由中物联大宗商品流通分会和上海钢联等单位联合调查，中国物流与采购联合会发布的 2025 年 11 月中国大宗商品价格指数 （CBPI） 为 114.1 点，环比上涨 0.8%，同比上涨 1.6%。从指数运行情况来看，指数连续七个月环比回升，且好于去年同期水平，表明随国家促消费、稳增长、「反内卷」 等系列政策持续加力显效，多数行业供需关系有所改善，企业对未来发展前景信心持续增强。
业内人士分析，大宗商品市场景气水平继续回升，保持稳中向好态势，为年末经济平稳收官奠定了坚实基础。但当前国际形势依然复杂多变，部分行业如化工、黑色等结构性矛盾仍比较突出，巩固经济恢复基础，进一步释放内需潜力，仍需加大政策扶持力度，充分发挥流通业基础性、先导性和战略性作用。
有色继续走高能源和农产品价格止跌反弹
分行业看，得益于全球新能源产业快速发展，以及国内高技术制造业持续保持扩张，有色金属价格指数继续走高，报 138.4 点，环比上涨 1.4%，同比上涨 7.5%。受冬季取暖需求季节性增长，以及部分农产品供应偏紧等影响，能源价格指数和农产品价格指数止跌反弹，能源价格指数报 97.9 点，环比上涨 1.2%，同比下跌 5.6%；农产品价格指数报 95.7 点，环比上涨 0.9%，同比上涨 1.9%。
上海钢联研究员魏莉表示，有色金属价格指数持续上涨，主要得益于中美贸易关系缓和及美联储降息预期。其中，碳酸锂价格环比上涨 15%，主要是国外主要矿区遭遇极端天气出现停产、国内部分企业集中检修导致供给收缩，叠加下游需求旺盛等原因所致。
山东隆众信息技术有限公司分析师李彦表示，11 月能源价格指数止跌反弹主要是受成本支撑及需求提升影响。其中，焦炭价格环比上涨 7.2%，主要是炼焦煤供应继续收紧、冬储采购数量上升所致。
新华指数研究院分析师郑大伟表示，双焦方面，由于主产区安检环保管控升级压制产量，焦煤供给偏紧，主产地价格回升明显，同时成本端传导至焦炭，焦炭月内完成两轮提涨，下游钢厂冬储补库启动也带动部分采购需求。天然气方面，11 月因国内部分气田检修导致产量短期下降，而气温下降带动下游用气需求，最终天然气价格环比 10 月小幅上涨。
山东隆众信息技术有限公司分析师王立晨表示，11 月农产品价格指数小幅上涨系部分产品供应偏紧，但市场供需总体平衡。其中，瓦楞纸价格环比上涨 7.1%，主要是月中部分规模纸企停机检修、供应减少所致；棕榈油价格环比下跌 6%，主要是下游需求疲软、市场交投较为清淡所致。
分商品看，在中国物流与采购联合会重点监测的 50 种大宗商品中，11 月价格与上月相比，25 种大宗商品价格上涨，25 种大宗商品价格下跌。涨幅前三的大宗商品为碳酸锂、焦炭和瓦楞纸，环比分别上涨 15%、7.2% 和 7.1%；跌幅前三的为甲醇、玻璃和棕榈油，环比分别下跌 8.3%、7.1% 和 6%。
黑色跌幅收窄化工继续下行
11 月，黑色价格指数跌幅收窄，报 77.2 点，环比下跌 0.8%，同比下跌 6.1%；化工价格指数继续下行，报 95.4 点，环比下跌 1.6%，同比下跌 13%。
对于黑色价格指数，上海钢联研究员宋小文表示，临近年底是传统淡季，下游消费疲软，但钢材库存去化加快，叠加成本端支撑，对价格形成一定支撑。
山东隆众信息技术有限公司分析师姚衡表示，11 月化工价格指数继续下行主要是国际油价下跌，叠加市场需求偏弱导致。其中，甲醇价格环比下跌 8.3%，主要受进口量上升、市场供应宽松，叠加下游需求不及预期所致。
11 月矿产价格指数继续回升，报 71 点，环比上涨 0.1%，同比下跌 13.9%。上海钢联研究员杨少杰表示，运输成本上涨及部分地区工程项目加快赶工推动矿产价格上涨。其中，玻璃价格环比下跌 7.1%，主要是社会库存高企，叠加下游消费不及预期所致。
「面对复杂严峻的内外部环境，11 月大宗商品市场延续温和恢复态势来之不易。」 中物联大宗商品交易市场流通分会副会长周旭表示，中国大宗商品价格指数实现环比七连阳，表明在国家各项稳经济措施的协同发力下，国内经济的内生动力和韧性正稳步增强，新旧动能转换进一步加快。同时，部分行业，如化工、黑色金属等，结构性矛盾仍比较突出，巩固经济恢复基础，进一步释放内需潜力，仍需加大政策扶持力度。
（新华财经）
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