【文章来源：新华财经】
新华财经北京 12 月 16 日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•告别 「无红绿灯行车」 家族信托立规进行时
随着财富代际传递进入高峰期，遗嘱失效、资产隔离难、特需人群照料无门等问题频发，而被寄予厚望的家族信托，因行业规范缺失、公众认知偏差，一度陷入 「叫好不叫座」 的尴尬境地。如今，该领域有望迎来制度性规范——记者从业内获悉，中国信托业协会起草的 《家族信托业务指引 （征求意见稿）》 已开始面向会员单位征求意见。业内人士表示，此举不仅为行业划定边界，更被视作破解 「传承焦虑」、激活家族信托蓝海市场的关键抓手。
•12 月以来逾 520 家公司获机构调研 商业航天等热门板块关注度高
近期 A 股市场高位震荡之际，机构调研上市公司热情不减，部分市场热门板块公司尤其受到关注。Wind 数据显示，截至 12 月 15 日记者发稿时，12 月以来已有超过 520 家上市公司获得机构调研，合并告吹的中科曙光、海光信息以及商业航天概念股超捷股份等关注度居前，机械、电子、汽车、基础化工等行业标的也受到机构密集调研。对于后市相关领域投资机遇，业内人士认为，2025 年是人形机器人批量应用元年，建议关注核心供应商；可回收火箭的发射试验突破，给行业底层逻辑带来明确拐点；AI 硬件尤其值得关注，重点配置 TPU 产业链特别是光模块、PCB、OCS、光纤供应商等，此外关注硬件端紧缺环节的存储芯片、AI 电力等。
•明年财政政策 「工具箱」 有望进一步扩容
回顾 2025 年，更加积极的财政政策在保障国家重大战略实施，扩内需、稳增长、惠民生方面取得积极成效。展望 2026 年，财政政策在制定与执行的过程中将紧密结合投资于物和投资于人。中央经济工作会议提出，要继续实施更加积极的财政政策。中国财政科学研究院院长杨志勇在接受记者采访时表示，这明确了 2026 年将继续采取扩张性财政政策的基调，对财政政策力度提出了要求，具体政策也将结合实际不断优化。
上海证券报
•年末机构调研马不停蹄 前沿科技赛道受关注
近一周，A 股市场机构调研活动保持活跃。数据显示，共有超过 260 家上市公司获得机构关注。其中，算力领域的两大龙头企业——中科曙光与海光信息，各自吸引了多达 341 家机构调研，成为市场焦点。与此同时，人工智能、机器人、商业航天等前沿科技赛道的多家公司也迎来了机构投资者的密集调研，市场对科技创新与产业升级主线的关注不减。
•领军者广撒网 新势力拼特色 ETF 行业迈入精耕细作新阶段
蓬勃发展的 ETF 市场，正吸引基金公司加速进场。从行业发展现状看，ETF 规模已经逼近 5.8 万亿元且还在继续增长，百亿级产品批量涌现，但同时也有 100 多只产品规模不足 5000 万元。从基金公司打法看，头部公司凭借资源优势广撒网，完善全产品线布局；新入局者则避开正面交锋，以特色化产品寻求突围。在业内人士看来，在规模分化加剧、监管引导理性发展的背景下，ETF 行业正从 「跑马圈地」 迈入 「精耕细作」 的新阶段。
•隔夜利率下破年内低点 税期资金面宽松格局未改
进入 12 月，银行间资金利率在低位区间继续回落。上周，具有市场风向标意义的 DR001 阶段性跌破 1.3%，收于 1.27% 的年内新低，打破了今年以来隔夜利率 「低位低波但不破下限」 的运行状态。随着 12 月税期临近，市场对资金面是否转紧的关注明显升温。不过，从央行操作节奏及机构判断来看，在中长期流动性提前投放、财政支出形成补充以及机构资金需求偏弱等因素支撑下，税期扰动预计难以改变年末资金面整体平稳充裕的格局。
证券时报
•A 股年内分红总额超去年达 2.56 万亿元 创出历史新高
近年来，上市公司分红意愿显著提升，A 股市场分红生态持续优化，呈现出分红总额、参与分红公司数量占比以及年内多次分红公司数量逐年递增的趋势。按照除权除息日统计，截至 12 月 15 日，今年以来 A 股上市公司现金分红总额达到 2.56 万亿元，已超过 2024 年全年，创出历史新高。
•部分订单饱满且业绩有望高增长的潜力股一览
今年以来，受益于行业景气度提升、「反内卷」 行动持续推进以及自身产能释放的三重利好，不少公司后续业务成长确定性高，呈现出产品排期长、订单充足等特征。今年 11 月以来，上市公司通过投资者互动平台等公开渠道表示自身订单饱满或订单充足 （含 「行业景气度高」），据不完全统计，这一类公司有 77 家。从行业分布来看，这 77 家公司分布于 13 个行业，电力设备、机械设备、电子行业数量居前。
•下半年以来获机构调研数量居前的 6G 概念股一览
近日，在 2025 年中国信息通信大会暨中国通信学会学术年会 「算网筑基，万智互联——面向 6G 的算力网络创新技术论坛」 上，中国移动正式发布 《中国移动 6G 传输技术白皮书》 与 「中国移动 6G 传输系统原型样机 1.0」。据证券时报·数据宝统计，A 股中 6G 概念股共有 34 只，12 月以来平均上涨 8.15%，臻镭科技、通宇通讯、震有科技累计涨幅居前，分别上涨 61.18%、34.61%、33.65%。财报数据显示，6G 概念股积极进行技术研发，8 股今年前三季度研发费用占营业收入比例超过 10%，臻镭科技、震有科技、海格通信居前，分别达到 32.12%、23.81%、21.85%。下半年以来，6G 概念股获得机构高度关注，12 股获得 10 家及以上机构调研，移远通信、通宇通讯、景旺电子机构调研家数居前，分别达到 267 家、191 家、98 家。
证券日报
•政策红利持续释放 多地启动消费贷贴息扩容
消费提振再迎政策加码。12 月 14 日，商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发 《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》。在连续释放的政策红利带动下，多地迅速推进消费贷贴息扩容落地。12 月份以来，四川、重庆、贵州率先启动省级贴息工作，将地方中小银行纳入消费贷贴息经办机构范围。云南也紧随其后出台省级贴息政策，「国补+地补」 协同发力的消费提振格局逐步形成。
•年内 138 家公募机构积极自购传递信心
今年以来，公募机构持续通过积极自购传递信心。公募排排网最新统计数据显示，截至 12 月 15 日，年内共有 138 家公募机构累计开展了 8546 次自购，净申购总金额达 2550.87 亿元，涉及基金产品 1561 只。与 2024 年同期的 139.11 亿元相比，净申购规模增幅高达 1733.71%，体现了公募机构希望通过 「真金白银」 与投资者共担风险、共享机遇的积极姿态。
•氢能产业化提速 A 股公司抢抓先机
12 月 13 日，在 「2025-2026 中国经济年会」 上，中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀表示，明年是从能耗双控全面转向碳排放双控的第一年，要积极稳妥推进碳达峰，深入推进重点行业节能降碳改造，加强全国碳排放权交易市场建设，培育氢能、绿色燃料等新的增长点，建设一批零碳园区、零碳工厂。在政策红利、技术突破等多重利好共振下，深圳赫美集团股份有限公司等氢能产业链上市企业已积极行动，在项目投建、企业合作等领域加速布局。
编辑：胡晨曦
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