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券商中国
全球市场最关注的一份财报出炉。
北京时间今日凌晨，全球 「AI 总龙头」 英伟达披露的最新财报显示，2026 财年第三财季实现营收 570.1 亿美元，同比大幅增长 62%，高于分析预期的 551.9 亿美元。同时，英伟达给出的第四财季业绩指引也超出市场预期，大幅缓解了市场对 「AI 泡沫」 的担忧情绪。
受此影响，英伟达股价在美股盘后交易中直线猛拉，一度暴涨超 6%，美股其他 AI 概念股盘后亦全线走强，AMD 大涨超 3%，台积电、甲骨文、美光科技涨超 2%，谷歌、C3.ai 涨超 1%。
英伟达 CEO 黄仁勋在财报中表示，公司最新一代 Blackwell 架构的芯片 「销量远超预期，所有云服务器专用图形处理器 （GPU） 也已售罄」。他还强调，并未看到 「AI 泡沫」 的存在。
英伟达最新财报出炉
北京时间 11 月 20 日凌晨，英伟达公布了截至自然年 2025 年 10 月 26 日的公司 2026 财年第三财季 （以下简称 「第三财季」） 财务数据，以及 2026 财年第四财季 （以下简称 「第四财季」） 的业绩指引。
财报显示，英伟达第三财季实现营收 570.1 亿美元，同比大幅增长约 62%，分析师预期为 551.9 亿美元，英伟达自身指引 529.2 亿至 550.8 亿美元。其中，数据中心贡献营收为 512 亿美元，同比大幅增长 66%，分析师预期为 493.4 亿美元，前一季度同比增速为 56%。
英伟达第三财季调整后每股收益为 1.3 美元，调整后营业利润为 377.5 亿美元，同比大幅增长 62%，市场预期为 364.6 亿美元；第三财季研发支出 47.1 亿美元，同比增长 39%，市场预期为 46.6 亿美元。
第三财季的调整后毛利率为 73.6%，同比下降 1.4 个百分点，略低于分析师预期的 73.7%，英伟达指引为 73% 至 74%，前一季度为 72.7%。
市场高度关注的业绩指引方面，英伟达预期，第四财季营收预计为 650 亿美元，上下浮动 2%（637 亿至 663 亿美元），非 GAAP 口径下调整后毛利率预计为 75.0%，上下浮动 50 个基点 （74.5% 至 75.5%），分析师预期中值为 74.6%；调整后营业费用预计为 50 亿美元，分析师预期 45.9 亿美元。
受业绩与业绩指引超预期刺激，英伟达股价在美股盘后交易中直线飙升，一度暴涨超 6%，截至北京时间 06:30，涨幅为 5.51%。隔夜美股收盘，英伟达大涨 2.85%，报 186.52 美元。
财报显示，英伟达第三财季营收达到创纪录的 570 亿美元，高于公司的整个指引区间，并且较分析师预期高 3% 以上。营收同比增速从前一季度的 56% 提升至 62%，这是自 2024 财年第四财季以来七个季度内首次营收增速较前一季度加快增长。
英伟达的其他传统业务也展现出良好韧性，其中游戏业务第三财季贡献营收达 43 亿美元，同比增长 30%；专业可视化业务 （ProViz） 也贡献营收 7.6 亿美元，同比增长 56%。
另外，英伟达透露，公司第三财季回购了价值 125 亿美元的股票，并支付股息 2.43 亿美元。
有分析指出，随着英伟达公布的财报及业绩指引超出预期，过去几周在市场上不断蔓延的 「AI 泡沫」 忧虑有望缓解，市场对英伟达 AI 芯片的需求依然旺盛。
黄仁勋：全部售罄
英伟达 GPU 最大的客户几乎涵盖了所有科技巨头，其中包括微软、亚马逊、谷歌、甲骨文与 Meta 等。近年来，科技巨头纷纷加速构建 AI 模型和算力集群，使得对英伟达高端 GPU 的需求呈现爆发式增长。
英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋在财报中表示，公司最新一代 Blackwell 架构的芯片销量远超预期，云端 GPU 也已售罄。
英伟达首席财务官克莱特·克雷斯 （Colette Kress） 在声明中表示，公司当前最畅销的芯片系列是 Blackwell Ultra，这是 Blackwell 芯片的第二代产品。
稍后，黄仁勋在分析师电话会议上表示，训练与推理领域的计算需求持续加速增长，且两者均呈指数级扩张。AI 生态系统正快速规模化发展，越来越多的新基础模型开发者、AI 初创企业涌现，覆盖行业更广、涉及国家更多。
黄仁勋强调，AI 正在改变现有的工作负载，并未看到 「AI 泡沫」 的存在。已为今年的销售旺季做好供应计划。
黄仁勋还表示，客户的融资方式 「由他们自己决定」。每个国家将为自己的 （AI） 基础设施提供融资。
克莱特·克雷斯表示，市场需求持续超出预期，人工智能基础设施需求持续超出预期。预计在 Blackwell 和 Rubin 项目上可实现 5000 亿美元营收。
他说道：「长期机遇的一半将来自超大规模数据中心运营商向加速计算、生成式人工智能的转型。」
针对市场质疑，克莱特·克雷斯表示，6 年前发货的 A100 图形处理器 （GPU） 如今仍在满负荷运行。GPU 的使用寿命正在延长。
克莱特·克雷斯透露，Rubin 芯片预计将于 2026 年下半年实现量产爬坡。
他还表示，公司正在努力与 OpenAI 达成最终协议。英伟达正与 OpenAI 合作建设并部署总功率超 10 吉瓦的人工智能数据中心。
克莱特·克雷斯指出，实体人工智能是公司的下一个增长阶段，代表着数万亿美元的机遇。
（券商中国）
文章转载自东方财富
