红利基金发行不退潮 11 月发行创新高一手成长一手红利成配置优选

　　11 月 26 日，万家基金、东方基金、汇添富基金相继发布旗下红利主题基金的成立公告。其中，万家中证 800 红利低波动指数和东方中证红利低波动 100 指数这 2 只产品的成立规模均超过 10 亿元，募集有效认购总户数超过 5000 户；汇添富标普港股通低波红利指数的成立规模也接近 8 亿元。11 月新发的红利主题基金由此增至 9 只，月度新成立的红利主题型基金合计规模已经超过 66 亿元，为年内新高。

　　红利主题基金新发不断，存量基金也在持续吸金。数据显示，截至 11 月 25 日，红利主题 ETF11 月以来也得到近 60 亿份的份额净申购，部分红利 ETF 本月迎来了规模的新高。

　　不过，相较于前两年的强势表现，红利主题年内表现曲折，11 月以来也经历了行情回调。但机构依旧给出较乐观的预期，从五大层面来看，红利主题基金投资价值凸显。

　　11 月新成立红利主题基金迎年内新高

　　数据显示，截至目前，今年以来已新成立了 79 只红利主题基金（筛选范围为标题关键字包含红利或高股息），合计新成立的规模为 380.59 亿元，即平均每只新成立的红利主题基金规模有 4.82 亿元。

　　11 月以来新成立的红利主题基金，更是创下了年内的月度新高。截至目前 11 月新成立了 9 只红利主题基金，新成立规模 66.15 亿元，刷新了此前 8 月的 65.78 亿元新发纪录；同时，新成立的红利主题基金均值也达到 7.35 亿元，高于 8 月的水平。

　　此次新成立的万家中证 800 红利低波动指数，也是万家基金年内第 2 只新成立的红利主题基金。与跟踪同一指数的其他基金相比，万家中证 800 红利低波动指数的成立规模（17.23 亿元）暂时领先，去年成立的华宝中证 800 红利低波 ETF 截至目前规模 1.76 亿元。

东方中证红利低波动 100 指数的挂钩指数中证红利低波动 100，此前则已有较多基金公司布局。数据显示，截至目前，有 18 只基金挂钩该指数，规模最大的一只最新规模已经超过 50 亿元。不过，东方中证红利低波动 100 指数是东方基金旗下首只红利主题的被动指数型基金，成立规模 13.57 亿元，也是该公司年内新发规模最大的 1 只产品。

　　汇添富基金则是完善红利主题产品线。此前，该管理人在红利主题基金已布局了 7 只产品，在港股领域已成立汇添富中证港股通高股息投资 ETF。此次新发产品则是挂钩标普港股通低波红利指数，新成立规模 7.96 亿元，募集有效认购总户数更是达到 7231 户。

　　红利主题 ETF 持续吸金最新规模 1872 亿元

　　虽然回调幅度较大的科技赛道，成为资金的抄底主要对象，但红利主题 ETF 也持续得到资金的青睐。截至 11 月 25 日，11 月以来红利主题 ETF 已净流入 109.04 亿元。其中，摩根标普港股通低波红利 ETF、易方达恒生红利低波 ETF、华安恒生港股通中国央企红利 ETF 均净流入超 10 亿元。

　　拉长时间来看，红利主题 ETF 的年内净流入额则达到了 475.45 亿元，目前合计规模为 1872.01 亿元。百亿级的红利主题 ETF 也从年初的 2 只，增至目前的 5 只。

　　其中，华泰柏瑞红利低波 ETF 以 257.52 亿元的规模领先，年内规模增量同样领先（增加 120.01 亿元）以上，增幅超过八成；排名第二的同样是华泰柏瑞基金旗下产品，华泰柏瑞上证红利 ETF 最新规模达到 175.49 亿元；摩根标普港股通低波红利 ETF（169.9 亿元）的最新规模也超过 150 亿元，该基金的年内规模增量（增加 110.07 亿元）仅次于前述华泰柏瑞红利低波 ETF，增幅超过 1 倍。

　　南方标普中国 A 股大盘红利低波 50ETF（137.02 亿元）、易方达中证红利 ETF（109.03 亿元）也是超百亿的红利主题 ETF。

　　如果从增幅来看，红利主题 ETF 的表现更加亮眼，年内规模增幅最大的 1 只，易方达恒生红利低波 ETF 年内规模增幅已经超过 11 倍，最新规模为 56.6 亿元，成为跟踪同一指数规模最大的。华夏中证红利低波动 ETF、富国恒生港股通高股息低波动 ETF、易方达中证红利低波动 ETF、华安恒生港股通中国央企红利 ETF、景顺长城国证港股通红利低波动率 ETF 等 5 只产品年内的规模增幅也超过 2 倍。

　　五个层面看后市机会

　　规模的持续增长，并未超出市场预期，往后看，多家管理人依旧看好红利主题基金的后市表现。

　　「当前可能正处于红利类资产投资大时代的一个起点。」华泰柏瑞基金判断，虽然今年以来红利板块的表现一波三折，但其作为一种经典的价值投资策略，无论是在海外还是 A 股市场，都展现出了长期的有效性。

　　他们提到，尤其过去几年在全球流动性整体紧缩的环境下，投资者风险偏好明显降低，在震荡市中走出独立行情的红利类资产也成了国内资本市场新的增长点，有望受到越来越多投资者认可。

　　从 5 个层面，他们也看到后续红利类资产的投资价值。

　　一是宏观层面的低利率市场环境，这或将进一步刺激投资者对高分红股票的配置需求。

　　二是产业层面目前高增速机会相对稀缺，成熟产业温和扩张或使得红利板块相对配置价值周期更为持续。

　　三是政策层面的新「国九条」等政策积极引导上市公司优化分红制度，红利投资的核心价值或进一步强化。

　　四是市场层面看，此前以景气为锚点的投资策略赚取超额收益的难度较大，拥有较稳定股息收益来源的红利板块，有望在震荡环境中吸引投资者关注。

　　五是资金层面中随着机构投资者占比持续提升，社保基金、险资为代表的中长期资本对于红利资产的刚性需求也为红利板块创造了一个更为有利的发展生态。

　　华安基金也认同险资后续对红利资产的布局。在他们看来，保险资金将是股市中的重要增量资金，把握险资配置方向对于投资的重要性愈发突显。在长债收益率跌至历史低位的背景下，险资增量资金有望更多流向红利板块，红利策略中长期的资金面向好。

　　叠加国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的背景均利好红利策略，市值管理指挥棒下央国企的分红意愿和能力均较强，港股通央企红利的股息率优势显著，配置价值较高。

（文章来源：财联社）

(原标题：红利基金发行不退潮，11 月发行创新高，一手成长，一手红利，成配置优选)

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