大盘午后延续弱势，截至收盘，沪指跌 2.45%，深成指跌 3.41%，创业板指跌 4.02%。两市全天成交 1.97 万亿元，较昨日放量 2574.72 亿元。板块方面，仅船舶制造、AI 应用等少数板块飘红，能源金属板块现跌停潮，全市场超 5000 股下跌。
午后盘初，军工股短线集体异动，江龙船艇冲击 20cm 涨停，天海防务一度涨超 14%，晨曦航空、新余国科、国科军工、中天火箭等多股跟涨。
消息面上，克拉克森研究最新数据显示，今年 10 月，全球新船订单成交量为 291 万修正总吨 （CGT），其中，中国船企承接新船订单 98 艘 （213 万 CGT），全球市场占有率为 73%，位居榜首。
中泰证券近日研报指出，地缘局势不确定性加剧，军工板块关注度有望提升。实现 「百年建军目标」 和推动 「国防和军队现代化」 是我国 「十五五」 规划重要目标之一，在我国核心利益受到外部威胁的情况下，国防建设投入有望持续加大，规划目标有望加速实现，将推动我国军工产业进一步高质量发展。
AI 应用板块午后拉升翻红，视觉中国强势涨停，易点天下尾盘再封 20cm 涨停，浪潮软件一度封板，福石控股、富春股份、万兴科技等涨幅居前。3D 打印概念午后也局部异动，长江材料由跌 1%，直线拉升封涨停，海正生材、银禧科技等跟涨。
消息面上，新一代大模型 Gemini 3 才推出两天，谷歌又 「放大招」。当地时间 11 月 20 日，谷歌发布全新一代尖端图像生成与编辑模型 Nano Banana Pro。相比今年 9 月发布，因生成超写实 3D 手办而走红的初代模型，此次更新代表了谷歌在图像生成领域的又一次重要跃升。
此外，本周初，阿里巴巴正式宣布 「千问」 项目，全力进军 AI to C 市场。在公测三天后，阿里千问 APP 又推出了多项翻译能力升级。
对于 3D 打印，国金证券指出，AI 建模把设计门槛降至 「一键级」，消费级放量的基础设施就绪，同时，3D 打印正成为热门 IP 正版手办供不应求时的个性化补位方案，3D 打印设备正进入作为消费品普及的关键时刻。
针对 AI 应用，浙商证券研报指出，Tokens 消耗量呈指数级增长，应用领域百花齐放，AI 正在创造新的产品，同时也在赋能互联网平台的核心主业 （如广告、编程、AIGC 等）。
开源证券认为，国内头部互联网公司在大模型、C 端 Agent（智能体） 方面的崛起，或助力 AI 应用商业化加速。
东方财富Choice 数据显示，11 月以来，共有 29 只 AIGC 概念股获得主力资金净流入，其中，易点天下获主力净流入近 8 亿元，视觉中国获主力资金抢筹超 4 亿元，福石控股主力净流入约 3 亿元，宣亚国际、巨人网络、光云科技等 7 股获主力资金加仓逾 1 亿元。
资料显示，易点天下系谷歌一级代理商，深度合作覆盖广告投放与云服务。今年前三季度，公司研发投入同比增长 64.52%，已超去年全年水平。
（东方财富研究中心）
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