸收合并东兴证券、信达证券
11 月 19 日晚，中金公司、东兴证券、信达证券发布 《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票、向信达证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。
蓝思科技加码机器人 扩容 AI 硬件全球版图
11 月 18 日，蓝思科技旗下蓝思智能机器人有限公司浏阳经开区永安园区正式投产。在具身智能产业从实验室迈向量产应用的关键阶段，这一动作既是公司 「消费电子+智能汽车+新兴智能终端」 多轮驱动战略的核心落地，也是其 2025 年 7 月登陆港股后，以 「资本+产业」 双轮布局重塑估值逻辑的重要一步，机器人等新兴业务正成为企业增长新支柱。
21 世纪经济报道
荷兰暂停行政令 闻泰科技合法权益仍有待恢复
北京时间 11 月 19 日，荷兰经济事务部发表声明，暂停针对安世半导体的行政令。据悉，荷兰政府经济事务部在官方网站和官方社交平台发布了一则 「关于援引 《商品供应法》 的更新」，引述了荷兰经济大臣卡雷曼斯的表态。
「三合一」 重磅并购！中金收购东兴、信达 汇金系整合大幕开启
市场关注已久的中金公司合并消息终于落地，但此番合并对象并非此前市场猜测的银河证券，而是东兴证券与信达证券。11 月 19 日晚，三家券商同步发布 《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，揭晓了这宗由中金公司通过换股方式吸收合并后两者的重磅方案，自 11 月 20 日起，三家券商将正式停牌，预计停牌时间不超过 25 个交易日。
第一财经
中金拟换股吸收东兴、信达两券商 总资产将超万亿
又一起证券业重大合并 「官宣」，主角是三家 「汇金系」 券商，主导方是龙头券商中金公司。中金公司 11 月 19 日晚间披露，正在筹划重大资产重组，拟换股吸收合并东兴证券、信达证券，三方已在 19 日签署协议，对重组作出原则性约定，但尚需各自董事会、股东会审议，并经监管机构批准后方可正式实施。
一支流感疫苗公费价便宜过一杯咖啡！疫苗协会倡议抵制无序低价竞争
从去年以来，一些疫苗价格战愈演愈烈，已引发业界担忧。11 月 19 日下午，引导行业持续健康发展，中国疫苗行业协会发布了 《关于反对 「内卷式」 竞争促进疫苗及其相关生物制品行业高质量发展的倡议》，旨在助力行业打破 「内卷」，构建健康有序的良性生态。
经济参考报
中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券
中国证券行业迎来新的重磅并购案例。11 月 19 日晚间，中金公司、东兴证券、信达证券发布 《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票、向信达证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。
弘业期货控股股东一致行动人完成减持
弘业期货日前公告称，截至 11 月 17 日，公司控股股东一致行动人江苏苏豪汇鸿集团股份有限公司 （简称 「苏豪汇鸿」） 及江苏弘业国际物流有限公司 （简称 「弘业物流」） 减持计划已完成。弘业期货于 2025 年 8 月 20 日披露了 《关于控股股东之一致行动人拟减持公司股份的预披露公告》，江苏省苏豪控股集团有限公司之一致行动人苏豪汇鸿持有公司股份 6393.01 万股，持股比例为 6.34%，控股股东苏豪控股之一致行动人弘业物流持有公司股份 828.53 万股，持股比例为 0.82%。苏豪汇鸿及弘业物流计划自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价交易合计减持弘业期货股份不超过 1007.78 万股 （占总股本比例 1%），本次减持不会导致公司控制权发生变更。
（东方财富研究中心）
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