【文章来源：金十数据】
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预计北京时间周三 3 点公布的美联储 12 月 9 日至 10 日政策会议纪要，将让人们重新审视决策者之间关于连续第三次降低短期利率决定的分歧，并释放出 2026 年早期将维持利率不变的信号。
美联储将政策利率范围下调 25 个基点至 3.50%-3.75% 的决定引发了三张反对票——两张来自认为无需降息的地区联储主席，一张来自美联储理事米兰，自 9 月加入美联储以来，他已第三次成为唯一提倡大幅降息 50 个基点的人。
随着通胀率高于美联储 2% 的目标且就业形势走弱，美联储主席鲍威尔在会议后表示，对于这两种风险中哪一种更需要政策关注，「人们持有强烈的不同观点」。
「这不像通常的情况，即大家对方向和做法都达成一致，」 他说。
鲍威尔表示，9 比 3 的降息决定反映了官员们的 「相当广泛的支持」，并使美联储处于 「观望」 经济如何发展的状态。
美联储的预测表明，两位鹰派异议者——堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比并不孤单，无论是在七位无投票权的地区联储主席中，还是在那些暂且按下对降息的怀疑以支持鲍威尔和多数派的投票委员中，都有同路人。在 19 位决策者中，有 6 位将 3.9% 列为合适的 2025 年年底利率，这一水平高于实际降息后的利率。
对于明年，决策者们关于利率去向的分歧甚至更大，一些人认为不降息是合适的，而另一些人则更支持降息一次、两次或更多。
自该决定以来，因政府停摆而推迟发布的一系列官方经济数据倾向于支持鸽派观点，尽管经济学家表示，这些报告缺失和估算的数据太多，值得高度怀疑。
例如，11 月份消费者价格指数 （CPI） 同比上涨了相对温和的 2.7%，但大部分数据来自该月下半月 （即政府重新开放后） 收集的价格，当时零售商正为假日季提供折扣。
另一份报告显示失业率升至 4.6%，但这是使用一种不寻常的方法得出的，因为政府停摆阻碍了常规的数据收集工作。
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预计北京时间周三 3 点公布的美联储 12 月 9 日至 10 日政策会议纪要，将让人们重新审视决策者之间关于连续第三次降低短期利率决定的分歧，并释放出 2026 年早期将维持利率不变的信号。
美联储将政策利率范围下调 25 个基点至 3.50%-3.75% 的决定引发了三张反对票——两张来自认为无需降息的地区联储主席，一张来自美联储理事米兰，自 9 月加入美联储以来，他已第三次成为唯一提倡大幅降息 50 个基点的人。
随着通胀率高于美联储 2% 的目标且就业形势走弱，美联储主席鲍威尔在会议后表示，对于这两种风险中哪一种更需要政策关注，「人们持有强烈的不同观点」。
「这不像通常的情况，即大家对方向和做法都达成一致，」 他说。
鲍威尔表示，9 比 3 的降息决定反映了官员们的 「相当广泛的支持」，并使美联储处于 「观望」 经济如何发展的状态。
美联储的预测表明，两位鹰派异议者——堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比并不孤单，无论是在七位无投票权的地区联储主席中，还是在那些暂且按下对降息的怀疑以支持鲍威尔和多数派的投票委员中，都有同路人。在 19 位决策者中，有 6 位将 3.9% 列为合适的 2025 年年底利率，这一水平高于实际降息后的利率。
对于明年，决策者们关于利率去向的分歧甚至更大，一些人认为不降息是合适的，而另一些人则更支持降息一次、两次或更多。
自该决定以来，因政府停摆而推迟发布的一系列官方经济数据倾向于支持鸽派观点，尽管经济学家表示，这些报告缺失和估算的数据太多，值得高度怀疑。
例如，11 月份消费者价格指数 （CPI） 同比上涨了相对温和的 2.7%，但大部分数据来自该月下半月 （即政府重新开放后） 收集的价格，当时零售商正为假日季提供折扣。
另一份报告显示失业率升至 4.6%，但这是使用一种不寻常的方法得出的，因为政府停摆阻碍了常规的数据收集工作。
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美联储将政策利率范围下调 25 个基点至 3.50%-3.75% 的决定引发了三张反对票——两张来自认为无需降息的地区联储主席，一张来自美联储理事米兰，自 9 月加入美联储以来，他已第三次成为唯一提倡大幅降息 50 个基点的人。
随着通胀率高于美联储 2% 的目标且就业形势走弱，美联储主席鲍威尔在会议后表示，对于这两种风险中哪一种更需要政策关注，「人们持有强烈的不同观点」。
「这不像通常的情况，即大家对方向和做法都达成一致，」 他说。
鲍威尔表示，9 比 3 的降息决定反映了官员们的 「相当广泛的支持」，并使美联储处于 「观望」 经济如何发展的状态。
美联储的预测表明，两位鹰派异议者——堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比并不孤单，无论是在七位无投票权的地区联储主席中，还是在那些暂且按下对降息的怀疑以支持鲍威尔和多数派的投票委员中，都有同路人。在 19 位决策者中，有 6 位将 3.9% 列为合适的 2025 年年底利率，这一水平高于实际降息后的利率。
对于明年，决策者们关于利率去向的分歧甚至更大，一些人认为不降息是合适的，而另一些人则更支持降息一次、两次或更多。
自该决定以来，因政府停摆而推迟发布的一系列官方经济数据倾向于支持鸽派观点，尽管经济学家表示，这些报告缺失和估算的数据太多，值得高度怀疑。
例如，11 月份消费者价格指数 （CPI） 同比上涨了相对温和的 2.7%，但大部分数据来自该月下半月 （即政府重新开放后） 收集的价格，当时零售商正为假日季提供折扣。
另一份报告显示失业率升至 4.6%，但这是使用一种不寻常的方法得出的，因为政府停摆阻碍了常规的数据收集工作。
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美联储将政策利率范围下调 25 个基点至 3.50%-3.75% 的决定引发了三张反对票——两张来自认为无需降息的地区联储主席，一张来自美联储理事米兰，自 9 月加入美联储以来，他已第三次成为唯一提倡大幅降息 50 个基点的人。
随着通胀率高于美联储 2% 的目标且就业形势走弱，美联储主席鲍威尔在会议后表示，对于这两种风险中哪一种更需要政策关注，「人们持有强烈的不同观点」。
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对于明年，决策者们关于利率去向的分歧甚至更大，一些人认为不降息是合适的，而另一些人则更支持降息一次、两次或更多。
自该决定以来，因政府停摆而推迟发布的一系列官方经济数据倾向于支持鸽派观点，尽管经济学家表示，这些报告缺失和估算的数据太多，值得高度怀疑。
例如，11 月份消费者价格指数 （CPI） 同比上涨了相对温和的 2.7%，但大部分数据来自该月下半月 （即政府重新开放后） 收集的价格，当时零售商正为假日季提供折扣。
另一份报告显示失业率升至 4.6%，但这是使用一种不寻常的方法得出的，因为政府停摆阻碍了常规的数据收集工作。
