【文章来源：金十数据】
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摩根士丹利首席美股策略师迈克·威尔逊 （Mike Wilson） 在周一的一份报告中表示：「我们认为，市场共识仍然低估了一系列利好催化剂的综合影响。」
他继续写道：「虽然这些变量单独来看已受到关注，但我们认为，它们在推动 『滚动式复苏』 方面的叠加效应仍未得到充分重视。」
以下是该行认为将推动 2026 年股市上涨的六大催化剂：
1. 企业盈利
该行预计 2026 年每股收益 （EPS） 将实现中双位数 （约 14%-16%） 的增长。
2. 放松监管
金融板块尤其将受益于监管松绑。威尔逊写道：「据我们的银行业分析师称，『补充杠杆率 （eSLR） 规则的最终敲定及其他即将到来的变化，应会开启银行资本生产力的重大释放』。」 这里指的是针对银行满足监管要求所需持有资本量的规则变更。
3. 利率与美联储政策
威尔逊表示，10 年期美债收益率应会降至 3.75% 以下，且美联储预计将在 1 月和 4 月降息。此外，美联储已重启其短期债券购买计划。
4. 人工智能的应用
根据摩根士丹利的分析，因采用 AI 而实现利润率提升的企业比例正在不断增长。
5. 油价与美元应会持续下行
标普 500 指数成分股有 30% 的销售来自海外，这意味着美元走弱将提振企业盈利；而油价下跌则会降低普通消费者的汽油支出。
6. 估值应会扩张
诚然，整体股市估值已处于高位。但摩根士丹利认为，有几项数据表明估值可以维持在高位甚至进一步攀升。
威尔逊指出：「当每股收益 （EPS） 增速高于长期中位数且货币政策宽松时，标普 500 指数的远期市盈率在约 90% 的时间里都会扩张；标普 500 指数成分股的中位数估值较市值加权指数存在 3 倍的折价；『七巨头』 的远期市盈率自 2023 年以来并未扩张，且超大市值科技股的销售增长预期正加速上修至 20 年来的高点。」
威尔逊表示，他的首选股票板块包括金融、医疗保健、非必需消费品、工业以及小盘股。
对于那些只想坚守大盘的投资者，威尔逊给出的 2026 年标普 500 指数目标价为 7800 点，意味着较当前水平有约 13% 的上涨空间。
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摩根士丹利首席美股策略师迈克·威尔逊 （Mike Wilson） 在周一的一份报告中表示：「我们认为，市场共识仍然低估了一系列利好催化剂的综合影响。」
他继续写道：「虽然这些变量单独来看已受到关注，但我们认为，它们在推动 『滚动式复苏』 方面的叠加效应仍未得到充分重视。」
以下是该行认为将推动 2026 年股市上涨的六大催化剂：
1. 企业盈利
该行预计 2026 年每股收益 （EPS） 将实现中双位数 （约 14%-16%） 的增长。
2. 放松监管
金融板块尤其将受益于监管松绑。威尔逊写道：「据我们的银行业分析师称，『补充杠杆率 （eSLR） 规则的最终敲定及其他即将到来的变化，应会开启银行资本生产力的重大释放』。」 这里指的是针对银行满足监管要求所需持有资本量的规则变更。
3. 利率与美联储政策
威尔逊表示，10 年期美债收益率应会降至 3.75% 以下，且美联储预计将在 1 月和 4 月降息。此外，美联储已重启其短期债券购买计划。
4. 人工智能的应用
根据摩根士丹利的分析，因采用 AI 而实现利润率提升的企业比例正在不断增长。
5. 油价与美元应会持续下行
标普 500 指数成分股有 30% 的销售来自海外，这意味着美元走弱将提振企业盈利；而油价下跌则会降低普通消费者的汽油支出。
6. 估值应会扩张
诚然，整体股市估值已处于高位。但摩根士丹利认为，有几项数据表明估值可以维持在高位甚至进一步攀升。
威尔逊指出：「当每股收益 （EPS） 增速高于长期中位数且货币政策宽松时，标普 500 指数的远期市盈率在约 90% 的时间里都会扩张；标普 500 指数成分股的中位数估值较市值加权指数存在 3 倍的折价；『七巨头』 的远期市盈率自 2023 年以来并未扩张，且超大市值科技股的销售增长预期正加速上修至 20 年来的高点。」
威尔逊表示，他的首选股票板块包括金融、医疗保健、非必需消费品、工业以及小盘股。
对于那些只想坚守大盘的投资者，威尔逊给出的 2026 年标普 500 指数目标价为 7800 点，意味着较当前水平有约 13% 的上涨空间。
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摩根士丹利首席美股策略师迈克·威尔逊 （Mike Wilson） 在周一的一份报告中表示：「我们认为，市场共识仍然低估了一系列利好催化剂的综合影响。」
他继续写道：「虽然这些变量单独来看已受到关注，但我们认为，它们在推动 『滚动式复苏』 方面的叠加效应仍未得到充分重视。」
以下是该行认为将推动 2026 年股市上涨的六大催化剂：
1. 企业盈利
该行预计 2026 年每股收益 （EPS） 将实现中双位数 （约 14%-16%） 的增长。
2. 放松监管
金融板块尤其将受益于监管松绑。威尔逊写道：「据我们的银行业分析师称，『补充杠杆率 （eSLR） 规则的最终敲定及其他即将到来的变化，应会开启银行资本生产力的重大释放』。」 这里指的是针对银行满足监管要求所需持有资本量的规则变更。
3. 利率与美联储政策
威尔逊表示，10 年期美债收益率应会降至 3.75% 以下，且美联储预计将在 1 月和 4 月降息。此外，美联储已重启其短期债券购买计划。
4. 人工智能的应用
根据摩根士丹利的分析，因采用 AI 而实现利润率提升的企业比例正在不断增长。
5. 油价与美元应会持续下行
标普 500 指数成分股有 30% 的销售来自海外，这意味着美元走弱将提振企业盈利；而油价下跌则会降低普通消费者的汽油支出。
6. 估值应会扩张
诚然，整体股市估值已处于高位。但摩根士丹利认为，有几项数据表明估值可以维持在高位甚至进一步攀升。
威尔逊指出：「当每股收益 （EPS） 增速高于长期中位数且货币政策宽松时，标普 500 指数的远期市盈率在约 90% 的时间里都会扩张；标普 500 指数成分股的中位数估值较市值加权指数存在 3 倍的折价；『七巨头』 的远期市盈率自 2023 年以来并未扩张，且超大市值科技股的销售增长预期正加速上修至 20 年来的高点。」
威尔逊表示，他的首选股票板块包括金融、医疗保健、非必需消费品、工业以及小盘股。
对于那些只想坚守大盘的投资者，威尔逊给出的 2026 年标普 500 指数目标价为 7800 点，意味着较当前水平有约 13% 的上涨空间。
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摩根士丹利首席美股策略师迈克·威尔逊 （Mike Wilson） 在周一的一份报告中表示：「我们认为，市场共识仍然低估了一系列利好催化剂的综合影响。」
他继续写道：「虽然这些变量单独来看已受到关注，但我们认为，它们在推动 『滚动式复苏』 方面的叠加效应仍未得到充分重视。」
以下是该行认为将推动 2026 年股市上涨的六大催化剂：
1. 企业盈利
该行预计 2026 年每股收益 （EPS） 将实现中双位数 （约 14%-16%） 的增长。
2. 放松监管
金融板块尤其将受益于监管松绑。威尔逊写道：「据我们的银行业分析师称，『补充杠杆率 （eSLR） 规则的最终敲定及其他即将到来的变化，应会开启银行资本生产力的重大释放』。」 这里指的是针对银行满足监管要求所需持有资本量的规则变更。
3. 利率与美联储政策
威尔逊表示，10 年期美债收益率应会降至 3.75% 以下，且美联储预计将在 1 月和 4 月降息。此外，美联储已重启其短期债券购买计划。
4. 人工智能的应用
根据摩根士丹利的分析，因采用 AI 而实现利润率提升的企业比例正在不断增长。
5. 油价与美元应会持续下行
标普 500 指数成分股有 30% 的销售来自海外，这意味着美元走弱将提振企业盈利；而油价下跌则会降低普通消费者的汽油支出。
6. 估值应会扩张
诚然，整体股市估值已处于高位。但摩根士丹利认为，有几项数据表明估值可以维持在高位甚至进一步攀升。
威尔逊指出：「当每股收益 （EPS） 增速高于长期中位数且货币政策宽松时，标普 500 指数的远期市盈率在约 90% 的时间里都会扩张；标普 500 指数成分股的中位数估值较市值加权指数存在 3 倍的折价；『七巨头』 的远期市盈率自 2023 年以来并未扩张，且超大市值科技股的销售增长预期正加速上修至 20 年来的高点。」
威尔逊表示，他的首选股票板块包括金融、医疗保健、非必需消费品、工业以及小盘股。
对于那些只想坚守大盘的投资者，威尔逊给出的 2026 年标普 500 指数目标价为 7800 点，意味着较当前水平有约 13% 的上涨空间。