【文章来源：金十数据】
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本周及下周，多国央行将陆续做出年内最后一次利率决策。德意志银行表示，这些经济体都呈现出一个共同趋势：全球再通胀已回归。
「有些变化正在发生。与美国利率相比，全球其他地区的利率走势要有趣得多，」 德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉韦洛斯 （George Saravelos） 在美联储政策声明发布前的报告中表示。
再通胀指的是在经济增长疲软后，通过降息、购买国债、减税等方式刺激支出，以提振经济的尝试。
萨拉韦洛斯称，澳大利亚正经历 「大幅重新定价」——尽管澳洲联储周二将利率维持在 3.6% 不变，但市场目前预期其将在明年 2 月会议加息。
「但不止澳大利亚，近几个月来，许多非美国经济体的利率预期都大幅上升，」 萨拉韦洛斯指出，美国 10 年期国债收益率持平，而韩国、瑞典、日本等国的收益率则出现 30 至 50 个基点的上升）。
「这些国家有一个共同点：财政政策宽松、房价再次开始加速上涨，且央行不愿接受本币进一步贬值。简而言之，全球再通胀已回归，」 他补充道。
美联储当地时间周三批准了市场高度预期的 25 个基点降息，将联邦基金利率下调至 3.5%-3.75%，但暗示后续进一步降息的道路将更为艰难。该央行还将于周五重启购债计划，每月目标购买 400 亿美元短期国库券，以稳定市场。
瑞士央行周四将利率维持在 0% 不变，欧洲央行和英国央行定于下周召开会议。日本央行将于 12 月 19 日开会，预计将上调关键政策利率。
麦格理投资基金经理高塔姆·萨马思 （Gautam Samarth） 向 CNBC 表示，日本央行的决策可以说比美联储的决定 「更为重要」。
「我们目前可能正见证日本的政策更迭，」 萨马思周三在 CNBC《欧洲早间版》 节目中表示。「日本通胀问题已凸显——在数十年的低利率环境后，近期通胀持续上升，尽管政府正通过新的刺激计划采取行动。」
「目前日本利率仍处于深度负值区间，债券市场的反应也较为反常。因此，在政策正常化、迈向更中性利率立场的过程中，及其对资产定价的连锁反应，我认为日本的动向极具观察价值，」 萨马思补充道。
与此同时，欧洲的通胀率略高于 2% 的目标，这也解释了为何许多人预期欧洲央行将采取中性立场。
德意志银行的萨拉韦洛斯指出，欧洲股市 「创下历史新高」，欧元区采购经理人指数 （PMI） 数据 「与约 1.5% 的年化 GDP 增长率相符」，这些都是欧元区经济增长提速的信号。
他表示，「即便德国的财政刺激尚未生效，且私人储蓄率处于高位，这一增速已经高于明年的普遍预期」，但补充道，「私人储蓄率仍有很大下降空间，尤其是在俄乌达成和平协议的情况下。」
「近几周来，我们一直看好东欧和斯堪的纳维亚国家的货币，认为这是表达欧洲再通胀看涨观点的首选方式，」 萨拉韦洛斯补充道。他表示，亚洲货币也被 「严重低估」，但如果它们 「再上涨一些」，将有助于提振全球市场情绪和欧元兑美元汇率。
在美国，市场预计到明年 9 月将有两次降息。「只要美联储到明年 9 月仅降息两次，就不会对外汇汇率产生实质性影响，也不会带来更多输入性通缩，」 野村证券高级欧洲经济学家安杰伊·什切帕尼亚克 （Andrzej Szczepaniak） 周四在 CNBC《欧洲早间版》 节目中表示。
「我认为欧洲央行需要进一步降息以应对这一情况，而这一因素已完全反映在当前的价格走势中，」 他补充道。
什切帕尼亚克指出，尽管欧洲央行往往会跟随美联储的步伐，但 「如果宏观周期需要，各国央行曾有过分歧的历史」。2016-2017 年大部分时间里，美联储一直在加息，而欧洲央行在此期间基本维持利率不变。
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本周及下周，多国央行将陆续做出年内最后一次利率决策。德意志银行表示，这些经济体都呈现出一个共同趋势：全球再通胀已回归。
「有些变化正在发生。与美国利率相比，全球其他地区的利率走势要有趣得多，」 德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉韦洛斯 （George Saravelos） 在美联储政策声明发布前的报告中表示。
再通胀指的是在经济增长疲软后，通过降息、购买国债、减税等方式刺激支出，以提振经济的尝试。
萨拉韦洛斯称，澳大利亚正经历 「大幅重新定价」——尽管澳洲联储周二将利率维持在 3.6% 不变，但市场目前预期其将在明年 2 月会议加息。
「但不止澳大利亚，近几个月来，许多非美国经济体的利率预期都大幅上升，」 萨拉韦洛斯指出，美国 10 年期国债收益率持平，而韩国、瑞典、日本等国的收益率则出现 30 至 50 个基点的上升）。
「这些国家有一个共同点：财政政策宽松、房价再次开始加速上涨，且央行不愿接受本币进一步贬值。简而言之，全球再通胀已回归，」 他补充道。
美联储当地时间周三批准了市场高度预期的 25 个基点降息，将联邦基金利率下调至 3.5%-3.75%，但暗示后续进一步降息的道路将更为艰难。该央行还将于周五重启购债计划，每月目标购买 400 亿美元短期国库券，以稳定市场。
瑞士央行周四将利率维持在 0% 不变，欧洲央行和英国央行定于下周召开会议。日本央行将于 12 月 19 日开会，预计将上调关键政策利率。
麦格理投资基金经理高塔姆·萨马思 （Gautam Samarth） 向 CNBC 表示，日本央行的决策可以说比美联储的决定 「更为重要」。
「我们目前可能正见证日本的政策更迭，」 萨马思周三在 CNBC《欧洲早间版》 节目中表示。「日本通胀问题已凸显——在数十年的低利率环境后，近期通胀持续上升，尽管政府正通过新的刺激计划采取行动。」
「目前日本利率仍处于深度负值区间，债券市场的反应也较为反常。因此，在政策正常化、迈向更中性利率立场的过程中，及其对资产定价的连锁反应，我认为日本的动向极具观察价值，」 萨马思补充道。
与此同时，欧洲的通胀率略高于 2% 的目标，这也解释了为何许多人预期欧洲央行将采取中性立场。
德意志银行的萨拉韦洛斯指出，欧洲股市 「创下历史新高」，欧元区采购经理人指数 （PMI） 数据 「与约 1.5% 的年化 GDP 增长率相符」，这些都是欧元区经济增长提速的信号。
他表示，「即便德国的财政刺激尚未生效，且私人储蓄率处于高位，这一增速已经高于明年的普遍预期」，但补充道，「私人储蓄率仍有很大下降空间，尤其是在俄乌达成和平协议的情况下。」
「近几周来，我们一直看好东欧和斯堪的纳维亚国家的货币，认为这是表达欧洲再通胀看涨观点的首选方式，」 萨拉韦洛斯补充道。他表示，亚洲货币也被 「严重低估」，但如果它们 「再上涨一些」，将有助于提振全球市场情绪和欧元兑美元汇率。
在美国，市场预计到明年 9 月将有两次降息。「只要美联储到明年 9 月仅降息两次，就不会对外汇汇率产生实质性影响，也不会带来更多输入性通缩，」 野村证券高级欧洲经济学家安杰伊·什切帕尼亚克 （Andrzej Szczepaniak） 周四在 CNBC《欧洲早间版》 节目中表示。
「我认为欧洲央行需要进一步降息以应对这一情况，而这一因素已完全反映在当前的价格走势中，」 他补充道。
什切帕尼亚克指出，尽管欧洲央行往往会跟随美联储的步伐，但 「如果宏观周期需要，各国央行曾有过分歧的历史」。2016-2017 年大部分时间里，美联储一直在加息，而欧洲央行在此期间基本维持利率不变。
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本周及下周，多国央行将陆续做出年内最后一次利率决策。德意志银行表示，这些经济体都呈现出一个共同趋势：全球再通胀已回归。
「有些变化正在发生。与美国利率相比，全球其他地区的利率走势要有趣得多，」 德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉韦洛斯 （George Saravelos） 在美联储政策声明发布前的报告中表示。
再通胀指的是在经济增长疲软后，通过降息、购买国债、减税等方式刺激支出，以提振经济的尝试。
萨拉韦洛斯称，澳大利亚正经历 「大幅重新定价」——尽管澳洲联储周二将利率维持在 3.6% 不变，但市场目前预期其将在明年 2 月会议加息。
「但不止澳大利亚，近几个月来，许多非美国经济体的利率预期都大幅上升，」 萨拉韦洛斯指出，美国 10 年期国债收益率持平，而韩国、瑞典、日本等国的收益率则出现 30 至 50 个基点的上升）。
「这些国家有一个共同点：财政政策宽松、房价再次开始加速上涨，且央行不愿接受本币进一步贬值。简而言之，全球再通胀已回归，」 他补充道。
美联储当地时间周三批准了市场高度预期的 25 个基点降息，将联邦基金利率下调至 3.5%-3.75%，但暗示后续进一步降息的道路将更为艰难。该央行还将于周五重启购债计划，每月目标购买 400 亿美元短期国库券，以稳定市场。
瑞士央行周四将利率维持在 0% 不变，欧洲央行和英国央行定于下周召开会议。日本央行将于 12 月 19 日开会，预计将上调关键政策利率。
麦格理投资基金经理高塔姆·萨马思 （Gautam Samarth） 向 CNBC 表示，日本央行的决策可以说比美联储的决定 「更为重要」。
「我们目前可能正见证日本的政策更迭，」 萨马思周三在 CNBC《欧洲早间版》 节目中表示。「日本通胀问题已凸显——在数十年的低利率环境后，近期通胀持续上升，尽管政府正通过新的刺激计划采取行动。」
「目前日本利率仍处于深度负值区间，债券市场的反应也较为反常。因此，在政策正常化、迈向更中性利率立场的过程中，及其对资产定价的连锁反应，我认为日本的动向极具观察价值，」 萨马思补充道。
与此同时，欧洲的通胀率略高于 2% 的目标，这也解释了为何许多人预期欧洲央行将采取中性立场。
德意志银行的萨拉韦洛斯指出，欧洲股市 「创下历史新高」，欧元区采购经理人指数 （PMI） 数据 「与约 1.5% 的年化 GDP 增长率相符」，这些都是欧元区经济增长提速的信号。
他表示，「即便德国的财政刺激尚未生效，且私人储蓄率处于高位，这一增速已经高于明年的普遍预期」，但补充道，「私人储蓄率仍有很大下降空间，尤其是在俄乌达成和平协议的情况下。」
「近几周来，我们一直看好东欧和斯堪的纳维亚国家的货币，认为这是表达欧洲再通胀看涨观点的首选方式，」 萨拉韦洛斯补充道。他表示，亚洲货币也被 「严重低估」，但如果它们 「再上涨一些」，将有助于提振全球市场情绪和欧元兑美元汇率。
在美国，市场预计到明年 9 月将有两次降息。「只要美联储到明年 9 月仅降息两次，就不会对外汇汇率产生实质性影响，也不会带来更多输入性通缩，」 野村证券高级欧洲经济学家安杰伊·什切帕尼亚克 （Andrzej Szczepaniak） 周四在 CNBC《欧洲早间版》 节目中表示。
「我认为欧洲央行需要进一步降息以应对这一情况，而这一因素已完全反映在当前的价格走势中，」 他补充道。
什切帕尼亚克指出，尽管欧洲央行往往会跟随美联储的步伐，但 「如果宏观周期需要，各国央行曾有过分歧的历史」。2016-2017 年大部分时间里，美联储一直在加息，而欧洲央行在此期间基本维持利率不变。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
本周及下周，多国央行将陆续做出年内最后一次利率决策。德意志银行表示，这些经济体都呈现出一个共同趋势：全球再通胀已回归。
「有些变化正在发生。与美国利率相比，全球其他地区的利率走势要有趣得多，」 德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉韦洛斯 （George Saravelos） 在美联储政策声明发布前的报告中表示。
再通胀指的是在经济增长疲软后，通过降息、购买国债、减税等方式刺激支出，以提振经济的尝试。
萨拉韦洛斯称，澳大利亚正经历 「大幅重新定价」——尽管澳洲联储周二将利率维持在 3.6% 不变，但市场目前预期其将在明年 2 月会议加息。
「但不止澳大利亚，近几个月来，许多非美国经济体的利率预期都大幅上升，」 萨拉韦洛斯指出，美国 10 年期国债收益率持平，而韩国、瑞典、日本等国的收益率则出现 30 至 50 个基点的上升）。
「这些国家有一个共同点：财政政策宽松、房价再次开始加速上涨，且央行不愿接受本币进一步贬值。简而言之，全球再通胀已回归，」 他补充道。
美联储当地时间周三批准了市场高度预期的 25 个基点降息，将联邦基金利率下调至 3.5%-3.75%，但暗示后续进一步降息的道路将更为艰难。该央行还将于周五重启购债计划，每月目标购买 400 亿美元短期国库券，以稳定市场。
瑞士央行周四将利率维持在 0% 不变，欧洲央行和英国央行定于下周召开会议。日本央行将于 12 月 19 日开会，预计将上调关键政策利率。
麦格理投资基金经理高塔姆·萨马思 （Gautam Samarth） 向 CNBC 表示，日本央行的决策可以说比美联储的决定 「更为重要」。
「我们目前可能正见证日本的政策更迭，」 萨马思周三在 CNBC《欧洲早间版》 节目中表示。「日本通胀问题已凸显——在数十年的低利率环境后，近期通胀持续上升，尽管政府正通过新的刺激计划采取行动。」
「目前日本利率仍处于深度负值区间，债券市场的反应也较为反常。因此，在政策正常化、迈向更中性利率立场的过程中，及其对资产定价的连锁反应，我认为日本的动向极具观察价值，」 萨马思补充道。
与此同时，欧洲的通胀率略高于 2% 的目标，这也解释了为何许多人预期欧洲央行将采取中性立场。
德意志银行的萨拉韦洛斯指出，欧洲股市 「创下历史新高」，欧元区采购经理人指数 （PMI） 数据 「与约 1.5% 的年化 GDP 增长率相符」，这些都是欧元区经济增长提速的信号。
他表示，「即便德国的财政刺激尚未生效，且私人储蓄率处于高位，这一增速已经高于明年的普遍预期」，但补充道，「私人储蓄率仍有很大下降空间，尤其是在俄乌达成和平协议的情况下。」
「近几周来，我们一直看好东欧和斯堪的纳维亚国家的货币，认为这是表达欧洲再通胀看涨观点的首选方式，」 萨拉韦洛斯补充道。他表示，亚洲货币也被 「严重低估」，但如果它们 「再上涨一些」，将有助于提振全球市场情绪和欧元兑美元汇率。
在美国，市场预计到明年 9 月将有两次降息。「只要美联储到明年 9 月仅降息两次，就不会对外汇汇率产生实质性影响，也不会带来更多输入性通缩，」 野村证券高级欧洲经济学家安杰伊·什切帕尼亚克 （Andrzej Szczepaniak） 周四在 CNBC《欧洲早间版》 节目中表示。
「我认为欧洲央行需要进一步降息以应对这一情况，而这一因素已完全反映在当前的价格走势中，」 他补充道。
什切帕尼亚克指出，尽管欧洲央行往往会跟随美联储的步伐，但 「如果宏观周期需要，各国央行曾有过分歧的历史」。2016-2017 年大部分时间里，美联储一直在加息，而欧洲央行在此期间基本维持利率不变。
