【文章来源：金十数据】
摩尔线程 （688795.SH） 于 2025 年 12 月 5 日首日登陆科创板，盘中最高涨幅达 502.03%，最高触及 688 元/股，总市值一度超 3000 亿元。作为 「国产 GPU 第一股」，其发行价为 114.28 元/股，市场分析显示，中一签 （500 股） 最高可赚约 28.69 万元。
作为中国国内唯一实现全功能 GPU 量产的企业，摩尔线程的 IPO 进程堪称 「科创板加速度」。2025 年 6 月 30 日，摩尔线程申请科创板 IPO 获受理，9 月 26 日 「过会」，10 月 30 日获证监会注册批复，11 月 24 日 IPO 申购，12 月 5 日成功上市，全程仅用时 158 天。
摩尔线程成立于 2020 年，主要从事 GPU 及相关产品的研发、设计和销售。该公司以全功能 GPU 为核心，聚焦 AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域，提供计算加速平台。据了解，摩尔线程的创始团队成员均来自英伟达核心体系，因此常被称为 「中国版」 英伟达。
公司创始人张建中曾任职英伟达全球副总裁、大中华区总经理，拥有近 15 年的行业经验。其联合创始人周苑、张钰勃、王东等也曾在英伟达长期服务，分别深耕渠道生态、技术、销售等领域，形成了优势互补的核心创业团队。
摩尔线程创立以来的发展速度惊人。该公司 2021 年推出国内首款全功能 GPU，2024 年营业收入超过 4 亿元，近三年营业收入复合增长率超过 200%。2025 年上半年，公司实现营收 7.02 亿元。
摩尔线程的全功能 GPU 基于自研的 MUSA 架构，能够同时支持 AI 计算加速、图形渲染、物理仿真及超高清视频处理等多场景需求。此次 IPO 募投项目包括 AI 训推一体芯片、新一代自主可控图形芯片和 AI SoC 芯片，旨在打造覆盖云侧和端侧的全场景计算平台。
创始人张建中强调，GPU 产业发展是一个系统性工程，需要半导体全产业链的协同发展。未来，摩尔线程将与合作伙伴共同努力，提升产业链发展水平。公司预计在 2027 年实现合并报表盈利，致力于成为具备国际竞争力的 GPU 领军企业，为融合 AI 和数字孪生的数智世界打造先进的计算加速平台。
摩尔线程在招股书中指出，GPU 构成了电子计算设备的智慧核心与运算枢纽，对推动人工智能、大数据、云计算等前沿科技的进步起到了决定性作用，潜在市场空间巨大。
根据弗若斯特沙利文 （全球市场研究及咨询公司） 预测，到 2029 年，中国的 AI 芯片市场规模将从 2024 年的 1425.37 亿元激增至 13367.92 亿元，2025 年至 2029 年期间年均复合增长率为 53.7%。从细分市场上看，GPU 的市场增长速度最快，其市场份额预计将从 2024 年的 69.9% 上升至 2029 年的 77.3%。
根据市场研究机构弗若斯特沙利文还预测，全球 GPU 市场规模预计在 2029 年达到 36119.74 亿元。其中，中国 GPU 市场规模在 2029 年将达到 13635.78 亿元，在全球市场中的市场占比预计将从 2024 年的 15.6% 提升至 2029 年的 37.8%。
业绩方面，2022 年至 2024 年期间，摩尔线程分别实现营业收入 0.46 亿元、1.24 亿元、4.38 亿元；实现归母净利润-18.94 亿元、-17.03 亿元、-16.18 亿元。2025 年上半年，公司实现营收 7.02 亿元，实现归属于母公司股东的净利润-2.71 亿元。
摩尔线程的成功上市，不仅为早期投资方带来了丰厚回报，也为公司未来的发展提供了强大动力。IPO 后，摩尔线程将在二级市场获得 80 亿元增量资金。
关于本次募集资金用途，摩尔线程在招股书中表示，募集资金将应用于摩尔线程新一代自主可控 AI 训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控 AI SoC 芯片研发项目及补充流动资金。
