【文章来源：天天财富】
11 月 26 日，中国银河证券2026 年度策略报告会在北京举行。中国银河证券研判，A 股市场仍将受益于流动性向上逻辑。2026 年，盈利有望接棒估值，成为 A 股市场的关键点。政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰。
中国银河证券党委副书记、总裁薛军在会上表示，今年以来，A 股市场整体稳中向好，上证指数涨幅超过 15%。股市的稳定机制已从 「危机应对」 转向 「主动治理」，通过政策协同、制度改革与应急响应的系统推进，市场内在稳定性显著增强，为服务实体经济筑牢基础。「十五五」 时期，资本市场将进一步深化改革，增强制度包容性与适应性，构建适配新质生产力需求的融资体系，促进投融资协调发展，为市场注入活水。
薛军介绍，中国银河证券根植资本市场 25 年，服务中国及共建 「一带一路」 国家超 1800 万客户，托管资产超 5 万亿元，已发展成为国内分支机构最多、亚洲地区布局最广的中资券商。公司业务覆盖五大洲、10 多个国家和地区，连通全球 35 个市场、30 个交易所，实现了全球资源与本地服务的有效衔接。
数据显示，截至 2025 年三季度，中国银河证券核心指标稳居行业前列：ROE 为 8.77%，在头部券商中排名第 2；归母净利润 109.7 亿元，排名行业第 4；营业收入 227.5 亿元，净资产 1524 亿元，总资产超 8600 亿元，均位列行业第 5。
中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，在全球百年变局加速演进下，中国将主动把握历史机遇，在不确定性中寻找确定性：一方面，乘势而上，坚持高质量发展，加快高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，加速培育和发展新质生产力；另一方面，因势利导，让内需成为经济增长的稳定锚，提升居民消费水平。
中国银河证券宏观首席分析师张迪认为，2026 年宏观政策将保持连续性稳定性，并提高对国内循环的重视程度，同时加大对于提振消费和投资于人的支持力度，货币政策维持适度宽松的基调，保持流动性合理充裕。
在市场策略方面，中国银河证券策略首席分析师杨超表示，A 股市场仍将受益于流动性向上逻辑。当前 A 股估值处于相对合理区间，2026 年，盈利有望接棒估值，成为 A 股市场的关键点。政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰，建议关注 「两条主线+两条辅助线」。主线一是人工智能、量子科技、具身智能、新能源、可控核聚变等重点领域；主线二是 「反内卷」 政策稳步推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰；扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口，出海趋势也将带动企业盈利空间进一步打开。
在 AI 产业方面，中国银河证券研究所所长助理、计算机首席分析师吴砚靖表示，今年以来计算机行业指数整体呈现 「先扬后抑，震荡轮动」 的走势，展望 2026 年行业将呈现几大特征：一是模型平权趋势加速，国产算力渗透率持续提升；二是 AI Agent 将呈现结构性加速落地的趋势；三是模型平权推动人工智能应用从 AI 赋能走向 AI 原生。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：中国银河证券：2026 年 A 股仍将受益于流动性向上逻辑)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
11 月 26 日，中国银河证券2026 年度策略报告会在北京举行。中国银河证券研判，A 股市场仍将受益于流动性向上逻辑。2026 年，盈利有望接棒估值，成为 A 股市场的关键点。政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰。
中国银河证券党委副书记、总裁薛军在会上表示，今年以来，A 股市场整体稳中向好，上证指数涨幅超过 15%。股市的稳定机制已从 「危机应对」 转向 「主动治理」，通过政策协同、制度改革与应急响应的系统推进，市场内在稳定性显著增强，为服务实体经济筑牢基础。「十五五」 时期，资本市场将进一步深化改革，增强制度包容性与适应性，构建适配新质生产力需求的融资体系，促进投融资协调发展，为市场注入活水。
薛军介绍，中国银河证券根植资本市场 25 年，服务中国及共建 「一带一路」 国家超 1800 万客户，托管资产超 5 万亿元，已发展成为国内分支机构最多、亚洲地区布局最广的中资券商。公司业务覆盖五大洲、10 多个国家和地区，连通全球 35 个市场、30 个交易所，实现了全球资源与本地服务的有效衔接。
数据显示，截至 2025 年三季度，中国银河证券核心指标稳居行业前列：ROE 为 8.77%，在头部券商中排名第 2；归母净利润 109.7 亿元，排名行业第 4；营业收入 227.5 亿元，净资产 1524 亿元，总资产超 8600 亿元，均位列行业第 5。
中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，在全球百年变局加速演进下，中国将主动把握历史机遇，在不确定性中寻找确定性：一方面，乘势而上，坚持高质量发展，加快高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，加速培育和发展新质生产力；另一方面，因势利导，让内需成为经济增长的稳定锚，提升居民消费水平。
中国银河证券宏观首席分析师张迪认为，2026 年宏观政策将保持连续性稳定性，并提高对国内循环的重视程度，同时加大对于提振消费和投资于人的支持力度，货币政策维持适度宽松的基调，保持流动性合理充裕。
在市场策略方面，中国银河证券策略首席分析师杨超表示，A 股市场仍将受益于流动性向上逻辑。当前 A 股估值处于相对合理区间，2026 年，盈利有望接棒估值，成为 A 股市场的关键点。政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰，建议关注 「两条主线+两条辅助线」。主线一是人工智能、量子科技、具身智能、新能源、可控核聚变等重点领域；主线二是 「反内卷」 政策稳步推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰；扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口，出海趋势也将带动企业盈利空间进一步打开。
在 AI 产业方面，中国银河证券研究所所长助理、计算机首席分析师吴砚靖表示，今年以来计算机行业指数整体呈现 「先扬后抑，震荡轮动」 的走势，展望 2026 年行业将呈现几大特征：一是模型平权趋势加速，国产算力渗透率持续提升；二是 AI Agent 将呈现结构性加速落地的趋势；三是模型平权推动人工智能应用从 AI 赋能走向 AI 原生。
（文章来源：上海证券报）
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11 月 26 日，中国银河证券2026 年度策略报告会在北京举行。中国银河证券研判，A 股市场仍将受益于流动性向上逻辑。2026 年，盈利有望接棒估值，成为 A 股市场的关键点。政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰。
中国银河证券党委副书记、总裁薛军在会上表示，今年以来，A 股市场整体稳中向好，上证指数涨幅超过 15%。股市的稳定机制已从 「危机应对」 转向 「主动治理」，通过政策协同、制度改革与应急响应的系统推进，市场内在稳定性显著增强，为服务实体经济筑牢基础。「十五五」 时期，资本市场将进一步深化改革，增强制度包容性与适应性，构建适配新质生产力需求的融资体系，促进投融资协调发展，为市场注入活水。
薛军介绍，中国银河证券根植资本市场 25 年，服务中国及共建 「一带一路」 国家超 1800 万客户，托管资产超 5 万亿元，已发展成为国内分支机构最多、亚洲地区布局最广的中资券商。公司业务覆盖五大洲、10 多个国家和地区，连通全球 35 个市场、30 个交易所，实现了全球资源与本地服务的有效衔接。
数据显示，截至 2025 年三季度，中国银河证券核心指标稳居行业前列：ROE 为 8.77%，在头部券商中排名第 2；归母净利润 109.7 亿元，排名行业第 4；营业收入 227.5 亿元，净资产 1524 亿元，总资产超 8600 亿元，均位列行业第 5。
中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，在全球百年变局加速演进下，中国将主动把握历史机遇，在不确定性中寻找确定性：一方面，乘势而上，坚持高质量发展，加快高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，加速培育和发展新质生产力；另一方面，因势利导，让内需成为经济增长的稳定锚，提升居民消费水平。
中国银河证券宏观首席分析师张迪认为，2026 年宏观政策将保持连续性稳定性，并提高对国内循环的重视程度，同时加大对于提振消费和投资于人的支持力度，货币政策维持适度宽松的基调，保持流动性合理充裕。
在市场策略方面，中国银河证券策略首席分析师杨超表示，A 股市场仍将受益于流动性向上逻辑。当前 A 股估值处于相对合理区间，2026 年，盈利有望接棒估值，成为 A 股市场的关键点。政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰，建议关注 「两条主线+两条辅助线」。主线一是人工智能、量子科技、具身智能、新能源、可控核聚变等重点领域；主线二是 「反内卷」 政策稳步推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰；扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口，出海趋势也将带动企业盈利空间进一步打开。
在 AI 产业方面，中国银河证券研究所所长助理、计算机首席分析师吴砚靖表示，今年以来计算机行业指数整体呈现 「先扬后抑，震荡轮动」 的走势，展望 2026 年行业将呈现几大特征：一是模型平权趋势加速，国产算力渗透率持续提升；二是 AI Agent 将呈现结构性加速落地的趋势；三是模型平权推动人工智能应用从 AI 赋能走向 AI 原生。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：中国银河证券：2026 年 A 股仍将受益于流动性向上逻辑)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
11 月 26 日，中国银河证券2026 年度策略报告会在北京举行。中国银河证券研判，A 股市场仍将受益于流动性向上逻辑。2026 年，盈利有望接棒估值，成为 A 股市场的关键点。政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰。
中国银河证券党委副书记、总裁薛军在会上表示，今年以来，A 股市场整体稳中向好，上证指数涨幅超过 15%。股市的稳定机制已从 「危机应对」 转向 「主动治理」，通过政策协同、制度改革与应急响应的系统推进，市场内在稳定性显著增强，为服务实体经济筑牢基础。「十五五」 时期，资本市场将进一步深化改革，增强制度包容性与适应性，构建适配新质生产力需求的融资体系，促进投融资协调发展，为市场注入活水。
薛军介绍，中国银河证券根植资本市场 25 年，服务中国及共建 「一带一路」 国家超 1800 万客户，托管资产超 5 万亿元，已发展成为国内分支机构最多、亚洲地区布局最广的中资券商。公司业务覆盖五大洲、10 多个国家和地区，连通全球 35 个市场、30 个交易所，实现了全球资源与本地服务的有效衔接。
数据显示，截至 2025 年三季度，中国银河证券核心指标稳居行业前列：ROE 为 8.77%，在头部券商中排名第 2；归母净利润 109.7 亿元，排名行业第 4；营业收入 227.5 亿元，净资产 1524 亿元，总资产超 8600 亿元，均位列行业第 5。
中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，在全球百年变局加速演进下，中国将主动把握历史机遇，在不确定性中寻找确定性：一方面，乘势而上，坚持高质量发展，加快高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，加速培育和发展新质生产力；另一方面，因势利导，让内需成为经济增长的稳定锚，提升居民消费水平。
中国银河证券宏观首席分析师张迪认为，2026 年宏观政策将保持连续性稳定性，并提高对国内循环的重视程度，同时加大对于提振消费和投资于人的支持力度，货币政策维持适度宽松的基调，保持流动性合理充裕。
在市场策略方面，中国银河证券策略首席分析师杨超表示，A 股市场仍将受益于流动性向上逻辑。当前 A 股估值处于相对合理区间，2026 年，盈利有望接棒估值，成为 A 股市场的关键点。政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰，建议关注 「两条主线+两条辅助线」。主线一是人工智能、量子科技、具身智能、新能源、可控核聚变等重点领域；主线二是 「反内卷」 政策稳步推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰；扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口，出海趋势也将带动企业盈利空间进一步打开。
在 AI 产业方面，中国银河证券研究所所长助理、计算机首席分析师吴砚靖表示，今年以来计算机行业指数整体呈现 「先扬后抑，震荡轮动」 的走势，展望 2026 年行业将呈现几大特征：一是模型平权趋势加速，国产算力渗透率持续提升；二是 AI Agent 将呈现结构性加速落地的趋势；三是模型平权推动人工智能应用从 AI 赋能走向 AI 原生。
（文章来源：上海证券报）
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